市場憧憬中國推出「四萬億2.0版本」投資政策成為共識，刺激港股在期指結算前夕重上萬九關。但瑞信預測，新刺激措施規模及范圍不及上次08年四萬億元，[注冊離岸公司]故對股市影響將相對溫和。

美股昨假后復市，與歐洲股市齊齊造好。截至本港今晨1時30分，滙豐（00005）在美國掛牌的預托證券（ADR）折算報62.4港元，較本港收市價63元低0.6元；中移動（00941）ADR折算報80.15港元，較港收市價80.85元低0.7元。

期指今對決 藍籌外圍回軟

新華社昨晚發表分析文章，指中國政府「穩增長」政策措施的規模、力度和方向，都明顯有別于上次4萬億元「保增長」刺激計劃。文章又指，中國不會再推出大規模的刺激計劃。當前的「穩增長」政策措施不會重復3年前「保增長」刺激的老路，尤其是要避免出現效率低下的投資及資產泡沫，以及令人擔憂的通脹重新抬頭。

[注冊香港公司]資金昨追捧「四萬億2.0版本」股份，包括基建、內房、家電等，券商都陸續推測「2.0版本」方案的詳情。

瑞信亞洲區首席經濟分析員陶冬周一（28日）率先預測，中國將推規模介乎1萬億至2萬億元的「四萬億2.0版本」。該行中國研究部主管陳昌華昨進一步分析，中國08年10月推4萬億方案時，市場持審慎研究方案的刺激效力，MSCI中國指數在08年11月至09年2月期間僅升2%，直至09年3月起3個月及6個月，才分別爆升44%及61%。

瑞信料措施對股市影響溫和

陳昌華料，有別上次的猶豫，投資者今次將很快消化刺激方案，然而對股市刺激有限，因為相信今次只針對基建及內房，沒有上次的內需股，而且鑒于之前已擴充信貸及地方政府債務，料「2.0版本」規模將大幅減少。

滙豐證券中國策略員孫瑜料，中國「4萬億2.0版本」與上次不同之處，是鼓勵更多民間投資及支持服務行業。他相信，過去3個月跑輸的周期股份（科技、建材及消費品），在估值便宜及穩增長政策支持下，開始追回防守股份。周期股份現市盈率約12倍，[注冊美國公司]較5年平均值折讓20%。

恒指3連升，昨以近全日高位收市，收報19055點，升254點；國企指數收報9858點，升210點；主板成交額489.5億元，較周一增123億元。5月期指昨未平倉合約由周一7.46萬張減至6.07萬張；6月未平倉合約由7.55萬張增至10.44萬張。