曾幾何時(shí)，關(guān)于中國(guó)工商銀行(601398.SH，下稱“工行”)私有化中國(guó)工商銀(亞洲)有限公司(00349.HK，下稱“工銀亞洲”)的傳聞在江湖上時(shí)隱時(shí)現(xiàn)，而7月28日舉行的工行董事會(huì)會(huì)議，則以公告的形式肯定了這一流傳多時(shí)的市場(chǎng)傳言。

　　工行此舉究竟目的何在？上海國(guó)際金融學(xué)院院長(zhǎng)陸紅軍稱：“這當(dāng)然是工行全球戰(zhàn)略布局的重要一步。

　　工行總行新聞處處長(zhǎng)汪振宇對(duì)時(shí)代周報(bào)表示：“董事會(huì)討論了此事，但具體細(xì)節(jié)還沒(méi)有披露，我不好對(duì)此發(fā)表評(píng)論。” 工銀亞洲新聞發(fā)言人周燕珠在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示：“工銀亞洲在7月27日聯(lián)交所開(kāi)市前，主動(dòng)要求該行的股票暫停買賣，直到另行通知，其目的就是為了維護(hù)工銀亞洲股東們的利益�！�

　　私有化終落地

　　7月27日，在股價(jià)連續(xù)5天上漲后，工銀亞洲突然停牌，工行可能私有化工銀亞洲的消息又開(kāi)始在業(yè)界流傳。7月28日晚，工行公告稱，董事會(huì)審議通過(guò)了一項(xiàng)關(guān)于工銀亞洲私有化的議案(當(dāng)中包括純現(xiàn)金要約)，但相關(guān)內(nèi)容還須有關(guān)部門(mén)審核，待審核后再行公告。自2006年工行上市以來(lái)，有關(guān)其計(jì)劃私有化工銀亞洲的傳聞開(kāi)始流傳。2007年底，工行以19.2億港元增持工銀亞洲約8.23%股權(quán)。完成股份轉(zhuǎn)讓后，工行持有工銀亞洲的股權(quán)比例由原來(lái)的 62.98%增至71.21%。

　　而摩根大通、摩根士丹利等國(guó)際投行當(dāng)時(shí)就把工行的舉動(dòng)解讀為工行為私有化工銀亞洲而做準(zhǔn)備。而此前在多個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合，工行董事長(zhǎng)姜建清等高層都表示工行無(wú)意私有化工銀亞洲。2009年3月，時(shí)任工銀亞洲董事總經(jīng)理兼行政總裁陳愛(ài)平表示，總行并無(wú)私有化計(jì)劃。然而，就在7月27日工銀亞洲停牌前，其股價(jià)連日上漲，收盤(pán)價(jià)從7月20日的20.90港元大幅升至7月26日的23.05港元，累計(jì)升幅達(dá)11%，股價(jià)創(chuàng)出新高。

　　今年以來(lái)，工銀亞洲股價(jià)更是上升36%，其漲幅位居個(gè)股前列。金融危機(jī)后不久，從2008年底到2009年初，工銀亞洲股價(jià)曾下跌至6.6港元。工行選擇在此時(shí)私有化工銀亞洲將付出相對(duì)較高的成本。若按前一交易日23.05港元計(jì)，市賬率約1.6倍，市值約311億元，市場(chǎng)估計(jì)工行會(huì)以約2倍市賬率進(jìn)行私有化，預(yù)計(jì)總代價(jià)約106億元，相當(dāng)于溢價(jià)25%。有關(guān)收購(gòu)價(jià)格，工銀亞洲新聞發(fā)言人周燕珠對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示：“這件事情還在進(jìn)行中，具體細(xì)節(jié)還無(wú)法確定。”對(duì)于工行何時(shí)完成收購(gòu)，汪振宇稱：“何時(shí)批下來(lái)，我也不太清楚。”

　　工行私有化工銀亞洲一經(jīng)傳出，香港本土中小銀行股價(jià)接連上漲。從工銀亞洲停牌至今，永亨銀行股價(jià)已經(jīng)上漲超過(guò)13%，大新銀行漲幅約22%，創(chuàng)興銀行的漲幅更是超過(guò)24%，中銀香港也在此期間上漲了超過(guò)6%。

