企業發展到一定階段，用簡單擴大再生產的方式來解決資金瓶頸是不現實的，對外融資成為一種必然的選擇。融資是一個產業與資本結合的過程。很多經營者在產業經營方面長袖善舞，但在融資的時候，卻四處碰壁，一籌莫展。與此同時，食品企業在融資的策略與技巧方面總體是相對粗放的，有的企業家甚至不知道“審計、評估、法律意見書、盡職調查”等基本的投融資程序。他們對目標投資者的了解要遠遠少于對產品市場的了解。

　　一、私募和上市：何去何從？

　　私募融資是近年來逐漸在國內顯現出來的一種融資手段。私募是相對于公募而言的。此處公募是指在資本市場上公開發行股票，按照交易所規則流通，接受公眾監督。而相對應的私募，則是指在較小的專業投資機構和相關上下游企業范圍內進行融資。專業的私募投資機構的投資范圍從企業早期的風險投資到上市前的融資，各有專注。我們在這里著重討論上市前期，即所謂的pre-IPO階段的私募融資。專注這個階段的私募股權投資機構主要尋找處于高速成長期的行業，投資于其中具有較強競爭力的優質企業，通過注入資金，引入新的發展理念，改善企業的治理結構，將企業推上新的高速發展平臺，最終實現成功上市的目標，投資者則可以憑借企業業績的大幅提高和資本流通性的解決兩方面獲取收益。

　　公司融資方案的確定，往往依據該方案是否更適合于公司的情況，通常從時間、成本和資金額來考慮。私募融資和上市融資相比，各有利弊：

　　私募融資的市盈率通常只有上市市盈率的一半，因此私募時的公司價值低于上市時的公司價值；

　　私募的時間通常為3個月到半年，上市時間通常為7-8個月；

　　上市的籌資費用相對較高（上市的成本為固定成本，600-800萬之間，成功費3%左右，費用比例約為10%），但一旦上市，再融資的成本很低，約為1%-2% 左右，持續融資能力大大增強。私募的籌資費用相對較低（通常財務顧問費20-50萬元，成功費4％-5%左右，付于顧問方的費用比例約為5%-6%），但再融資成本仍然是同樣水平；

　　若資本籌集量小，直接上市所籌集資金量小，則成本就較高；而私募的籌集資本金額較少，但若能引進一個知名度高、市場認可度強的戰略投資者，對于后期上市和公司發展有較大幫助。

　　對于高速發展的中小型食品企業，即財務指標快要達到或者剛剛達到交易所上市要求的企業來說，我們認為，私募后上市是公司走入資本市場的可選方案之一：

　　首先，我們認為對于這一類型的公司而言，私募不失為一個融資成本低廉而可控性比較強的融資方式，在不影響貴司業務的正常運營之下，可迅速將籌集到的資金用于行業內并購以及為日后更大規模的上市奠定基礎：

　　為企業的成長和流動資金補充籌集資金；

　　為企業的并購整合提供資金；

　　在不影響企業的正常運營資金的情況下開展上市活動；

　　其次，從為日后企業上市的打算來看，私募不僅為企業提供資金，在私募這個過程中，一系列的規劃和投資者接觸就相當于“上市的演習”。更重要的是，企業通過與戰略投資者的合作，引入專業的外部股東，改善公司治理結構，借助戰略投資者的資源網絡，拓展企業的發展空間，共同研究企業未來的發展戰略目標，共同解決上市地的選擇、上市時間的選擇，以及中介機構的選擇等各方面問題。有戰略投資者介入的公司在上市募資階段會更容易與投資者交流，也更容易獲得投資者信任，從而提高募資效率。