淺談香港信托的政策優(yōu)勢(shì)

2022-01-11 11:05:32

香港信托

香港政府多年來(lái)一直推廣四大支柱產(chǎn)業(yè)—貿(mào)易及物流、金融服務(wù)、商業(yè)及專業(yè)服務(wù)和旅游，是推動(dòng)香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力。香港悠久的信托業(yè)百花齊放，可支持各個(gè)金融服務(wù)子行業(yè)。由成為英國(guó)殖民地的初期開始，香港一直采用全球信托業(yè)從業(yè)員和企業(yè)所理解的普通法信托概念。在這堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)上，信托業(yè)在香港逐漸成型，為企業(yè)、富裕人士及其家族和慈善機(jī)構(gòu)提供產(chǎn)品和解決方案。除了提供專業(yè)的技術(shù)性信托服務(wù)外，香港亦成為信托管理中心，并已擴(kuò)展至法律、稅務(wù)、會(huì)計(jì)和專業(yè)的服務(wù)等信托相關(guān)業(yè)務(wù)。按照香港信托人公會(huì)的分類，香港的信托業(yè)主要分為企業(yè)信托、退休金計(jì)劃、私人信托和慈善信托。

香港成為信托中心的條件

全球金融中心

香港作為全球主要金融中心之一，有經(jīng)驗(yàn)豐富、領(lǐng)先市場(chǎng)的專業(yè)機(jī)構(gòu)為投資者提供廣泛的金融、法律支持和服務(wù)。在香港成立的信托基金也可以受惠于相對(duì)簡(jiǎn)單的稅制、低稅率和優(yōu)惠稅收協(xié)定等好處。

完善的法律制度

香港是中國(guó)境內(nèi)唯一采用普通法的地區(qū)，而普通法是海外投資者熟悉的法律框架。香港作為人民幣離岸中心及信托管理中心，提供穩(wěn)定及完善的法律制度及政治環(huán)境，可保障投資者的資產(chǎn)，從而得以繼續(xù)捕捉中國(guó)這個(gè)新的增長(zhǎng)市場(chǎng)。

富裕、成熟的人口

按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，香港是一個(gè)富裕的城市，本地居民教育程度高且喜歡投資。這些條件推動(dòng)本地對(duì)零售投資、退休規(guī)劃和財(cái)富規(guī)劃服務(wù)的需求，而這些服務(wù)全都涉及信托服務(wù)。

毗鄰中國(guó)

由于中國(guó)超高資產(chǎn)客戶數(shù)量的增長(zhǎng)，以及為外國(guó)投資者提供離岸人民幣基金和產(chǎn)品等投資給予，中國(guó)實(shí)際已對(duì)香港信托業(yè)發(fā)揮重大的影響。

高教育程度的勞動(dòng)人口

香港在過(guò)去數(shù)十年培育了大量的專業(yè)人士，可從事各種日益復(fù)雜的信托相關(guān)業(yè)務(wù)。另外，香港大部分的勞動(dòng)人口精通兩文三語(yǔ)，這項(xiàng)優(yōu)勢(shì)有助于滿足來(lái)自中國(guó)內(nèi)地和亞洲區(qū)的商業(yè)需求。

完善的基建設(shè)施

香港的基建設(shè)施完善，可支持各類商業(yè)活動(dòng)，包括高效的交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、屢獲殊榮的機(jī)場(chǎng)及先進(jìn)的電訊網(wǎng)絡(luò)，可讓企業(yè)時(shí)刻與世界各地保持聯(lián)系。

香港信托業(yè)主要產(chǎn)品

單位信托：

單位信托是按照信托契約構(gòu)建的一種集體投資形式，它可以讓很多投資者將資產(chǎn)集中到一起，并交由獨(dú)立的經(jīng)理人進(jìn)行專業(yè)管理。香港最常見的單位信托構(gòu)建形式是雙方信托契約?；鸾?jīng)理購(gòu)買一籃子股票（或其他資產(chǎn)），然后將這些資產(chǎn)放入一個(gè)基金，投資者則可以獲得一定數(shù)量的基金單位，成為受益人（即基金的單位持有人）。信托架構(gòu)的好處是，它可以讓專業(yè)的基金經(jīng)理全權(quán)投資相關(guān)資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)是由受托人代單位持有人在信托中持有，以在基金中獲取相關(guān)權(quán)益。

