1 恐慌性拋售涌現 美股 急瀉512點

對經濟的憂慮重臨美國市場，美股出現恐慌性拋售，三大指數收市急挫逾4%至5%。市場技術分析師表示，美股已跌穿多個技術支持位，意味將進一步下跌，預料港股和亞洲股市 今天難免大跌。道瓊斯工業平均指數收市跌512.76點或4.31%，報11383.68；標準普爾五百指數跌60.27點或4.78%，報1200.07；納斯特綜合指數跌136.68點或5.08%，報2556.39。

評論：隔夜道指大跌512點，標普500及納指跌幅均超4%，美股可謂遭遇股災。投資者對全球經濟將再次衰退的擔憂是造成昨晚美股暴跌的主因。對于香港股市而言，美股如此幅度的大跌，必將大受拖累，恒指料將再次考驗前期低位21500點支撐。短期而言，在外圍市場大跌影響下，港股投資者需更加謹慎。而中期看，美國借勢推出QE3可能性進一步加大，市場將出現逢低介入機會。

2 和黃核心盈利預期上限 增派息但未追上增長

分拆和黃港口業務獲得逾400億元特殊收益之后，和黃(0013)上半年盈利創出463億元的歷來半年新高，按年大增6.32倍，但由于和黃為港口業務作出71億元撥備，結果令盈利差于券商預期。和黃中期股息未追得上盈利增長，每股派0.55元，比去年同期增7.8%，是近10年首次增加派中期息。

對于全年會否增加派息，李嘉誠昨日未有明言，只答「最緊要令公司長期都好」。若不理會出售業務的特殊收益，和黃核心盈利升59%至87.2億元，是市場預期上限。大和證券香港研究部主管簡國裕指和黃業績不俗，股息增加8％已不算差，但由于早前股價已炒上，短線有獲利回吐亦不出奇，長遠要看歐洲3G的業務，能否因為智能手機及無線上網興起而分一杯羹。

評論：由于港口業務撥備致和黃半年盈利遜于預期，但市場更為關注的和黃核心業務盈利錄得44%的升幅，屬預期上限，和黃業績較佳。不過考慮和黃前期股價對業績已有反應，加上外圍市場或拖累香港大市表現，和黃近期股價恐難有尚佳表現。若和黃隨大市有所調整，考慮和黃業績持續改善趨勢已明顯，投資者可選擇低位介入。

3人行或「三率齊動」遏通脹 7月CPI恐達6.3%月內料加準備金

內地7月份經濟數據公布前夕，政策緊縮預期再度升溫。人民銀行 旗下的中國《金融 時報》發表評論員文章，表示要用好貨幣政策工具管理通脹預期，繼續透過存款準備金率、利率及匯率 等「三率」遏抑通脹。

市場憂慮，由于預計7月份內地通脹將持續高企，人民銀行將在短期內再推出緊縮措施，存款準備金率有機會在月內再度上調。

國家統計局將在下周二（9日）公布7月份的經濟數據，市場普遍預料，上月內地居民消費價格指數（CPI）將達6.3%，連續第二個月高企在6%以上，而上月工業品出廠價（PPI）預計為7.5%，高于6月份的7.1%，意味上游通脹壓力仍然不減。面對內地通脹遲遲未受控，市場預料人民銀行或在短期內再度推出緊縮措施。

評論：雖然由于對全球經濟再次陷入衰退的擔憂，導致輸入型通脹因素影響有所減弱，但考慮美國QE3可能性已極大，隨之而來全球新一輪資產泡沫將再次推高通脹，國內繼續推行緊縮政策市明智之舉。國內未來通脹形勢仍較嚴峻，料將繼續出臺緊縮貨幣政策，或進一步打壓股市表現。

4 海通半年多賺22% 擬推5新股上市

海通國際（665）截至6月底止半年，純利升22.9%，至1.08億元，每股盈利15.05仙，派中期息每股6仙。行政總裁林涌表示，公司希望成為區內有影響力的投資銀行，希望下半年推出4至5只新股上市。

