不經(jīng)意間，在剛剛過(guò)去的一周，美元指數(shù)已連續(xù)上漲11周之久，美元如此罕見(jiàn)的連升勢(shì)頭，已創(chuàng)下1971年尼克松總統(tǒng)任期內(nèi)實(shí)施美元自由浮動(dòng)以來(lái)的最長(zhǎng)升勢(shì)。而在美元罕見(jiàn)升勢(shì)的背后，一條已經(jīng)異常清晰的脈絡(luò)在時(shí)刻指引著匯市的前行——這就是歐美貨幣政策的背離。

      一方面，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，[注冊(cè)新加坡公司]歐洲央行行長(zhǎng)德拉基對(duì)于歐元區(qū)的寬松政策大談特談。另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)靚麗，美聯(lián)儲(chǔ)眾多官員對(duì)于加息的討論持續(xù)升溫。歐美兩大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的迥異也直接影響到市場(chǎng)對(duì)于歐美未來(lái)貨幣政策走向的判斷。

      大西洋兩岸市場(chǎng)利率愈發(fā)背離對(duì)美元的支持顯而易見(jiàn)。在美國(guó)商務(wù)部公布，第二季美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為兩年半最快后，美元擴(kuò)大升勢(shì)。數(shù)據(jù)反映出企業(yè)支出以及出口成長(zhǎng)比之前預(yù)估的更強(qiáng)，為第三季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)打下更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

      雖然美國(guó)當(dāng)周公布的耐用品訂單數(shù)因基數(shù)效應(yīng)而大幅滑落，但周末前發(fā)布的GDP修正值還是讓投資者服下了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的定心丸：美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，升幅創(chuàng)下2011年季度以來(lái)最快，主要受企業(yè)增加投資，以及家庭消費(fèi)支出反彈所提振。

      美國(guó)商務(wù)部（DOC）周五（9月26日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)二季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）終值年化季率增長(zhǎng)4.6%，預(yù)期增長(zhǎng)4.6%，修正值增長(zhǎng)4.2%，一季度終值萎縮2.1%。

      此外，美國(guó)當(dāng)周公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體亦表現(xiàn)靚麗，數(shù)據(jù)為證：美國(guó)8月新屋銷(xiāo)售總數(shù)年化50.4萬(wàn)戶，創(chuàng)2008年5月份以來(lái)新高，預(yù)期43萬(wàn)戶；美國(guó)9月20日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)29.3萬(wàn)人，預(yù)期29.6萬(wàn)人；美國(guó)9月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)14，預(yù)期10。

      Credit Suisse Group AG經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dana Saporta在數(shù)據(jù)公布之前稱，在經(jīng)歷異常的一季度之后，美國(guó)今年剩下時(shí)間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將愈加強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)今年下半年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到3%左右。

      分析人士稱，制造業(yè)擴(kuò)張，就業(yè)增長(zhǎng)帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)對(duì)需求前景更加樂(lè)觀。隨著這個(gè)全球最大的經(jīng)濟(jì)體及其勞動(dòng)力市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）決策者正在討論近零利率還會(huì)維持多久。美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在10月結(jié)束購(gòu)債，并向上調(diào)短期利率邁進(jìn)，但大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)要到明年某個(gè)時(shí)候再加息。

      在本周的聯(lián)儲(chǔ)官員觀點(diǎn)對(duì)決中，鷹鴿雙方勢(shì)均力敵，這暗示美聯(lián)儲(chǔ)距離加息越來(lái)越近了。

      芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯[新加坡公司注冊(cè)]（Charles Evans）、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利（William C. Dudley）、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）本周一致呼吁，耐心等待加息時(shí)機(jī)；而鷹派陣營(yíng)中，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德（James Bullard）、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾（Richard Fisher）則呼吁美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)考慮在2015年初加息。

