上周五（11月16日）內(nèi)地正式宣布上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策，持股愈長(zhǎng)、股息率率稅愈低，不少本港散戶(hù)以為可以受惠，并寄望特區(qū)政府向內(nèi)地當(dāng)局厘清政策的涵蓋面。不足一周，香港政府澄清，新政策只適用于A股，令散戶(hù)的期望落空。[注冊(cè)離岸公司]

內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資、抑制短期炒作，由明年元旦起，持股一年或以上，股息稅稅率可以由目前10%減至5%，但持股少于一個(gè)月，稅率則提高至20%。

“九折”派息時(shí)代猶在

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)上周五發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》（下稱(chēng)《通知》），訂明針對(duì)的是在上海證券交易所和深圳證券交易所交易的上市公司，只字不提H股。財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局發(fā)言人當(dāng)時(shí)回應(yīng)說(shuō)︰“我們會(huì)與內(nèi)地有關(guān)當(dāng)局聯(lián)絡(luò)，了解有關(guān)變動(dòng)對(duì)香港個(gè)人居民的影響。”

因此，市場(chǎng)期望，A股和H股股東在新政策下獲得相同待遇，尤其是旨在長(zhǎng)期持有H股的散戶(hù)，可望結(jié)束“九折”派息的時(shí)代。不少市場(chǎng)人士甚至已討論，一旦H股股東能夠受惠，如何處理流程上的技術(shù)問(wèn)題。

發(fā)言人昨天表示︰“《通知》只適用于得自在上海和深圳證券交易所掛牌交易的上市公司股票的股息。根據(jù)內(nèi)地和香港的避免雙重征稅安排，H股個(gè)人股東的預(yù)扣稅（withholding tax）稅率為10%。”[注冊(cè)香港公司]

被指未能管理市場(chǎng)期望

內(nèi)地在發(fā)布政策公布當(dāng)天，已訂明只涵蓋A股，特區(qū)政府沒(méi)有實(shí)時(shí)澄清，被批評(píng)未能管理市場(chǎng)期望。

市場(chǎng)傳出，當(dāng)局去年就H股個(gè)人股東“八折”派息的事件中，成功獲內(nèi)地當(dāng)局厘清規(guī)則，本港股民最終避免多繳股息稅，令當(dāng)局獲得不少掌聲，于是這次計(jì)劃再接再厲，怎料遭遇滑鐵盧。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年內(nèi)地調(diào)整有關(guān)稅例，旨在增加稅收；這次內(nèi)地當(dāng)局的政策目標(biāo)很清晰，旨在幫助內(nèi)地股市健康發(fā)展，兩地股市還未能套戥，新政策伸延至H股股東，無(wú)助達(dá)到目標(biāo)，并與避免雙重征稅安排無(wú)關(guān)。

香港投資者學(xué)會(huì)主席譚紹興指出，[注冊(cè)美國(guó)公司]不能說(shuō)新政策對(duì)H股股東不公平，其它市場(chǎng)對(duì)于境內(nèi)、外股東，征收不同稅率的股息稅，以美國(guó)為例，非居民一律收取約20%的股息稅，而向居民收取的股息稅稅率，與收入水平掛鉤。