俄羅斯盧布危機(jī)，如同一聲驚雷，將匯率戰(zhàn)再次引入關(guān)注的焦點(diǎn)。2015年的外匯市場(chǎng)必然是危機(jī)重重的，各國(guó)央行都會(huì)像戰(zhàn)士一樣，緊盯他國(guó)動(dòng)態(tài)，隨時(shí)做好出手的準(zhǔn)備，以便使本國(guó)貨幣不會(huì)成為這場(chǎng)波譎云詭戰(zhàn)場(chǎng)中的犧牲者。

看多？做空？

市場(chǎng)人士稱，瑞士法郎在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的開(kāi)始的時(shí)候就已經(jīng)陣亡，成為匯率戰(zhàn)中的第一個(gè)犧牲品。

因?yàn)槿鹗垦胄性?月15日宣布取消“歐元兌瑞士法郎”利率下線，[盧森堡公司注冊(cè)]當(dāng)天瑞士法郎暴漲接近28%，之后緩慢恢復(fù)，目前接近1美元兌0.9瑞士法郎。瑞士央行的舉動(dòng)成為2015年的外匯戰(zhàn)斗中第一個(gè)“突襲”事件，并且該央行仍堅(jiān)持，如有必要將會(huì)繼續(xù)干預(yù)外匯市場(chǎng)。

但是這并不妨礙瑞士法郎成為2015年最被看好的貨幣之一。

外匯交易商easy-forex易信中國(guó)區(qū)副首席交易官朱文灝將瑞士法郎列為2015年表現(xiàn)最好的三大主要貨幣之一，他將中期和短期內(nèi)“美元兌瑞士法郎”匯率的預(yù)測(cè)都列為下行，盡管美元被公認(rèn)為是2015年最應(yīng)該被持有的貨幣。

所有的外匯投資建議一邊倒的都表示要增持美元，這是毫無(wú)疑問(wèn)的。

高盛預(yù)計(jì)，在經(jīng)歷過(guò)多年的波動(dòng)后，美元的匯率正趨向于大漲，未來(lái)三年，美元會(huì)累計(jì)上漲約20%。盡管自2014年年中到年末，美元已經(jīng)上漲越17%。從2014年年底至今，美元指數(shù)又經(jīng)歷了一輪大漲，到目前美元指數(shù)已經(jīng)從88上升到接近95。“未來(lái)資金肯定會(huì)流入美國(guó)市場(chǎng)，對(duì)美元需求偏大，美元在未來(lái)一到兩年還是會(huì)一直往上漲。”朱文灝說(shuō)。

在外匯市場(chǎng)上做多美元已經(jīng)成為共識(shí)，需要考慮的是要做空哪種貨幣。

高盛的頂級(jí)交易建議是，做空南非蘭特和等值的韓元組成的貨幣籃子。高盛預(yù)計(jì)，蘭特較美元將進(jìn)一步走軟，因?yàn)槟戏墙?jīng)濟(jì)失衡，以及經(jīng)常項(xiàng)目帳戶赤字。南非蘭特在過(guò)去的幾年間一路往下。2011年1月時(shí)，1美元兌大約6.8蘭特，2015年2月12日，1美元兌11.8蘭特，高盛預(yù)測(cè)“美元兌南非蘭特”在12個(gè)月內(nèi)將達(dá)到12.70，而“美元兌韓元”也將在12個(gè)月內(nèi)上升5%，因?yàn)轫n元的貿(mào)易加權(quán)平均匯率接近金融危機(jī)后新高，出口的壓力將使韓元面臨下行壓力。

韓國(guó)央行2月9日公布的數(shù)字顯示，外資正在賣超韓國(guó)股市。2月12日“韓元兌美元”下跌約1%，兩個(gè)月后，韓國(guó)央行將舉行貨幣政策會(huì)議，屆時(shí)韓國(guó)可能將會(huì)加入已經(jīng)降息的陣營(yíng)，韓元進(jìn)一步面臨走低壓力。

另一個(gè)不被朱文灝看好的貨幣是澳元。澳元在最輝煌的時(shí)候，曾經(jīng)達(dá)到1澳元兌1.1美元，如今的匯率為0.76美元。澳大利亞央行2月3日宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至2.25%。“不排除澳大利亞央行還有降息的可能，澳央行目前的利率仍然比較高，而CPI只有0.9%，加上商品周期，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行。”朱文灝說(shuō)。