　　整合在港業(yè)務(wù)

　　工銀亞洲前董事總經(jīng)理兼行政總裁朱琦曾公開(kāi)表示：“工行在香港進(jìn)行了多次收購(gòu)，重組并成功進(jìn)行了整合，鍛造了工行海外業(yè)務(wù)旗艦工銀亞洲，標(biāo)志著工行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)邁出了具有戰(zhàn)略意義的一步�！�

　　收購(gòu)友聯(lián)銀行以后，工行在香港擁有相互獨(dú)立的四個(gè)機(jī)構(gòu)，工商國(guó)際、由香港代表處升格而成的香港分行、工商?hào)|亞，以及在香港上市的工銀亞洲。由于四個(gè)相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)很難發(fā)揮整體的優(yōu)勢(shì)，2001年7月，工行又將香港分行資產(chǎn)注入工銀亞洲，進(jìn)一步凸顯了工銀亞洲在工行海外業(yè)務(wù)布局中的旗艦地位。

　　有媒體報(bào)道稱，工銀亞洲董事總經(jīng)理暨行政總裁陳愛(ài)平，曾在今年3月的2009年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示：境外人民幣業(yè)務(wù)將成為工銀亞洲未來(lái)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。當(dāng)時(shí)他透露，工銀亞洲占有人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算和融資業(yè)務(wù)10%的市場(chǎng)份額，相信在母行的支持下，發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)會(huì)具有競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)2009年年報(bào)，工銀亞洲在香港設(shè)有44間分行，2009年度利潤(rùn)為25.26億元，資產(chǎn)總額為2158億元。毫無(wú)疑問(wèn)，此次私有化工銀亞洲，是工行整合在港業(yè)務(wù)的重要步驟。“這個(gè)事情對(duì)各方來(lái)說(shuō)，都是有益的。” 工銀亞洲新聞發(fā)言人周燕珠對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

　　布局全球戰(zhàn)略

　　相對(duì)于工行這艘航母，工銀亞洲的分量充其量只能算是一艘小艇。2009年底，工銀亞洲的總資產(chǎn)約為2158億港元，僅相當(dāng)于工商銀行的1.6%；而其去年的凈利潤(rùn)也僅26.7億港元，僅相當(dāng)于工行的 2.1%；此次停牌前其市值不足312億港元，也僅相當(dāng)于工行總市值的1.45%。

　　上海國(guó)際金融學(xué)院院長(zhǎng)陸紅軍對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示：“這當(dāng)然是工行全球戰(zhàn)略布局的重要一步，對(duì)工銀亞洲來(lái)說(shuō)，這也有利于其業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，這是必須走的一步。這對(duì)工行和工銀亞洲來(lái)說(shuō)是雙贏的。”

　　根據(jù)工行2009年年報(bào)，2009年包括新設(shè)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的全部境外機(jī)構(gòu)均實(shí)現(xiàn)盈利，其中7家機(jī)構(gòu)利潤(rùn)增幅超過(guò)100%，4家機(jī)構(gòu)利潤(rùn)增幅超過(guò) 300%。中國(guó)人民銀行研究局金融研究員鄒平座則告訴時(shí)代周報(bào)記者：“此事只是工行為加強(qiáng)對(duì)工銀亞洲的絕對(duì)控制權(quán)，不必做過(guò)深的解讀�！�

　　同樣是在7月28日，工行發(fā)布公告稱，擬采取A+H股配股方式，募集資金總額不超過(guò)人民幣450億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，所募資金將全部用于補(bǔ)充資本金。再加上此前工行股東大會(huì)討論通過(guò)的250億A股可轉(zhuǎn)債融資，因此，工行再融資方案總金額約700億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，這可以看出工行在解決了補(bǔ)充資本金的問(wèn)題后，將注意力轉(zhuǎn)向了品牌整合和布局全球的問(wèn)題上。此外，市場(chǎng)也有消息傳出，工行曾多次接洽過(guò)此次漲勢(shì)最猛的創(chuàng)興銀行。以工行的實(shí)力，在香港開(kāi)新的網(wǎng)點(diǎn)并不難，但若要考慮到品牌的整合和業(yè)務(wù)量，收購(gòu)香港本土銀行或許是最好的選擇。