受香港回歸紀念日假期休市影響，港股上周僅有4個交易日，由于市場不確定因素多，恒生指數波動幅度較大。受內地上月官方及匯豐公布的制造業PMI繼續回落及葡萄牙政局不穩兩大利空因素沖擊，港股前半周一度連續大幅下挫，最低觸及了20100點水平；之后，[香港注冊公司]在內地A股的連續反彈走勢帶動下回穩，而歐央行上周議息后表示將會在一段較長時間繼續低息政策，給歐美股市帶來提振，同樣刺激港股向上。恒生指數上周先抑后揚累計上漲51點或0.25%，收報20855點。

從盤面上看，在上周的四個交易日中，在風格上仍然呈現出中資股與本地股分化的格局，國企指數累計逆市下挫1.1%，恒生香港35指數則上漲0.91%，其中，銀行H股仍為中資股領跌主力 ，恒生H股金融業指數累計下跌2.36%。截至上周五收盤，在A+H股中，全部銀行H股股價均已低于相應A股股價，農行的AH比價最低，為1.01，而民生銀行的比價最高，達到1.41。就后市而言，盡管當前該類股份估值已經具備較強吸引力，但考慮到內地銀行間市場資金面中長期內或將持續偏緊，資金利率或高位徘徊，金融去杠桿化將是大勢所趨，在此過程中，銀行的盈利勢必受到拖累，因此，無論對于銀行H股還是A股來說，都難言其已經見底，進而拖累中資股板塊在中長期內跑輸香港本地股。

美聯儲上周五公布了市場期待已久的非農就業數據以及失業率，就業人數的增加幅度超出市場預期，失業率保持相對平穩，非農就業數據強勁顯示美國就業市場的穩步復蘇，這意味著美聯儲立即著手縮減QE的可能性已不再僅僅是空談，同時美聯儲將在未來不久上調利率的預期亦顯著升溫。退出QE給市場帶來的第一階段的恐慌性或許已經在逐步緩和，給股市造成的創傷也在慢慢修復。但接下來美聯儲的政策態度依然還是關鍵，[注冊美國公司]如果美聯儲不能很快的找到更為有效的替代措施，一旦QE真正開始退出，那么對于股市的影響將會十分明顯。

在接下來的一周時間里，中國內地將會公布6月份的經濟數據，但從最近頻頻出現的各類消息和A股的走勢來看，似乎投資者對內地經濟形勢存在一定擔憂，制造業的放緩、房地產價格的居高不下、金融行業(行情 股吧 買賣點)的資金短缺尷尬等問題都在短時間內無法解決，這也是制約近期港股大市的主要因素。而歐美形勢的好轉，也吸引大量的資金回流，[美國公司注冊]恒生指數最近似乎正處于回穩階段，但從市場走勢不難看出，前期大量的資金外流之后，市場上流動性已經顯現缺乏跡象，而投資者在關注內地經濟走勢的同時又不敢輕易入市，整個市場陷于謹慎狀態之中。