雖然此前在風險暴露、監(jiān)管限制等多重因素的制約下，信托公司對房地產信托項目的熱情大大消減。
截止到4月底，[深圳瑞豐注冊香港公司]今年以來房地產信托的成立數量和規(guī)模與去年同期相比下降幅度很大，不過，從信托公司了解到，部分信托公司對房地產信托的熱情開始被重新燃起。
房地產信托成立逆勢增加
日前，一家以房地產為重點業(yè)務領域的信托公司人士透露。“政策環(huán)境已經寬松了不少，房地產銷售端也開始回暖，公司去年暫停了房地產的相關項目，今年開始好轉，已經有幾個項目在進行中。”
4月份信托資金投向的數據來看，雖然房地產市場出現價格疲軟、成交數量下降等頹勢，同時房地產信托兌付風險壓力加大，但投向房地產的信托資金卻不減反增。
數據顯示，4月份，房地產類信托共成立了81只產品，占比50%；基礎產業(yè)類緊隨其后，共成立了57只產品，占比35.19%；工商企業(yè)領域占比3.7%，金融市場類產品占比1.23%。房地產信托依然是集合信托投資的重要方向。
今年以來，從地方政府放松限購政策，到央行和銀監(jiān)會發(fā)布《關于進一步做好住房金融服務工作的通知》加大對房地產行業(yè)的資金支持，均顯示了政府的“護市”態(tài)度，加上在今年貨幣政策全面寬松的大概率事件條件下，資產價格均獲得一定支持；盡管房地產信托出現了兌付風險問題，但基本是點的暴露，暫不會形成區(qū)域性風險和系統(tǒng)性風險，房地產信托一般有充足的土地及現房抵押、股權質押等風控措施，出現極端情況資產處置也相對容易。而且，隨著國家對房地產市場的支持，房地產市場逐漸回暖，風險也會逐漸釋放。
標準普爾信用分析師李國宜表示：“有初步跡象顯示房地產市場的狀況正在企穩(wěn)，2015年下半年開發(fā)商可能迎來復蘇。2015年4月很多大型開發(fā)商的銷售增長，信托融資成本和按揭貸款利率下降，一些投機級發(fā)債人重新發(fā)債籌資。”
風險控制趨向更嚴格
“目前基礎產業(yè)類有所下降，房地產類就相對有所上升。此消彼長，信托公司總要找到一個利潤點。就證券市場來看，信托公司的參與度，或者是作為利潤點，都還不成熟，也沒有什么優(yōu)勢，所以傳統(tǒng)業(yè)務的地位，如房地產暫時還無法改變。”
而2015年一季度中國信托業(yè)協(xié)會公布的數據也顯示，房地產類信托依然是信托行業(yè)的五大配置領域之一，盡管后期可能有調整，但主流地位難以改變。
房地產市場回暖，此前不少暫停房地產領域業(yè)務的信托公司又逐漸開展相關業(yè)務，但在風險控制方面絲毫沒有放松，而且有更嚴的趨勢。
“由于風險暴露的比較多，風控弦繃得比較緊。之前還有一點松動的余地，現在公司對房地產項目嚴格‘實力房企、一線城市、核心地段’標準”，一位信托業(yè)內人士透露。具體到項目上，“四三二”是基本條件，即“四證”齊全、自有資本金投入達到30%、開發(fā)商或其控股股東具有二級及以上開發(fā)資質。
雖然今年以來房地產信托項目的風險不斷暴露，實際上，在投資者方面，對房地產信托的需求并未有太多下降。
“由于房地產信托風險暴露有增大的趨勢，信托公司都認為寧缺毋濫，今年成立的房地產信托反而資質會比前兩年好很多。”有信托業(yè)內分析人士認為，“從交易對手來看，目前多數信托公司都只跟在國內大型地產商合作，甚至在某些區(qū)域的龍頭房企，合作都會很謹慎。而且，目前已經很少見到三線城市的項目，一線二線城市項目的集中度明顯提高。”
一位從2011年開始投資信托產品的投資者表示，[青島瑞豐注冊香港公司]多年來，他購買的信托產品基本上都是房地產類。目前，他投資的一個房地產信托計劃，此前曾被爆出可能會出 
