1、港股緊盯兩會 冀1個月漲1成

歐智華批英新例 累滙豐市值減2千億

[怎么注冊法國公司]政協會議周末召開，為政協及人大「兩會」揭幕，投資者觀望中國發表今年經濟預測目標及刺激部分行業的政策。據過往經驗，港股在兩會期間偏淡，惟過去6年，恒指在兩會結束后1個月，平均回報達10.5%（見表）。

港股上周五收市升174點，但從港滙及資金流向顯示，港股本周整固壓力不少。港滙上周五走勢轉弱，跌見1美元兌7.7588美元，創1月25日以來最低水平，亦是恒指今年突破二萬關后的低位，顯示有資金可能趁大市高企獲利流走。野村報告顯示，中國基金截至上周三止結束7周吸資紀錄，上周錄得走資1,600萬美元。

過往6年兩會后升10.5%

市場本周焦點落在「兩會」上，料中國會公布今年經濟目標及扶助行業政策。綜合券商分析，普遍相信中國要將今年GDP增長降至7%至7.5%，通脹保持在3.5%至4%水平。行業方面，券商相信政府重點推動消費、保障房、資源價格改革及新能源，受惠行業包括建材、水泥、內需、石化等（見表）。

盡管兩會有好消息出臺，[注冊法國公司法國公司注冊]且消除市場其中一個不明朗因素，但「兩會效應」通常在1個月才能發揮。據本報統計，過去6年，恒指在兩會后1個月都有升浪，平均升幅達10.5%，以過去10年計，平均升幅亦有5.1%。

評論：兩會的召開給投資者帶來了短期熱點炒作的機會，但是更長遠的來看，對于內地經濟今后的發展將或許將帶來一定的指導意義，兩會之后，大家關心的問題都將逐一的落實，而對股市的提振效果也將不斷呈現出來。不過投資者也不能過分的樂觀，當前內地的經濟形勢相對嚴峻，大幅度的放松估計是不可能的，因此謹慎的態度還是要保持。

2、午休縮短 料無礙發公告

次輪延長交易時段今日生效，午休時間縮至1小時，上市公司商會料業績公告操作不會受重大影響，多數公司都不會因趕不及公布股價敏感資料，而須停牌。商會主席羅嘉瑞重申，原則上反對推行季度報告。

交易時段延長后，[安圭拉歷史]午市時段提早半小時于下午1時開始（見表）。因應安排，午休時段上市公司登載公告的時間亦縮至30分鐘，若公司未能及時公布業績等股價敏感消息，下午將被要求停牌。

于上海出席上市公司企業治理論壇的羅嘉瑞稱，上市公司須留意細節操作上能否迎合上述要求，最重要的原則是，公司一有重大資料就實時公布。

評論：交易時間的再次延長，對于交易員來說工作的強度確實會加大，而對港股市場而言短期內成交量的上漲也未必能夠明顯，不過對于中港兩地股市的聯動性的增強還是有極大的幫助。作為人民幣離岸中心的香港市場，在國際上的地位不斷上升，中港兩地股市的交易時間吻合，有助于市場的平穩，亦有利于內地股市向國際化進軍。

3、美股滙再沖高 還看就業報告

非農業新增職位 料達21萬

美股近期表現平穩，既受惠基本因素良好，但同時缺乏重大消息刺激，道指在13000點關口徘徊。美國周五公布2月就業報告，若能連續3月創造超過20萬份職位，有望刺激美股及美元續升。

回顧上周美股表現，道指受13000點阻力困擾，雖然周中收市曾升越，但無以為繼，終報12977點，全周計微跌4點，近3周以來首度下跌。但標普500指數和納指卻連續4周上升，惟同樣受制各自阻力（1370點和3000點），上周分別收報1369點和2976點，升0.3%及0.4%。

美股今年以來表現標青，已升約9%，短短兩個月已達到投資者的預定一年回報目標，所以有市場人士預料美股需先行調整。不過，這調整始終未見出現，原因是美股的基本因素良好，包括估值低、派息高和盈利強勁；因此，縱使出現調整，亦不怕大跌。

今周美國將公布多項數據，重頭戲是周五的就業報告，市場預期2月非農業新增職位多達21萬份，將是連續3個月超過20萬份。若公布的職位數目是「三連超」，或成美股突破近期橫行局面的催化劑；但若數據遠遜預期，或引發下調。

評論：美失業率當前還是處于相對較高的水平，加強就業市場的改善，是在大選之前奧巴馬政府不懈努力的目標之一，而失業率的走向也會給股市帶來較明顯的影響，如果本周末將公布的失業率能夠再繼續走低，美股或許將藉此突破持續受壓的萬三關口。

