今日香港股市重要新聞點評。
1 內地明年GDP 世銀估降至8.4%
世界銀行將明年中國經濟增長預測，由8.5%下調至8.4%。世銀指歐債危機和中國地方債務問題，對中國經濟構成風險正注冊離岸公司不斷升溫，但內地通脹壓力正下降，將更大空間調整貨幣政策，相信中國能令經濟「軟著陸」。
多家機構亦預料，中國經濟增長雖注冊香港公司放緩，但前景不太悲觀，明年經濟增長仍可能接近9%。
世銀昨日發表東亞和太平洋地區經濟的半年度最新報告，將明年中國經濟增長預測，由今年3月時估計的8.5%，輕微下調至8.4%；但世銀亦將今年中國經濟增長預測，由9%上調至9.1%。根據國家統計局的數據，今年首三季內地經濟增長為9.4%。
對于中國經濟表現，世銀分析指，中國經濟今年增速將低于去年的10.4%，主要因為外部需求疲弱，損及投資和出口，而且貨幣政策收緊，亦抑制今年投資增長。而歐洲主權債危機和中國地方債憂慮，對中國經濟構成風險亦正不斷升溫。此外，中國抑制房地產價格的政策，可能令部分負債沉重的地方政府面臨財政壓力。
雖然中國經濟面臨眾多外部及內在風險，但世銀強調，中國經濟可望實現軟著陸。世銀估計，明年中國的居民消費價格指數（CPI）將降至4.1%，由于通脹減弱，將有更大空間調整貨幣政策，并可透過放松貨幣政策，令中國經濟實現軟著陸。
評論：在國內持續的宏調政策影響下，現時國內經濟通脹形勢舒緩，房地產調控初見成效，經濟增長保持相對穩定，整體而言國內經濟形勢相對較佳，中期而言，軟著陸可期。宏觀政策取向上，適當放寬貨幣政策是大勢所趨，唯考慮歐債危機仍將持續反復，未來歐美或將推出更多的貨幣寬松政策，中期而言未來通脹形勢仍有反彈的可能性，未來國內放松宏調料將維持適度、適量原則，大規模全面放松可能性不大。
2 傳浙江率先“微調” 港股沖喜
內地傳出央行選擇性下調浙江省5家農村信用合作社的存注冊美國公司款準備金率，昨為港股午后帶來輕微沖喜作用。
消息觸發部分空倉平倉，恒生指數轉跌為升，收報18251點，升25點或0.1%，但成交維持580億元淡靜局面。市場再次出現所謂「中國癥候群」，靜待北京新一輪出手救市，抗衡資金外流造成的壓力。
外電昨引述消息人士透露，浙江省農信系統（農村信用合作社的總體）獲準定向下調部分機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至16%，下調將于11月25日起生效，央行相關人士對此消息不予置評。
其中一位了解情況的消息人士指出，此次下調存款準備金率涉及約5家機構，存款準備金率將由16.5%調至16%，這些機構去年因為指標關系被調高，因此這次單獨下調。該名人士未透露這次獲準定向下調存款準備金率的機構名稱。
評論：人行下調浙江省5家農村信用合作社的存款準備金率，對于國內貨幣市場影響料相對有限，對于股市而言則更多的是心理層面的影響，將使市場對于國內全面下調存準率的預期進一步升溫，有利于中、港股市表現。港股方面，雖然恒指連續兩日于18000點附近獲支撐，暫時有所企穩，但鑒于現時歐洲多國國債利率仍然高企，美三季度GDP不及預期，等因素表明歐美經濟形勢短期仍難樂觀，整體而言，港股大規模反彈條件仍不成熟，港股短期向上動力相對有限，后市仍需適度謹慎。
3 貨幣互換規模倍增 助港拓人幣業務
中國人民銀行與金管局昨天在北京就雙方的貨幣互換協議續期簽署，同時把貨幣規模擴大一倍，至4000億元人民幣（4900億港元），為期3年。盡管過去銀行未有使用過有關的備用安排，但金管局總裁陳德霖預期，未來一至兩年人民幣資金出路將有大變化，令人民幣融資需求大增，有關安排可穩定香港開發人民幣業務的信心。
人民銀行行長周小川與陳德霖昨天就2009年年初的雙方貨幣互換協議續期簽署，貨幣互換規模由原來的2000億元人民幣，擴大至4000億元人民幣；雙方認為，貨幣互換協議的續簽將有利于維持兩地和區域金融穩定，便利兩地貿易和投資，支持香港人民幣離岸市場發展。
陳德霖引述國務院副總理王岐山指出，人行及金管局的貨幣互換協議續期是反映中央對離岸人民幣業務發展的務實支持。
