上市公司投資理財(cái)?shù)摹膀v挪術(shù)”

上市公司愈演愈烈的“左手‘圈錢’，右手理財(cái)”的現(xiàn)象終于引起了監(jiān)管層的注意。

根據(jù)上證所近期發(fā)布的《滬市上市公司2011年委托理財(cái)和委托貸款情況分析》報(bào)告，2011年滬市上市公司委托理財(cái)和委托貸款的現(xiàn)象更趨嚴(yán)重，當(dāng)年委托理財(cái)發(fā)生額相比2010年度出現(xiàn)大幅度上升，其風(fēng)險(xiǎn)也已初步顯現(xiàn)。

委托理財(cái)發(fā)生額急升

據(jù)統(tǒng)計(jì)，[注冊(cè)香港公司咨詢服務(wù)] 2011年度滬市上市公司委托理財(cái)?shù)哪瓿跤囝~為239.04億元，借方發(fā)生額為1180.60億元，貸方發(fā)生額為1248.43億元，年末余額為 171.19億元。雖然余額出現(xiàn)一定幅度的下降，但期間發(fā)生額出現(xiàn)大幅上升。特別突出的是，2011年度地方國(guó)企進(jìn)行委托理財(cái)?shù)纳鲜泄炯覕?shù)和規(guī)模都比 2010年度出現(xiàn)比較大幅度增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超其他類型的上市公司。

從余額和發(fā)生額看，2011年度上市公司委托理財(cái)以購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品為主(分別占比86.37%和62.88%)，但相比2010年度的97.09%和87.27%有所下降，主要是2011年度上市公司通過(guò)信托公司進(jìn)行委托理財(cái)?shù)谋戎赜忻黠@增加。

業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司無(wú)論是通過(guò)購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，還是直接認(rèn)購(gòu)信托產(chǎn)品，資金最終流向基本上都是信托計(jì)劃。“至少90%左右的銀行理財(cái)產(chǎn)品最終掛鉤的是信托產(chǎn)品。”該人士表示。

上海一家知名第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的銷售人員告訴記者，2010年以來(lái)，就看到有新上市的公司手握大筆超募資金，開始盯上這一塊，為此公司還成立了專門的團(tuán)隊(duì)對(duì)江浙地區(qū)的上市公司進(jìn)行了對(duì)接。

江蘇一家紡織類上市公司董秘對(duì)記者表示，公司決策層也曾考慮過(guò)購(gòu)買一些理財(cái)產(chǎn)品，也有相關(guān)銷售人員找過(guò)公司，但在公司投資部門的反對(duì)下，最終還是沒有買。他表示:“公司IPO超募資金有好幾億，放在賬上幾乎沒有收益。購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品年化收益至少4%以上，信托就更高。但問題是，IPO資金不僅專款專用，而且有專門賬戶，要使用這些資金太麻煩。”

上市公司的“騰挪術(shù)”

不過(guò)，有越來(lái)越多的上市公司面對(duì)每年相對(duì)較高的投資收益，最終還是選擇了“不怕麻煩”。

海螺水泥的做法，正是不少上市公司通常的做法。作為一家深諳資本運(yùn)作的上市公司，海螺水泥動(dòng)用的不是IPO超募資金，而是通過(guò)發(fā)債等手段騰挪出來(lái)的資金。

根據(jù)海螺水泥的公告，2011年5月，公司發(fā)行95億元公司債[138.90 0.01%]券，資金將以1：1的比例分別用于償還商業(yè)銀行貸款與補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，但6月份即決定以40億元的自有資金投資期限為1~2年的理財(cái)產(chǎn)品。截至理財(cái)產(chǎn)品到期，除本年外，海螺水泥還獲得1.54億元的投資收益，年化收益率約為3.85%。

不怕麻煩的還有新安股份

今年7月12日，新安股份公告稱，公司與杭州工商信托簽署了太原星河御廷股權(quán)投資集合資金信托合同，以2500萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)2500萬(wàn)份信托單位，用于太原星河所開發(fā)的星河御廷項(xiàng)目建設(shè)。信托計(jì)劃期限16個(gè)月，發(fā)行預(yù)期收益率12%。

對(duì)于此項(xiàng)交易，新安股份董秘姜永平似乎有些忐忑，“不知道信托資金最終的投向是不是房地產(chǎn)。”他對(duì)記者表示。

亞星錨鏈 “失手”

如果說(shuō)，在面對(duì)操作程序上的或是引發(fā)爭(zhēng)議等類“麻煩”時(shí)，上述上市公司對(duì)于理財(cái)依然信心滿滿，有的還斬獲頗豐。然而，也有上市公司因?yàn)槔碡?cái)真的惹上了大麻煩，2010年年末上市的亞星錨鏈可能就是其中之一。

當(dāng)然，也有上市公司因?yàn)閰⑴c這類業(yè)務(wù)而“雞飛蛋打”的。

2011年 7月，[特惠注冊(cè)香港公司服務(wù)] 亞星錨鏈以自有資金2.5億元購(gòu)買國(guó)聯(lián)信托的信托產(chǎn)品，用于向深圳中技實(shí)業(yè)集團(tuán)發(fā)放貸款，亞星錨鏈作為受托人獲得收益權(quán)。不過(guò)，中技實(shí)業(yè)未能向國(guó)聯(lián)信托支付2012年一季度利息，其所持3025萬(wàn)股成城股份也于4月5日全部被司法凍結(jié)。2012年4月25日，亞星錨鏈決定終止國(guó)聯(lián)信托資金理財(cái)計(jì)劃。

亞星錨鏈證券部相關(guān)人士對(duì)記者表示，2.5億元的投資至今沒有收回