港股大勢：中移動在外資大股東的減持疑云下在美國市場大跌，而美股也擔心歐洲債務問題結束連漲的態(tài)勢。港股今天看來會作出回調，不過短期也有有利的因素，就是人民幣匯率回升，新股的氣氛還算不錯。然而大環(huán)境仍然是惡劣的，內地的收緊政策只會加強而不會放松，美國新的刺激措施，也只針對就業(yè)，而不是再度注入股市，而且500億美元對美國經濟簡直是杯水車薪。
港股新聞：
1沃達豐傳盡沽 中移動受壓 折讓2.4至3.4%配股套509億 美曾跌穿79
傳言多時的配售中國移動（00941）行動，沃達豐今凌晨終于付諸行動，盡沽所持3.2%股權。據彭博社報道，沃達豐（Vodafone）以每股79.2至80元，即較昨收市價82元折讓2.4%至3.4%，于市場配售中移動約6.42億股，涉資至少509億元。配售將由摩根士丹利、瑞銀及高盛作代理。
中移動股價在外圍受壓，本港時間今晨1時30分，中移動在美國掛牌的預托證券（ADR）折算報78.9港元，較本港收市價82元低3.1元。
中移動于恒生指數中的比重為8.97%，僅次于匯豐控股（00005）的15.11%，中移動每跌1元，就會拖低恒生指數約24點。若沃達豐以77.9元（較昨收市價82元折讓5%）批售，倘中移動跌至此水平，將至少為恒指帶來近百點沽壓。
有市場人士對于中移動今天是否需要停牌表示關注，投行人士則指，若能趕及在開市前完成股份分配，則毋須停牌；否則便需視乎中移動，會否因避免股價出現太大波動，而申請停牌。事實上，繼中國平安保險（02318）股東新橋批股抽水90億后，不足一周即再大型批股活動。除此以外，多只中資銀行股批股集資尚未完，后市仍有一定壓力。
中移動發(fā)言人稱，沃達豐持股的禁售期已過，可自行決定如何處理。沃達豐英國發(fā)言人至截稿前，則未有回復查詢。雖然沃達豐批售中移動已早有傳言，但各券商對此“大刁”均嚴陣以待（見另文——投行“選美”爭大刁 背后盤算），至于批股對大市的影響，投資界卻眾說紛紜。
有基金經理稱，近兩、三日已有不少經紀致電查詢對中移動的看法，料其批股將于短期內進行，最快或于今早完成；但他指市場已消化有關消息，料因而引來的波動有限。他表示，其基金對認購中移動興趣不大，因中移不似平保般具增長動力，故中移動定價引伸的周息率，將是基金經理更要的考慮因素。他估計，市場不乏對中移動的捧場客，沃達豐找人接貨應不成問題。
交銀國際資產管理馮時暖此前亦稱，中移動業(yè)績欠驚喜，恐乏增長動力。不過，有券商經紀稱，基金客戶對批股初步反應正面，因看好中移動股份流通性高的特點，有助投資組合跑贏大市。
有分析員稱，沃達豐選擇不在亞洲辦公時段內，要完成逾500億元批股的難度甚高，因為規(guī)模太大，幾乎是農業(yè)銀行（01288）上市集資額的三分之一。但他認為，沃達豐要批股，非看淡中移前景，而是另有原因，中移動股價短線雖受壓，但其營運既無重大變動，股價亦應反映其基本因素。
評論：中移動ADR股價昨晚收在78港元，跌幅達到4.8%。國際大投資者紛紛從中資股抽身而退，這個是我們最應該防范的。有經驗的投資者都知道，但凡是大動作的配售和上市前，這些投行都有能力營造一種氣氛，當然他們同時也算是順勢而為，別以為哪些大行報告出來看大市有多高的時候就以為牛市的重臨，他們的目的通常是為了托起股市來完成銷售任務，而且相互配合非常默契。
2銀監(jiān)擬調升撥備率限信貸 信行招行盈利受損大
