近一周以來，港股市場仍多波折，且由于假期相對較多，投資者無心戀戰，整個市場的交投明顯受到壓制。歐美市場的現狀仍然不容過分樂觀，歐債問題因西班牙和意大利的國債收益率飆升再次令市場擔心，而美聯儲方面亦不能在貨幣政策的實施方向上對市場做出明示，加上內地經濟基本面不理想，前景的堪憂更令投資者心慌。這些因素都給港股市場帶來明顯沖擊。不過港股并未繼續走低，相反從整體來看，在獲得低位支撐后反倒呈小幅的回升，恒指全周升37.4點或0.18%，仍守穩20500點水平。[注冊英國公司]

美國最近公布的經濟數據偏向樂觀，尤其是就業市場的好轉跡象仍在持續，更佐證了美國經濟復蘇的良好趨勢。聯儲局最近一次的會議紀要，體現了對經濟前景的樂觀憧憬。但也正是因為如此，以QE3為主的更多經濟刺激政策的實施可能性隨之減弱，加上法國拍賣長期國債收益率普遍高于前次數據，令歐債擔憂重返市場，投資者的避險情緒逐漸升溫，美元的吸引力再次凸顯。從技術走勢上看，美元指數在79水平失守之后隨即獲得強支撐，連續大幅拉升突破80關口，倘若后期能繼續守穩該水平，美指仍有望向上挑戰80.5附近的前期高位。

歐元區債務危機經過一段時間的沉寂之后，最近似乎又開始在市場上興風作浪，先是意大利和西班牙的國債收益率飆升，緊接著又出現法國拍賣長期國債收益率走高的跡象，這些問題觸發了投資者內心對歐債問題的擔憂。自希臘問題緩解之后，表面上看來歐洲問題不斷趨向好轉，但實際上，歐元區內部所存在的隱患還是很多，此次西、意、法三國的債券收益率上升就足以說明這個問題。而更為投資者擔心的還是歐洲經濟衰退之后對全球經濟所形成的拖累，原本當前各經濟體內部的經濟形勢都不樂觀，一旦歐債危機再爆發，整個歐元區的經濟衰退將再一次被推向低谷。

[注冊BVI公司]美國經濟增長的狀態目前來看還是理想的，失業率持續走低，消費支出增長，經濟擴張活動和消費者信心漸興。而最近一段時間公布的經濟數據更是體現了經濟回暖趨勢的真切。這些經濟復蘇的碩果離不開美聯儲寬松的貨幣政策，同樣也離不開消費者對美國經濟未來的信心。但是隨著復蘇的進程日漸加快，聯儲局的高官們對后期貨幣政策方向開始出現了分歧。其實從美國經濟當前整體狀態來看，經濟復蘇的速度雖然在加快，但是整個過程并不穩固，尤其是作為經濟支柱之一的房地產市場還是處于較為疲軟的狀態，一旦此時停止了刺激政策，樓市復蘇更會難上加難，而且對消費者信心也會形成打擊。再者，經濟數據的造好也是暫時性的，后期還是會有很多不確定性。因此，美聯儲的經濟刺激政策還是有可能繼續實施。

香港市場受到內外多重因素的制約后，表現出來的狀態較為低迷，不過隨著市場的自我消化以及利好因素的不斷生息，難堪的局面或許很快便會過去。內地最近出臺多項利好，RQFII和QFII的額度均得到提升，而對于居民海外投資也表示鼓勵，加上內地證券市場改革步伐不斷加快，對后期兩地市場將能起到積極的促進作用。投資者對港股后市的看法目前還是偏向謹慎，畢竟歐美局勢不確定，內地政策壓力又沒有明確放松跡象，最終投資者能做的也只有觀望。不過隨著內外利空因素的逐漸消散，以及局勢的逐漸明朗，加上小長假結束，資金回流，整個市場的交投又將再度活躍。從技術走勢上看，恒指暫時企穩20500點之上，[注冊開曼公司]如能繼續守穩該水平，短期有望重回250日均線21000點水平之上。