昨天，港交所2012年上半年的業績出爐，受到全球經濟環境差、成交低迷、IPO發行數量大幅萎縮等這些已知因素的影響，[注冊香港公司]港交所的業績果然出現明顯下降，上半年僅實現凈利22.16億港元，比去年同期的25.84億港元下滑了14%。

借道LME改變單一業務模式

港交所利潤的主要來源就是股票、衍生品、股指期貨的交易費用，以及IPO發行的費用，這種單一的業務模式在市場好的時候，無疑給港交所帶來了可觀的收益，但是在市況偏弱的情況下，也讓港交所的收益大受影響。對這種盈利模式過于依賴，也使得港交所面對業績的變化變得非常被動。

從近年港交所積極推進人民幣業務不難看出，港交所非常希望通過拓展內地市場來提高業務量，但是在"港股直通車"沒啟動就死火的情況下，港交所的內地業務進展十分緩慢。也讓港交所期望通過增加內地投資者，提高交易量和收入的模式落空。

另謀出路--港交所最終想到了通過業務多樣化這個模式來提高收益，LME的出售剛好為港交所提供了這個契機。因為看到了LME在商品交易領域的話語權和實力，更因為看到了LME的商品交易對引進內地資金的重要作用，港交所這次以驚人的高價拿下了LME的收購。談到這次收購，李小加用"LME的收購給我們上一個三年發展計劃畫上了一個圓滿的句號"這樣的語言來評價。

聯合滬深交易所 加快推人民幣業務

與其說，李小加是為成功收購LME而感到高興，不如說，李小加是為了成功的找到了吸引內地資金，引入資金活水盡快赴港投資的模式而感到興奮。李小加在這次新聞發布會上，面對數位參會的分析師和媒體記者，[注冊美國公司]花了大篇幅的時間介紹了基于LME的收購，港交所下一個三年規劃的內容--改變現有的簡單業務模式，全面向縱深發展。不僅要拓展資產類別，構建一個包括股本證券、定期產品及貨幣、和商品的全方位產品交易平臺，同時要實現場內交易、結算、場外市場發展垂直整合的全新交易模式。

而這不僅涉及到了，港交所在吸收LME之后需要進行的業務整合，還包括了，港交所與深、滬交易所的合作推進。李小加表示，滬港深三地交易所設立的合資公司將于今年9月正式成立，并于2013年第一季度前推出首款產品。

另外在結算方面，港交所也加強與內地結算機構的聯通，提升所有資產類別市場互通，計劃與中國證券登記結算、中國國債登記結算、上海清算所及中國期貨保證金監控中心等機構加強合作。

宏偉藍圖致支出增加 市場期待量化數據

盡管，李小加在見面會上大篇幅的描述了收購LME后的美好的藍圖，但是還是遭受了市場的質疑。

質疑集中在兩個方面，其一是成本方面，是港交所為收購LME付出了驚人的高價，并且計劃為此向市場進行融資，這要攤薄全年的收益；除此之外，為了完成收購以及構建收購后的"跨平臺業務模式"，港交所要為此投入大量的基建、技術開發和人力成本，這在今年上半年已經有所反映--雇員費用支出同比上年增加14%，資訊科技支出增加6%，而且李小加表示，未來這些支出仍將增加，但相應的增幅會減少。

花了如此高的代價，[注冊英國公司]到目前為止還沒辦法給出一些量化的數據，是市場質疑的第二個方面。見面會上，媒體記者和不少來自券商的分析師都提出了希望了解一些量化的數據和收購的細節這樣的問題，但是李小加均以收購沒完成不方便透露，或者暫時無法評估等原因沒有進行回答，相關的問題，市場或許最快要等到11月份，港交所完成對LME的收購才能看到答案。