張怡

　　人行于上周五決定從本周四（20日）起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點至19%，市場料將凍結(jié)資金逾3，000億元人民幣。雖然今日港股復市即有人行「出招」的消息入市，但相信市場已基本上消化有關(guān)因素，在資金流入的趨勢漸成下，中資股本周的炒味仍可望逐步升溫。事實上，從本地銀行同業(yè)短期拆息出現(xiàn)較明顯回落，也反映市場資金十分充裕。

　　中資股上周依然不乏炒作熱點，即使發(fā)改委預期今年初中國汽車價格將穩(wěn)中有降，惟觀乎一向被視為基金愛股的長城汽車（行情,資訊,評論）（0233）周內(nèi)仍急升26.64%；此外，中央早前指有意推進軟件行業(yè)，多只科網(wǎng)股的升勢也頗為悅目，當中重磅股的騰訊（0700）周內(nèi)的漲幅亦近13%，并創(chuàng)出上市以來新高。

　　中銀香港（行情,資訊,評論）（2388）上周只是微升0.2元，收報28.05元，表現(xiàn)無疑稍為遜色，但股價有被追落后的跡象，何況政策面也有利集團（行情,資訊,評論）長期的業(yè)務表現(xiàn)，因此仍值得繼續(xù)跟進。人民銀行日前透過其網(wǎng)站發(fā)布今年第一號公告，頒布了《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》，顯示包括香港在內(nèi)的境外銀行，將受惠內(nèi)地企業(yè)于境外直接投資所涉及的人民幣貸款業(yè)務，交投量勢必大增，中銀作為本港唯一人民幣業(yè)務清算銀行，自然最為受惠。可趁股價走勢向好跟進，短期上望目標為年高位的29.4元，惟失守50天線支持的26.77元則宜先行止蝕。

　　購輪27957數(shù)據(jù)較合理

　　若看好中銀后市表現(xiàn)，可留意中銀比聯(lián)購輪（27957）。27957現(xiàn)價0.214元，其于今年7月7日到期，換股價為28.98元，兌換率為0.1，現(xiàn)時溢價10.95%，引伸波幅36.6%，實際杠桿6.1倍。此證為交投較暢旺的中銀購輪之一，也有較長的期限可供買賣，時間值消耗較慢，其現(xiàn)時數(shù)據(jù)又屬合理，故不失為較可取捧場選擇。

　　投資策略

　　紅籌及國企股走勢：本地市場資金十分充裕，有利中資股輪流炒作。

　　中銀香港：最受惠本地銀行人民幣業(yè)務交投量大增，股價走勢向好，都有利其回升行情。

　　目標價：29.4元

　　止蝕位：26.77元