美股周一造好。昨日恒指高開一百點，但內地股市開市后升幅收窄，恒指中段曾失去所有升幅；午后在匯控(0005.HK)上升驅動下，恒指一度回升一百點；尾市升幅收窄，收報21,696，升38點。匯控及工行(1398.HK)領漲，成交金額回落至676億元，期指轉呈低水3點。恒指于過去10個交易日已累積升幅6%，逼近22,000點阻力區，如未能突破，將持續區間交易的僵局。國指則升47點，收報12,136點。上證綜指全日波幅少于30點，收市微升0.2點。內房股下跌。原因是溫總理于世界經濟論壇重申穩定房價。

匯控(0005.HK)核心資本充足率達9.9%，受巴塞爾III影響微，股價升0.6%；消息指銀監會擬對資本充足率、撥備率進行細分升級，及引入流動性、杠桿率指標。工行(1398.HK)昨日升1.5%，為大型銀行中表現最佳。因為其資本充足率非常充足。農行(1288.HK)連升多日后下跌1.5%。受溫家寶總理言論影響，A股上市的內房股偏軟，但本港上市的內房股未受影響。中海外(0688.HK)更漲4%。人民幣匯率于昨日再創匯改后新高，中資航空股受惠。東航(0670.HK)再升3%。太古(0019.HK)獲券商上調目標價，股價創兩年新高，升3%。

今天起我們談談歐洲債務危機問題。平靜了幾個月的歐洲銀行問題上星期再成為全球市場焦點。有媒體報導，歐洲7月進行的壓力測試低估了銀行的風險主權債券持有量。壓力測試要求91家歐洲大行申報手上持有多少歐盟政府債券。監管機關表示，有關數字反映了截至3月31日的銀行政府債券持有總額。對銀行披露的資料進行分析后，發現部分銀行所申報的政府債券持有量并不如有關當局聲稱的那么全面。一些銀行沒有申報某些債券，很多縮減了總數以反映手上的短倉，但在7月公開測試結果時沒有透露這些事情。至少部分銀行披露的政府債券持有量比實際少了很多。例如英國的巴克萊(Barclays)沒有計入那些為交易而買入的政府債券。法國的農業信貸集團(Credit Agricole)沒有計入旗下保險分支持有的政府債券。

而且，測試顯示的主權債務水平，與其它國際數據甚至部分銀行自己的記錄都不同。歐洲銀行監管委員會向參與測試的銀行提供樣板，要求銀行披露在每個歐盟國家中承擔的主權風險“總值”和“凈值”，但大部分銀行的披露都沒有界定“總值”和“凈值”，只說后者是“所持抵押品和對沖的凈值”。