      關(guān)于繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策的最新言論，是對(duì)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾等美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員最近關(guān)于“美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)考慮在2015年年初加息”的言論的回?fù)簟Ｃ缆?lián)儲(chǔ)自2008年12月份以來(lái)一直把基準(zhǔn)利率維持在接近零的水平。

      芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯周三表示：“我們應(yīng)該在調(diào)整美國(guó)貨幣政策立場(chǎng)上格外耐心——即便是耐心到允許通脹略微超過(guò)我們的目標(biāo)水平也不為過(guò)，這樣會(huì)適當(dāng)平衡我們的政策目標(biāo)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，”

      在此之前，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利和明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔曾警告稱，在確信美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠經(jīng)受住更高借貸成本所帶來(lái)的影響之前，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)該調(diào)整利率。

      法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas）駐紐約美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Laura Rosner說(shuō)：“本周發(fā)表講話的地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席就保持耐心提出了強(qiáng)有力的論據(jù)，問(wèn)題是，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫（Janet Yellen）站在哪一邊？這究竟是埃文斯和柯薛拉柯塔的造勢(shì)活動(dòng)，還是反映了政策制定背后的主要推動(dòng)力量的立場(chǎng)？”

      本周公布的數(shù)據(jù)顯示，作為歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)的德國(guó)，9月企業(yè)信心連續(xù)第5個(gè)月下滑，降至近一年半最低水平，打擊對(duì)德國(guó)第三季經(jīng)濟(jì)反彈的預(yù)期。而西班牙央行也警告，該國(guó)民間消費(fèi)增長(zhǎng)速度可能放緩，均重壓歐元。

      在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不振的背景下，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基本周罕見(jiàn)的連續(xù)三次向市場(chǎng)發(fā)表歐銀未來(lái)可能進(jìn)一步寬松的言論，這讓歐元空頭更加堅(jiān)定了持有的信心。

      周一，德拉基指出，歐洲央行與美聯(lián)儲(chǔ)的政策方向在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將持續(xù)分化，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在失去動(dòng)能，失業(yè)率高得無(wú)法接受，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的風(fēng)險(xiǎn)明顯偏下行。將密切監(jiān)控通脹前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)，將集中關(guān)注增長(zhǎng)動(dòng)能可能受損、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和歐元匯率走勢(shì)的詳細(xì)細(xì)節(jié)。

      周三，德拉基接受媒體采訪發(fā)表了觀點(diǎn)。他表示，歐洲央行貨幣政策將會(huì)長(zhǎng)時(shí)間保持寬松；利率將維持不變，因利率已經(jīng)沒(méi)有繼續(xù)下調(diào)的空間；預(yù)計(jì)到歐元區(qū)存在低通脹風(fēng)險(xiǎn)，但不認(rèn)為歐元區(qū)存在通縮風(fēng)險(xiǎn)；已準(zhǔn)備好使用手上所有工具，央行將繼續(xù)采用擴(kuò)張性貨幣政策直到通脹達(dá)到2%的目標(biāo)。

      周四，德拉基還是沒(méi)有停歇。[新加坡注冊(cè)公司]他表示，高得令人無(wú)法接受的失業(yè)率以及疲軟的信貸增長(zhǎng)很有可能遏制歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；地緣政治局勢(shì)惡化可能會(huì)損及企業(yè)和消費(fèi)者信心。德拉基還強(qiáng)調(diào)，若通脹目標(biāo)受到威脅，將使用進(jìn)一步非常規(guī)政策工具。

      法國(guó)興業(yè)銀行（Societe Generale）經(jīng)濟(jì)分析師Michala Marcussen表示，歐洲央行（ECB）行長(zhǎng)德拉基（Mario Draghi）或許應(yīng)該意識(shí)到不斷走軟的歐元并不是拯救歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的萬(wàn)能鑰匙。歐洲央行不能完全將寄希望于“江河日下”的歐元，歐元并不是歐元區(qū)的最后救命稻草。這也就是意味著通過(guò)降低匯價(jià)刺激出口，以出口帶動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不是萬(wàn)全之策。