交易所買賣基金（ETF）:

ETF是以傳統(tǒng)的單位信托為基礎(chǔ)，最大的不同在于基金的股份可在香港交易所交易。首批ETF于1999年由香港政府設(shè)立，其目的是在不干擾市場(chǎng)的情況下將大量持有的上市公司股票返還市場(chǎng)。與其他零售產(chǎn)品相比，ETF的一個(gè)賣點(diǎn)是為投資者提供了間接投資多個(gè)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。例如，中國(guó)A股ETF提供了投資中國(guó)的機(jī)會(huì)，否則這對(duì)投資者而言是不可能的。

房地產(chǎn)投資信托基金（REIT）:

REIT是集體投資計(jì)劃，旨在通過(guò)定向投資于產(chǎn)生收入的房地產(chǎn)投資組合來(lái)向投資者提供匯報(bào)。REIT采用的結(jié)構(gòu)與單位信托類似。正如其他零售基金，REIT向投資者提供投資于高端商業(yè)物業(yè)的機(jī)會(huì)。以人民幣計(jì)價(jià)的REIT最近已經(jīng)推出：首只人民幣計(jì)價(jià)且市值最大的REIT-匯賢產(chǎn)業(yè)信托已經(jīng)在香港上市。

《受托人條例》

香港信托法的概念源于普通法，雖然因此而廣泛地得到全球商界的認(rèn)可，但同時(shí)也被視為未能配合時(shí)代的發(fā)展，而且缺乏靈活變通。《受托人條例》是香港信托法的法律來(lái)源?！妒芡腥藯l例》早于1934年實(shí)施，目的是增補(bǔ)和修訂有關(guān)受托人的普通法條例，內(nèi)容大致上以《英國(guó)1925年受托人法》（UK Trustee Act 1925）為藍(lán)本。由于《受托人條例》自實(shí)施以來(lái)沒有經(jīng)過(guò)大幅度的覆閱和修改，因此大部分的信托法例均以判例法為基礎(chǔ)，所以被某些香港信托業(yè)人士視為未能配合時(shí)代發(fā)展。因此2013年，在差不多80年后，對(duì)《受托人條例》提出了建議修訂。《受托人條例》的修訂，會(huì)使香港成為條件有利的信托地點(diǎn)，讓香港憑借其作為國(guó)際金融中心的優(yōu)勢(shì)，在國(guó)際舞臺(tái)上保持競(jìng)爭(zhēng)力。這次修訂使得香港信托法更趨近現(xiàn)代化，以應(yīng)對(duì)例如英國(guó)和新加坡等主要的普通法司法管轄區(qū)最近進(jìn)行的信托法改革，并提升香港作為國(guó)際資產(chǎn)管理中心的地位。

機(jī)構(gòu)監(jiān)管

香港目前沒有一家專責(zé)規(guī)管信托業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。一些負(fù)責(zé)監(jiān)管整體銀行及金融服務(wù)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，往往同時(shí)監(jiān)管市場(chǎng)上所提供和管理的產(chǎn)品及服務(wù)組合。一般來(lái)說(shuō)，信托公司和提供信托服務(wù)的公司或個(gè)別人士在審批或發(fā)牌上無(wú)須向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)。盡管某些在香港提供的服務(wù)只可由香港注冊(cè)的信托公司提供，僅有某些受托人和產(chǎn)品是受到不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)管（例如強(qiáng)積金受托人便是由積金局規(guī)管）（見圖7）。并且只有已注冊(cè)的信托公司可以：申請(qǐng)遺產(chǎn)承辦或信托管理；獲法院委任為受托人；申請(qǐng)作為強(qiáng)積金計(jì)劃的核準(zhǔn)受托人。