據港媒報道，日本第二大券商大和證券集團旗下投資銀行，斥資10億美元（約78億港元）收購比聯集團包括亞洲股票衍生工具在內的業務，標志日資投行強攻本港窩輪及牛熊證發行市場。業界預期，日資回歸會為本已百花齊放的本港結構衍生工具市場，更添新動力。

籌備已久 實時晉身5大

一名歐資發行商高層指出，大和證券早在一年多前，已積極籌備在港成立窩輪及牛熊證等股票衍生工具部門，并曾向其它主要發行商高層埋手挖角。

該名業界人士分析指，相對歐、美投資銀行，股票零售衍生工具的技術及交易平臺并非日資券商的強項，大和一直未加入本港窩輪市場；剛好主要發行商比聯數月前開始在市場放盤，大和自然成為出價最積極的買家。

自1997年亞洲金融風暴后，日資證券行及銀行由本港及其它亞洲市場全面撤資。4大日資券商中，日興全面撤離港股市場，山一國際賣盤予臺資京華，而野村及大和亦大幅收縮在港業務，直至近年再度尋求擴張。

今次大和購入比聯股票衍生工具部門，可望實時晉身這競爭激烈市場的首5位（見表），有分析認為，這較大和自行籌措相關業務劃算。

同業野村先行 成績平平

在大和之前，野村證券亦于2008年金融海嘯后，藉收購雷曼兄弟亞洲證券業務，進軍本港窩輪市場，但至今成績未見突出。今年上半年，在23家窩輪、牛熊證發行商中，野村成交金額排名第16位，市占率只約1.3%。

對于比聯而言，有資本雄厚的日資券商入主，亦可望為其衍生產品業務注入新動力。在2002年本港重開窩輪市場以來，比聯一直是具領導地位的發行商，大多時間與另一歐資發行商法興，爭奪交投最活躍的首位或第二位。但自金融海嘯后，比聯的窩輪成交量相對減少，至今年上半年跌至第4位，被德銀及麥格理趕上。

大和周一公布收購的比聯業務，包括以本港為總部的亞洲股票衍生工具及環球可換股債券部門。10億美元作價中，約2億美元用作雇員開支、信息基建和其它資產，約8億美元用作購入交易倉位。