“信托公司對股市與結構化信托產品還是有風險控制經驗的。到目前為止，絕大多數信托公司并沒有出現傘形信托爆倉的情況。”上海某大型信托公司人士介紹。

也有信托公司人士承認，[廣州瑞豐注冊香港公司]近期股市連續暴跌，一些4、5月份成立的傘形信托產品被強行平倉，但只是個別現象。

信托業內人士鄧舉功介紹，傘形信托業務從2003年就已經出現了，屬于合法合規的業務。只是隨著股市行情的波動，客戶需求有所增減。目前牛市配資已經非常成熟和便利。

所謂“傘形”信托，是指在結構化信托的基礎上發展創新而來，由一個信托母賬戶下設若干個子賬戶。母賬戶真實存在，是唯一的股東賬戶，每一子賬戶為虛擬賬戶，且各自單獨核算，具體的操作由子賬戶完成。每個子賬戶又分為優先級和劣后級投資人，由不同的人操作。從結構上看，類似“傘”形。

具體操作上，有融資需求的客戶拿出自有資金充當信托產品的劣后級。如果股票投資出現虧損，這部分劣后資金先承擔；如果盈利，除去給優先級客戶的固定收益外，其余的超額盈利部分全部歸劣后級客戶。這就是常說的結構化證券投資信托。

目前信托公司在開設證券賬戶上并無限制。所以有融資需要的客戶甚至不需要到券商開戶，就可以直接找信托公司，利用結構化信托或傘形信托進行融資炒股。

“就是客戶與信托公司共同設置一下用戶名和密碼，信托公司給客戶一個U盾，通過互聯網與信托公司的交易信息系統，客戶就可以在信托公司開立的證券賬戶上炒股了。”該人士介紹。

一般信托公司都會設定警戒線、止損線。如果當日客戶股票市值跌到90%以下，信托公司會電話提醒客戶。如果跌到80%以下，會通知客戶及時補充保證金。如果資金沒有及時補足，會被強行平倉。信托公司也會對客戶單一股票持倉比例做出限制。

“其實，很多時候優先級和劣后級客戶都是我們信托公司的。銀行愿意認購信托公司的信托產品的優先級。”該信托界人士介紹。

最近爆倉的傘形信托產品很多是4、5月份新成立的。因為從4月份以來，有經驗的客戶就已經嗅到了市場的風險，所以這部分產品的占比非常低。由于近幾天市場超跌，有些1:3配資的被強平不及時的話，會虧到優先級客戶端。

某股份制銀行公司金融部相關人士介紹，[深圳瑞豐注冊香港公司]銀行端的最高配資比例從最初的最高1:3降到現在最高1:2.5。目前銀行最擔心的一種情況是，已經在銀行做了配資的客戶，再到券商處去做兩融。“站在銀行的角度看，我們還是希望大盤好好調整一下，及早釋放高杠桿的風險。”該人士稱。