盡管去年10月，本港人民幣參加行經清算行透過上海兌換窗口買入在岸人民幣（CNY）「爆額」，清算行暫停向參加行賣出人民幣，金管局曾啟動200億元人民幣的貨幣互換，以提供人民幣資金支持銀行的人民幣貿易結算，但最終未有銀行使用。
評論：雖然本港過往從未動用過貨幣互換額度，但貨幣互換協議對于香港維持人民幣離岸中心地位意義重大。現時中港貨幣互換規模的倍增，將加大香港人民幣業務的緩沖空間，增強銀行發展人幣業務的信心，有利于香港人幣離岸中心建設。
4 新華人壽待松綁 增長望勝同業
市傳最快下周五H股公開招股、中港兩地集資逾20億至30億美元的新華人壽，第三季償付能力充足率因低于中保監要求，令擴展新分公司步伐受制。不過負責承銷券商研究報告指，松綁后新華人壽可迎來更快增長。
匯豐證券的報告指，若保險公司償付能力充足率低于100%，中保監將可以禁止其成立新分公司及限制其業務規模，或限制其派息，該充足率須處于150%或以上，公司才可增加于股權、或涉足地產及海外等投資。
該行指，新華人壽的償付能力充足率，由今年上半年的106.1%，降至第三季的86.6%，指新華人壽須獲注資約15億美元，才可提升至150%。
不過匯豐認為有關問題解決后，新華人壽可于福建、安徽、江西等省份擴展業務，加上提升利潤率及效率等，新華人壽2013年增長可高于同業，分析市值可達940至1,440億元。
評論：新華人壽新股融資后，將大幅增加其償付能力充足率，有利于其未來業務發展，其未來業績值得期待。不過需要考慮的是，新華人壽上市與海通、周大福撞車，短期而言香港新股融資資金需求巨大，加上市況整體偏弱影響，短期而言，參與新股發行仍需保持謹慎。
5 中石油大連起火年半第5宗
中石油（857）旗下大連石化分公司的儲油罐昨天下午發生起火，為16個月以來中石油于大連的第五次火災事故。
中央電視臺報道，11月22日六時半左右，大連新港第30、31兩個儲油容量高達百噸的油罐起火。內地傳媒報道，至晚上8時多，儲油罐明火已撲滅，火勢基本受控。
報道指出，此次油罐爆炸與去年中石油大連石化漏油事故屬同一化工區，由于頻生事故，該區被大連居民稱為「火山口」。
數據顯示，大連石化為中石油旗下最大煉廠。2008年8月7日，經擴產的大連石化年煉油能力達到2050萬噸，成為當時中國最大的煉油基地。雖然后來被中石化（386）的鎮海煉化（2300萬噸）超越，大連石化仍是中國第二大煉油廠。
評論：中石油大連項目事故不斷，令人不得不對其內部管理能力產生懷疑，中石油股價短期恐受拖累。作為依靠國家政策的壟斷型國企，中國三大石化企業內部管理能力歷來為市場所詬病，投資者亦須重點關注其中蘊含風險。
6 GDP向下修訂 美股軟
西班牙拍債結果失望，債息創14年新高，連同美國上季經濟修訂數據遠遜預期，重燃市場對經濟滑坡的憂慮，抵銷評級機構聲言削赤談判失敗不影響美評級的正面因素，令歐元先升后回，歐美股市反復爭持。
西班牙拍賣3及6個月期國債孳息創新高，反映市場對歐債危機憂慮未減，即使歐洲央行再買意西短債，但法國等多國債息依然上升，令歐洲企業及國債信貸違約掉期（CDS）扭轉早段跌勢，再創新高。
盡管歐洲銀行美元融資成本6天來首次回落，但歐銀對歐央行的融資需求，卻升至2,470億歐元的兩年高位，反映歐債危機擴散令借貸市場凍結，令央行成唯一融資渠道，信貸緊縮風險愈來愈高。
標普、穆迪及惠譽指就算美國削赤談判失敗，但信貸評級沒有實時下調風險，減輕市場對美債危機的憂慮，為美股帶來支持。但Brown Brothers Harriman技術策略師Ari Wald表示，標普500指數上日跌破50天平均線后，盡管短期或有超賣反彈，但由于股市以大成交下滑，技術性信息確認5月來的熊市還未結束，或需下試1165點支持。
道指繼上日大瀉248點后，早段再跌113點，午市跌幅收窄，本港今晨2時（收市前3小時）跌4點，報11542點；標指過去4天累跌5.2%，兼跌至上月7日來低位，午市報1193點，升不夠1點。英法德股曾升1.1%至1.6%，收市倒跌0.3%至1.2%。
