股市的牛角，正在撞向信托業的瘦腰，行業拐點上的信托業可能遭遇雪上加霜。
業內人士認為，股市走牛，對信托資金造成一定分流影響，但短期直接影響尚未顯現；與此同時，信托公司也要抓住股市行情的機遇，加緊引導資金入市和產品創新研發。
一面火焰一面海水
股市走牛的行情在12月刷新著歷史。
上證指數從10月28日2337點向上攀升，[注冊馬紹爾公司]從11月20日的2452.66點連續10多個交易日拉出陽線，到12月5日，收于2937.65點，當天滬深兩市交易量之和超過萬億元，創造了全球歷史上單日成交量金額最大紀錄。
12月8日，滬市午后再度拉升，盤中突破3000點，創43個月新高。
與此同時，越來越多的投資者表現出對股市的青睞。一名券商營業部人士告訴記者，近期他所在的營業部新增機構投資者及個人投資者的開戶數量明顯增加。
股市狂熱的同時，信托發行計劃卻遇冷。
最新數據顯示，據不完全統計，11月24日至30日，共27家信托公司參與成立了71款產品，其中55款產品公布了募集資金，成立規模約為73.94億元，融資規模下滑，環比跌幅達35.81%。
與此同時，產品平均預期年化收益率為9.32%，較上一周增加0.51個百分點，平均收益率繼續回升。
“信托資金主要是以投向非標為主，眼下投向標準市場的資金多了，信托資金自然就變少了。”一名信托人士對記者解釋時下股市行情走牛對信托的影響。
上述券商人士稱：“股市向好，信托資金流失將是一種必然的現象。”
事實上，信托業拐點已經到來。
截止到今年三季度，信托資產管理規模12.95萬億元，環比增速僅為3.77%；第三季度營業收入209.81億元，凈利潤112.54億元，營業收入和凈利潤環比增速首現負增長，分別為-4.69%和-11.94%。
與此同時，信托公司逾期未兌付事件頻發。
由于剛性兌付被打破，投資者對理財、信托產品要求的信用溢價開始上升。伴隨著無風險利率降低和剛性兌付預期打破，投資者配置于信貸類理財信托的積極性在下降。
股市走牛信托資金面臨流失
股市大盤指數的不斷飆升，會引導投資信托的資金流入股市嗎？
一名信托分析師告訴記者，在股市行情持續向好情況下，他近期所接觸到的投資者已經有人果斷放棄投資信托的計劃，將更多資金投資股市。
一般而言，金融工具具有安全性、流動性和收益性三個考察維度，在牛市行情下，信托在這三方面已然落敗。
上述信托人士表示，信托投資固定期限，以往投資者投資信托多出于安全性和收益性考慮，如果牛市真的存在，投資股市的安全性、流動性和收益性顯然高于信托產品；投資者毫無疑問會選擇大牛行情下的股市。
但也不必過分悲觀，股市對信托資金分流的影響并不太大。
上述信托人士分析，信托對投資者門檻一般設定在100萬起，且投資期限較長，一般12個月或24個月較常見，時下未到期產品缺乏流動性，除非股市行情長期走牛，才可能出現從到期信托產品贖回資金，大量投入股市。
直接影響并沒有顯現，如果股市長期走牛，會對信托產品銷售產生一定影響，但也要分情況看。
有些投資者保留一部分信托投資，剩余部分通過各種渠道將資金投入股市；對于增量資金而言，可能出現分流現象，以往股市低迷全部資金用于信托投資，如今股市3000點重現，投資者一般會選擇將資金投資于股市，這在一定程度上會引起信托資金流失，但不至于對信托產生顛覆性影響。
股市的未來走勢是見仁見智的問題，預計市場明年向好的方向發展，證券市場作為金融體系的重要組成部分，未來證券市場的繁榮是可期待的利好消息，在這一預期下，將使得更多信托資金投向市場。
不僅是投資者的資金，信托通道業務優勢不再也是個問題。過去陽光私募借助信托渠道，現在可通過券商資管渠道發行產品。
上述券商人士表示，如今陽光私募發行產品更傾向于選擇券商資管渠道，而非信托。原因在于，信托通道成本高，券商降低了通道費用。
信托如何接招
硬幣的另一面是，股市行情向好對信托而言亦是新的機遇，尤其是與二級市場緊密相關的證券投資類信托。
目前匯集信托資金入市的主渠道是證券投資類信托，其中包括陽光私募產品和信托公司自主證券類產品。
隨著A股市場的走牛，[開曼注冊公司]業內均預計，以往不溫不火的證券投資類信托，憑借結構化信托和陽光私募產品有望突破重圍，撬動信托產品“逆襲”。
東邊不亮西邊亮。信托發行計劃中三類產品將是股市效應的受益者。
第一種是陽光私募，隨著信托資金入市熱情的高漲，陽光私募作為一種渠道，投資者申購陽光私募的積極性增加。
第二種是結構化信托產品，可分為優先和劣后兩級收益權，其中，優先級投資者可獲得固定收益率，劣后及委托人作為投資顧問，利用信托資金進行二級市場投資。
第三是傘形結構信托產品，即在一個信托計劃下面，通過交易系統拆分成很多子賬號，每個子賬號有單獨的優先級和劣后級委托人，子賬號之間彼此獨立運作，但公用賬號用于二級市場投資。
此外，信托公司應更多發揮優勢，滿足投資者安全性和較高收益的需求。信托公司按照資金配置設計成產品，一部分資金配置信托產品，一部分資金投資股市，既能獲取固定收益，又能借助牛市行情獲取超額收益。
股市向好，信托公司應通過更多渠道引導投資者入市，吸引投資者參與；此外，股市還能產生聯動效應，使得PE投資企業上市更加通暢，有助于信托公司開展PE業務。與此同時，股市向好為并購業務的開展提供了更好的市場環境。
此外，作為橫跨貨幣、資本、實業的行業，信托以往側重投資實業，金融市場尚存較大發展空間，隨著我國金融體系發達和證券市場行情的持續向好，預計未來信托業將進一步加大產品開發力度，加大投資金融市場的配比。
目前市場缺乏創新產品，信托公司應豐富高收益的產品線，比如加強與PE合作，以減少資金流失的壓力。
