這份長(zhǎng)達(dá)四萬(wàn)字的報(bào)告由知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰•凱(John Kay)耗時(shí)一年寫成。報(bào)告極力主張市場(chǎng)回歸到更為簡(jiǎn)單的時(shí)代，即想要投資的普通人能找到一名股票經(jīng)紀(jì)人幫其解決問(wèn)題，后者將負(fù)責(zé)替其挑選企業(yè)和購(gòu)買股票。
凱的這項(xiàng)評(píng)估將指出，復(fù)雜的中介鏈條——包括基金經(jīng)理、公司、養(yǎng)老金受托人、投資顧問(wèn)和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)——既增加了成本又降低了市場(chǎng)效率。凱表示：“2007-08年的金融危機(jī)在一定程度上是由中介流程引發(fā)的——在評(píng)估該向誰(shuí)發(fā)放貸款時(shí)，電腦和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)取代分支行經(jīng)理發(fā)揮主導(dǎo)作用。”
凱還抨擊了影響企業(yè)決策的“交易文化”，以及“病態(tài)的”業(yè)績(jī)指引和預(yù)測(cè)“周期”。
他提醒人們提防“企業(yè)金融化”的危害。在企業(yè)金融化的情況下，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人過(guò)度關(guān)注股價(jià)，過(guò)度操心短期成績(jī)和兼并機(jī)會(huì)，而這并不會(huì)增加企業(yè)價(jià)值。
不過(guò)，部分大型投資者和企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人表示，凱提出的很多目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)，因?yàn)樘龆唐跇I(yè)績(jī)面臨著巨大的挑戰(zhàn)。英國(guó)一家大型機(jī)構(gòu)的資深股票基金經(jīng)理表示：“這個(gè)問(wèn)題可謂由來(lái)已久。你會(huì)堅(jiān)持持有一只不斷下跌的股票嗎，即便你知道長(zhǎng)期而言持有它可能會(huì)讓你賺錢？如果某只股票暴漲，你是會(huì)獲利了結(jié)呢，還是會(huì)繼續(xù)持有？有時(shí)，正確的決定就是迅速賣出。”
凱教授將指出，股市需要更多的長(zhǎng)線投資者，來(lái)充當(dāng)一小部分精選股票的“管家”。這類投資者很罕見(jiàn)，因?yàn)閹缀鯖](méi)有多少基金經(jīng)理會(huì)極為堅(jiān)定地投資于他們長(zhǎng)期持有并接觸的少數(shù)企業(yè)。
凱還補(bǔ)充道，[注冊(cè)法國(guó)公司條件]人們對(duì)于金融業(yè)的信任正處于歷史低點(diǎn)，而信任恰恰是成功市場(chǎng)的重要元素。他表示，資產(chǎn)管理者必須成為值得信賴的企業(yè)股票“管家”。“在信任缺失的情況下，中介扮演的角色不過(guò)是收費(fèi)員而已。在交易超級(jí)活躍的環(huán)境中，我們很難看出信任如何能夠維系下去。”
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