央行公布的5月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣(M 2)余額118.23萬億元，同比增長13.4%；截至5月末，人民幣貸款余額76.55萬億元，[新西蘭注冊公司]同比增長13.9%，5月內(nèi)新增人民幣貸款為8708億元。此外，央行初步統(tǒng)計，5月中國社會融資規(guī)模為1.40萬億元，比上月少1454億元，但比去年同期多增2174億元。

      接受《經(jīng)濟參考報(微博)》記者采訪的業(yè)內(nèi)分析師認為，M 2增長超預期和近期一系列微刺激政策有關，信貸投放規(guī)模回升將有助于穩(wěn)定各類穩(wěn)增長項目的資金來源。從資金面來看目前仍比較充裕，短期內(nèi)貨幣政策全面寬松的可能性非常小，由總量調(diào)控向結(jié)構(gòu)性調(diào)控的政策轉(zhuǎn)變會越來越明顯，強刺激政策逐步退出，下半年仍有必要繼續(xù)推出新的結(jié)構(gòu)性放松與刺激政策，以拉動經(jīng)濟增長。

      央行12日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月末，廣義貨幣(M 2)余額118.23萬億元，同比增長13.4%，比上月末高0.2個百分點，比去年同期低2.4個百分點。M 2增速高于此前市場的普遍預期。

      華夏銀行發(fā)展研究部研究員楊馳在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，M 2增速的高點出現(xiàn)在去年4月，達到16.1%，此后M 2增速一直下滑，今年3月份達到最低點12.1%。4月份和5月份又在回升，5月增速表明M 2仍處于企穩(wěn)回升的階段“下一步隨著定向降準等微刺激政策的出臺，M 2增速還有進一步回升的趨勢。”他說。

      在M 2好于預期的同時，[注冊塞舌爾公司]5月新增人民幣貸款規(guī)模也顯著好于市場預期。民生證券研究院副院長、首席宏觀研究員管清友(微博)表示，新增人民幣貸款8708億，其中居民中長期貸款較4月有所上升，顯示政策支持和資金面寬松使金融機構(gòu)配置按揭貸款動力略增；存貸比考核和信貸額度管控下，金融機構(gòu)壓低短貸，中長期貸款占比繼續(xù)上升，反映非標回表、定向?qū)捤蓪μ囟�領域支持增強以及債務置換壓力。

      不過，社會融資規(guī)模較上月少增還是引發(fā)了一些機構(gòu)的擔憂。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示，在經(jīng)濟下行周期，社融縮量顯然不利于經(jīng)濟企穩(wěn)，經(jīng)濟下行壓力較大的局面尚未有根本變化，其中信托及票據(jù)融資明顯縮量，除了與整頓同業(yè)業(yè)務、銀行主動縮減規(guī)模有關外，房地產(chǎn)業(yè)風聲鶴唳，各資金出借方對地產(chǎn)類融資風險偏好下降，地產(chǎn)融資難度加大也有重要關系。不過，他也認為，居民戶中長期貸款不降反升，與近期地產(chǎn)業(yè)下行趨勢相悖，這表明居民對房產(chǎn)的需求仍在，地產(chǎn)行業(yè)的惡化程度可能低于之前的預期。

      “總的來看，定向放松的貨幣政策已經(jīng)逐步起效，信貸投放規(guī)模回升有助于穩(wěn)定各類穩(wěn)增長項目的資金來源。債券市場流動性寬裕，債券融資規(guī)模穩(wěn)定增長。本月數(shù)據(jù)顯示金融支持實體經(jīng)濟力度增大，有利經(jīng)濟企穩(wěn)。”招商證券研發(fā)中心宏觀研究主管謝亞軒表示。

      不過，數(shù)據(jù)顯示，“寬資金、緊存款”的現(xiàn)象目前仍存在。中金報告認為，存款的增長仍低于季節(jié)性，月度增加1.37萬億，較去年同期少增1100億，存款增速仍慣性下滑到10.6%，低于4月份的10.9%，再創(chuàng)歷史新低。[注冊薩摩亞公司]受到半年末沖存款的影響，最近銀行理財產(chǎn)品收益率有所回升，對存款仍會形成一定分流。不過，監(jiān)管機構(gòu)可能加快推出針對企業(yè)和居民的大額存單，從而一定程度上增加存款的吸引力，避免存款持續(xù)受到貨基和銀行理財?shù)姆至鳎淮送饨衲晖鈳糯婵钤鏊佥^高，顯示企業(yè)將外幣結(jié)匯的意愿不強，也一定程度上影響了人民幣存款的增速。