為揭抑信貸增長，中銀監(jiān)擬向內地銀行硬性要求商業(yè)銀行，以減值撥備占貸款總額2.5%的比例計算提撥，并于今年年底實行。分析員預期，對大型銀行影響有限，但對小型銀行的沖擊嚴重。瑞銀預期，新規(guī)例會大幅削弱中信銀行(0998)今年盈利四成，民生銀行(1988)和招商銀行(3968)純利亦會降低21%和19%。
內地《新世紀》周刊引述消息人士指出，該方案還在內部討論中，要與各家銀行進行磋商。中銀監(jiān)此前并沒有硬性規(guī)定減值撥備占貸款總額的比例。目前監(jiān)管當局在監(jiān)察銀行風險時，其中一個主要指標是透過要求銀行把撥備占不良貸款比率(撥備覆蓋率)訂在150%以上。不過，有歐資大行分析員指出，由于目前內銀不良貸款已見穩(wěn)定，甚至呈現下降勢頭，撥備覆蓋率高低未必反映銀行風險，新規(guī)例則有效對未來的風險作出緩沖。
中期年報顯示，工行(1398)、農行(1288)、中行(3988)、建行(0939)四大國有商業(yè)銀行，撥備占總貸款比率分別為2.39%、3.15%、2.26%、2.49%。目前大行中，只有農行高于這個標準，通常國有商業(yè)銀行在股改后首年都會提取較高撥備。
股份制銀行之中，以中信銀行最低，撥備對總貸款比率僅1.38%，交行(3328)亦只達1.97%。新規(guī)例一旦實施，對股份制銀行影響顯然較大。京華山一研究部分析員蕭子衡指出，如果傳聞屬實，部分中小型銀行下半年需要作出大量提撥，料全年盈利均會受影響，但長遠則可改善銀行資產質素。
瑞銀預測，四大國有商業(yè)銀行之中，只有目前較低提撥比率的中行，今年純利會因此降低7%，其它三大銀行均不受影響，中信行沖擊最大，料今年純利降四成。不過，德意志銀行亞太區(qū)域金融機構研究部主管余明麗相信，即使新措施落實，當局考慮到對各銀行的沖擊，未必會一步到位，料會分階段實施。
事實上，目前內地監(jiān)管部門對銀行主要有3大指標要求，包括要求撥備占不良貸款比率(撥備覆蓋率)150%、核心資本充足比率8%，及貸存比率75%。報道引述分析人士指出，引入新指標有利于實現撥備和資產規(guī)模的約束，限制銀行的放貸。有業(yè)內人士指出，現行銀行撥備覆蓋率雖然較高，但受貸款高速增長的影響，并不能真實反映潛在的不良貸款水平。
資金的松緊，是影響內地樓市和股市走向的最重要因素。內地同業(yè)交換數據顯示，8月份4大國家控股的銀行，新增貸款2,188億元（人民幣，下同），比上月2,430億元略有回落，符合貨幣和監(jiān)管當局的均衡投放預期。4大銀行8月份的新增貸款規(guī)模，反映信貸政策持續(xù)在緊縮。
大型商業(yè)銀行在節(jié)奏調控和資本金約束下，信貸增長漸趨放緩。機構普遍預測，8月份金融機構新增信貸規(guī)模，將在4,000億至5,000億元之間，符合調控要求。
7月份，內地全部新增貸款5,328億元，其中4大銀行所占比重約為46%。
中國人民銀行研究局官員在《中國貨幣市場》發(fā)表的報告指，當前宏觀經濟中面臨的問題增多，預計第三季度為政策真空期，不會出臺實質性的調控措施，而主要依靠靈活的公開市場操作，保持市場流動性和信貸合理適度增長。
但報告同時指出，隨著經濟形勢變化，各項政策可能有所調整，貨幣政策將繼續(xù)向銀行間市場放松流動性，下半年可能將會繼續(xù)對部分地方融資平臺發(fā)放貸款。
