上市公司密集定增海航投資欲打信托保險組合拳

海航系上市公司近期的定增涉及其旗下的航空、旅游、地產(chǎn)、商業(yè)等多個板塊，而從幾家上市公司的定增對象來看，此番資產(chǎn)重組主要集中于海航系內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。

大象起舞

海航系旗下的數(shù)家上市公司在4月中旬每隔兩天即上演一場“定增”大戲：

4月20日，[廣州瑞豐注冊香港公司]渤海租賃公告稱，擬以12.23元/股的價格，發(fā)行約13.08億股，募資不超過160億元，用于開展飛機和集裝箱租賃業(yè)務(wù)。

4月18日易食股份公告稱，擬發(fā)行股份購買凱撒世嘉、海航旅游所持有的凱撒同盛100%的股權(quán)。

4月16日海航投資公告，計劃以不低于3.95元/股的價格，非公開發(fā)行不超過30.38億股，募集資金不超過120億元，用于收購渤海信托和華安保險部分股權(quán)，以及新生醫(yī)療100%股權(quán)。

4月14日海南航空公告，擬以不低于3.64元每股的價格，向包括海航航空集團在內(nèi)的不超過10名特定對象，非公開發(fā)行不超過65.934億股，募集不超過240億元，用于引進37架飛機項目、收購天津航空48.21%股權(quán)及增資項目及償還銀行貸款。

而將時間退回到2014年12月31日，彼時海航系的另一上市公司天津海運剛剛宣布定增方案完成，募集資金約為120億元，定增完成后，海航物流持有天津海運20.76%的股權(quán)，成為新的第一大股東，此外，上銀基金、國華人壽、方正富邦、財通基金等也獲得配售。

另外，海航系旗下的商業(yè)板塊西安民生也因籌劃重大資產(chǎn)重組事項而處于停牌期。

顯然，擅長資本運作與融資擴張的海航系，在本輪牛市中的資本故事還遠沒有結(jié)束。

海航系資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中

通過定增獲得渤海信托股權(quán)之后，海航投資也將承擔渤海信托此前未能如期兌付或兌付困難的信托產(chǎn)品的財產(chǎn)損失。此前因投資標的存在違約情形，目前正處于刑事偵查階段的“渤海信托-東海2號”信托計劃，若未來無法獲得資金返還，海航投資將對渤海信托進行補償。

“上述上市公司均為獨立運作，互相不交叉持股。海航集團希望通過多元化上市平臺，包括地產(chǎn)、百貨、飛機租賃、機場等多個上市公司板塊，多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并進行融資。”

海航集團總會計師王東輝此前表示，“從2011年開始，我們按照六大產(chǎn)業(yè)進行了結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)、企業(yè)調(diào)整。并強化旗下企業(yè)的經(jīng)濟效益，對于全年虧損的企業(yè)，將調(diào)整管理班子甚至關(guān)企業(yè)。”

4月16日，海航投資公告，計劃以不低于3.95元/股的價格，非公開發(fā)行不超過30.38億股，募集資金不超過120億元，用于收購渤海信托和華安保險部分股權(quán)，以及新生醫(yī)療100%股權(quán)。

海航資本表示，增資渤海信托正是公司實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要措施之一，積極推進公司進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從單一的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)、金融和產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)，可以有效降低公司對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的依賴，分散公司受到單一行業(yè)系統(tǒng)性風險的影響，增強公司風險抵御能力，增加利潤來源渠道，提升運營穩(wěn)定性。

通過定增獲得渤海信托股權(quán)之后，海航投資也將承擔渤海信托此前未能如期兌付或兌付困難的信托產(chǎn)品的財產(chǎn)損失。

此前因投資標的存在違約情形，目前正處于刑事偵查階段的“渤海信托-東海2號金融股權(quán)投資集合資金信托計劃”，若未來無法獲得資金返還，海航投資將按照增資后持有渤海信托的股權(quán)比例×渤海信托由此產(chǎn)生的損失數(shù)額的公式，對渤海信托進行補償。

重新布局信托板塊的同時，海航系也對旗下保險板塊進行了重調(diào)，海航投資將斥資22.99億收購華安保險19.64%股權(quán)，對于收購華安保險，海航資本認為，在利好因素推動下，保險公司的利潤率預(yù)計會顯著上升。海航投資現(xiàn)階段進入保險行業(yè)，可以分享下階段行業(yè)增長紅利。

據(jù)了解，2011年年初，海航實業(yè)與海航酒店作為戰(zhàn)略投資者，通過增資擴股的形式進入華安保險，持股比例為19.64%，但海航系在華安保險為參股，華安保險第一大股東為特華控股，持股比例為20%。

宣布定增方案的同時，華安保險已開始新一輪的資本運作，4月16日，精達股份第二大股東華安保險將向其第一大股東特華控股及其一致行動人轉(zhuǎn)讓所持有的精達股份全部股份。

“為進一步增強資金實力，充實現(xiàn)金流，降低股權(quán)投資比重，使得資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更趨合理，”華安保險表示。

信托、保險之外，海航投資還將以29億元收購新生醫(yī)療100%股權(quán)，公告披露，民營醫(yī)療需要符合醫(yī)療經(jīng)營的場所，本次收購新生醫(yī)療便是為其他醫(yī)院的開設(shè)提供專業(yè)的場地，打造醫(yī)療物業(yè)中心。公司認為未來隨著民營醫(yī)院和專科醫(yī)院的大量增加，用于醫(yī)療出租的商業(yè)地產(chǎn)需求也將隨之增加。

據(jù)了解，海航集團于2012年成立了海南海航健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司，規(guī)劃投入200億元，意圖打造“健康服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)航母”。3月底，海航集團宣布與奧美德集團合作投資海南優(yōu)聯(lián)國際醫(yī)院項目，預(yù)計投入10億元。

公開資料顯示，海航集團是一家以航空、實業(yè)、金融、旅游、物流為支柱的大型企業(yè)集團。目前海航系在A股共有海南航空[微博]、海航投資、渤海租賃、易食股份、海島建設(shè)、西安民生、天津海運、九龍山等八家上市公司。海航系上市公司此番密集定增的手法是通過認購改變股東構(gòu)成，從而使各個業(yè)務(wù)板塊的定位更加清晰。

另外，[廣州瑞豐注冊香港公司]西安民生也因籌劃重大重組事項而處于停牌期。4月21日，西安民生公告稱擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買海航商業(yè)控股有限公司持有的西安興正元購物中心有限公司67.59%股權(quán)和興正元地產(chǎn)開發(fā)有限公司持有的騾馬市步行街11，782.84平方米房產(chǎn)。作為海航系商業(yè)板塊中的重要成員，西安民生的停牌或許意味著海航對其商業(yè)板塊的調(diào)整已經(jīng)不遠。