但是不管是歐元、加元還是澳元，都不是2015年以來(lái)下跌最厲害的——“美元兌烏克蘭格里夫納”曾在一天內(nèi)暴漲48%。至于烏克蘭的經(jīng)濟(jì)狀況，你懂的。

寬松的競(jìng)賽

自瑞士央行宣布取消匯率下限已經(jīng)，迄今為止，已經(jīng)有13個(gè)國(guó)家的央行加入寬松貨幣陣營(yíng)，包括中國(guó)、澳大利亞、俄羅斯、丹麥、新加坡、歐洲央行、巴西、加拿大、土耳其、印度、秘魯、埃及。未來(lái)將加入寬松陣營(yíng)的還包括韓國(guó)、波蘭等。

在已經(jīng)列入寬松貨幣陣營(yíng)的隊(duì)員中，以歐洲央行延至2016年的量化寬松舉措，影響最為寬泛。作為儲(chǔ)存貨幣，歐元僅次于美元。自2014年3月至2015年1月，“歐元兌美元”已經(jīng)下跌超過(guò)15%。2014年初，1歐元兌1.35美元，2015年2月12日，“歐元兌美元”為1.13。而此時(shí)，歐洲央行的量化寬松貨幣政策還沒(méi)有開(kāi)始，朱文灝認(rèn)為，直到2016年9月，歐元會(huì)一直比較弱。高盛預(yù)計(jì)三年后1歐元只能兌0.9美元。

而最出人意料的是加拿大央行的降息。1月21日，加拿大央行意外降息25個(gè)基點(diǎn)，加元應(yīng)聲下跌。一年前，“加元兌美元”基本持平，如今“美元兌加元”為1:1.255。朱文灝預(yù)測(cè)，加拿大央行將會(huì)繼續(xù)降息，他預(yù)測(cè)，中短期內(nèi)“美元兌加元”會(huì)繼續(xù)上升。

對(duì)于一向波動(dòng)較小的外匯市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，上述這些波動(dòng)帶來(lái)了不小的震動(dòng)。國(guó)際清算銀行在最近的一次調(diào)查顯示，俄羅斯盧布在12月大貶期間，全球外匯日交易量超過(guò)10萬(wàn)億美元，瑞士法郎劇烈震動(dòng)時(shí)，日外匯交易量突破9萬(wàn)億美元。這一量級(jí)幾乎是平均日交易量約5萬(wàn)億美元的兩倍。

在這些交易中，有人獲利也有人虧損。瑞士法郎劇烈振動(dòng)時(shí)，華爾街最大的外匯交易商福匯損失達(dá)到2.25億美元，不得不依賴救助貸款；花旗、德意志銀行分別虧損1.5億美元，對(duì)沖基金大佬MarkoDimitrijevic幾乎損失了全部投資資金等等。

外匯的波動(dòng)也將影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最近幾個(gè)月以來(lái)中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)、中海油、寶運(yùn)企業(yè)有限公司等中國(guó)公司都發(fā)行了歐元計(jì)價(jià)的債券。這些公司將借助歐洲央行的低息政策獲得更為有利的融資。

但是美元的上漲也引來(lái)了政府層面的爭(zhēng)議，[注冊(cè)伯利茲公司]美國(guó)政府再一次指責(zé)中國(guó)人民幣的匯率問(wèn)題，并且開(kāi)始在貿(mào)易方面發(fā)難，2月11日美國(guó)向WTO投訴中國(guó)出口補(bǔ)貼。人民幣一直實(shí)行緊盯美元的匯率政策，在美元上漲期間也同步上漲，但是最近中國(guó)人民銀行的降息降準(zhǔn)政策，引發(fā)人民幣的小幅貶值，這是美國(guó)指責(zé)的原因之一。

當(dāng)然，也有國(guó)家擔(dān)心美元上漲帶來(lái)本幣貶值，比如印尼，印尼央行表示，如果印尼盾急劇貶值，印尼央行將進(jìn)行干預(yù)。

市場(chǎng)預(yù)測(cè)，還會(huì)有更多國(guó)家的央行將會(huì)開(kāi)始或繼續(xù)實(shí)行寬松貨幣政策，他們正嚴(yán)以待陣，準(zhǔn)備隨時(shí)出手。

貨幣江湖剛剛拉開(kāi)序幕。