4、養老金入市 部分政協反對

內地養老金入市在兩會引發熱議，有全國政協委員稱不能用百姓養命錢冒險。中金公司董事長李劍閣指，若市場暫時沒給人以信心，不應逼養老金入市。

學者：或成「唐僧肉」

去年中證監主席郭樹清表態，力推地方社保基金投資股市。此前更有消息指，相關部門正在制定養老金投資營運辦法，最快將在今年一季度發布，入市比例最高或達30%，規模約5,800億元人民幣。

兩會期間養老金入市成為熱門話題，不少代表委員持反對意見，政協委員、北大經濟學院教授李慶云稱，中國股市透明度不足，市場不成熟，「現在把自己的養老金投入股市，我不會放心。」全國人大代表、西南財經大學教授易敏利稱，若股市現狀不改，養老金可能像「唐僧肉」一樣，肥了某些利益集團。

中金公司董事長李劍閣昨日稱，養老金應有各種方式來實現其保值增值，入市只是一個選擇，也可以做其他投資，包括購買國債等。如果市場暫時沒有給人以信心，不應逼養老金入市。他又指，國際板的準備工作已做得非常充分，但目前A股市場資金面壓力較大，認為監管部門或考慮暫緩推出。

評論：養老金入市其實并沒有什么不妥，當前全球的經濟形勢已經在由壞轉好，此時入市對市場會帶來促進，對內地經濟亦會形成正面的影響。只不過，在養老金入市的過程中需要加強資金的管理，實行監管透明化，并且還需要向社會公開盈利的用處，是否能取之于民而用之于民，這一點應該是關鍵。

5、劉明康﹕房價高不能只怪開發商

今年的全國政協大會已是本屆的最后一次會議，不過依然有新人加入，當中前中國銀監會主席劉明康最為矚目。

劉明康昨日首次參與政協的小組會議，據與會的政協透露，劉明康甫踏入會議室即引來眾政協的哄動。不過，以往發言滔滔不絕的劉明康，昨日卻相當低調，沒有在會上發言。

炒樓一族亦有責任

反而在會后，劉明康接受了記者訪問。劉明康特別針對內地樓價問題表示，中央現在整理房地產，防止房價增長是必要的，開發商要是不高興，那也只能不高興。2009、2010年時候，房價長太快了，老百姓實在受不了。

不過，劉明康亦認為房價高不能只怪開發商，炒樓一族亦有責任。開發商都說：「你看他啥都沒做，他只是買我的房子，然后賣出去就賺錢了，沒做什么，而我還蓋了房子呢？」他沒蓋房子，住一年，再倒出去，就賺錢了，所以開發商會覺得冤枉，因為錢都不是他們賺的。

劉明康覺得中央下決心控制房價是對的，現在首套購房利率也沒有很高，之前因為金融危機，利率打七折，后來又回到正常的八成五，總之當局不能讓首套房的利率往上浮的，至于具體政策走向，還是要問現在的住房建設部和銀監會，他離開就不管了。

評論：房價高是不能單單只是埋怨開發商，也不能都怨炒樓一族，如果沒有政策的支持，這些人或許也不敢這樣做。就像A股市場，永遠都說像長不大的孩子，但是政策的呵護卻永遠停止不了。解決問題還是需要找對根源，盲目的壓制只會適得其反。

6、歐必一體化 危機僅陣痛

歐盟港澳辦主任：雙軌并行挽信心

歐債危機爆發至今逾兩年，盡管希臘上月20日終獲批新一輪援助，但對于區內經濟發展，不少人仍抱懷疑態度，更有人認為這個地中海小國最終難逃退出歐元區命運。

不過，歐盟委員會香港及澳門歐盟辦事處主任簡倩蕾（Maria Castillo Fernandez）堅信，只要公眾抱有信心和耐性，歐盟定可克服現時困局。

踏進歐盟駐港辦事處，舉目皆是27個成員國的國旗，象征各國團結一心。或許，這正好反映在歐盟眼中，絕不想見到債務危機出現最差結局，有國家退出，甚至導致歐元區面對瓦解威脅，令各國自二戰后為歐洲一體化所作努力付諸一炬。

財政聯盟 助防范危機

簡倩蕾指出，當前經濟危機同時也是一場信心危機，對此歐盟已制定一系列雙軌并行的對策，既要挽回市場的信心，加強聯盟的財政整合，又要促進就業情況，令經濟維持增長。

她特別提到歐盟多國（英國、捷克除外）去年12月初同意組成財政聯盟，將財政紀律列入各國憲法，規定年度財赤不能超過國內生產總值（GDP）的3%，結構性財赤更不能超越GDP 0.5%，絕對有助提升聯盟一體化的程度，防范危機再次發生。