上半年，海通的企業融資業務凈盈利貢獻5230萬元，按年升4倍；而經紀業務的收入持平于約2.4億元，令貢獻額由62%降至47.5%。海通資本董事總經理陳志安表示，現時有9只新股項目在手，希望下半年為4至5只新股擔任保薦人。他表示，客戶對人民幣新股或雙幣雙股均有興趣，如果資金池于第四季完成準備，也可以以該形式招股。

海通旗下的人民幣收益基金上半年規模增長40%，至20億元人民幣。林涌指出，現時本港的人民幣投資產品仍然不多，主要以債券為主，而且在期限方面偏向中短期，主題及利率的選擇也不多。但他認為，現時人民幣債已逐步發展成熟，海通也計劃推出相關產品。

評論：在競爭日趨激烈的港股經紀市場，實力遠大于香港華資券商的中資券商可謂來勢洶洶。類似海通國際的中資券商完全可以憑借自身母公司的強大實力，進一步壓低傭金搶占市場份額，華資券商處境將更加艱難。

5 受停產消息拖累鉛蓄電池股大跌

中國環境保護部日前宣布，全國近八成的鉛蓄電池生產、組裝及回收企業要停產或被取締關閉。當中涉及多間本港上市公司 。其中逾半產能遭受影響的天能動力（819），昨天股價大跌一成多后停牌。

天能動力晚上發出公告表示，根據江蘇省環保廳于2011年7月30日的公告，旗下兩間于當地的電池生產企業，由昨天起停產整改，搬遷衛生防護距離范圍內的職工公寓；加上早前已有另一家當地附屬企業要停產整改，故此三家廠都已停產，合計三廠的產能，約占公司去年總產能的54%。

中國環境保護部周二（2日）表示，完成審查全國1930家鉛蓄電池生產、組裝及回收企業，其中超過1000間已經停產，583間更被取締關閉。

受到此不利消息影響，本港一眾電池股皆沽壓嚴重，天能動力昨天一度急跌至13%，中途并宣布停牌，停牌前收報4.1元。

評論：此次環境保護部對鉛酸電池企業的停產及取締，對香港上市 的鉛酸電池企業打擊極大，短期生產將遭到極大影響。但同時，此次事件亦更加鉛酸電池低碳、環保的鋰電池才是未來發展的方向，相關鋰電池企業將從中受益。

6 QE3蓄勢待發 各國提早應戰

不認不認還須認，美國政府拖了大半年之后，上周五終于將前兩季意外地好的國內生產總值（GDP）數據大幅向下修訂，等同承認經濟放緩已到了不能再作隱瞞的階段，甚至面臨雙底衰退的危機，亦難怪市場對聯儲局加推第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）的憧憬愈來愈大。

不過，QE3出臺與美元貶值已經掛鉤，而在美元未被人為地進一步「質低」之際，各地央行決定先發制人，紛紛出招捍衛本身匯率。今次戰場由新興市場擴展至發達國家，意味這次貨幣戰爭的戰況，隨時較去年的一次來得慘烈，對全世界的禍害更難預料。

其中，瑞士飽受匯率全線急升而屢創新高的痛擊，瑞郎兌美元及歐元這兩年分別勁升52%及37%，瑞士央行汲取了同期直接入市沽瑞郎買歐元、慘輸400多億瑞郎的沉痛教訓，今次不但提早出擊，更變招應對，周三突然宣布減息的決定，確是殺市場一個措手不及。

早應出手的日本亦終按捺不住，惟息率到了減無可減的地步，只好沿用舊招數應對日圓的強勁升勢，一方面大舉入市沽日圓買美元，另一方面由央行進一步放水，實行雙管齊下，擊退一眾實力較差的炒家，務求令圓匯暫時歇一歇。

紐元表現同樣亮麗，月初再創浮動30多年以來新高，令正從地震復元過來的新西蘭感到強大壓力，政府亦罕有地出口術，指入市干預匯率與否的決定全在央行，卻無明確表明反對，完全違反他們自由國度崇尚的自由經濟作風。

評論：昨晚美股的大跌，可以理解為市場在倒逼美國出臺QE3。表面上看，美國提高債務上限就已困難重重，再次推出QE3似乎將面臨極大阻力。但實質上美國債務上限更多的是受政治因素影響，若美國經濟形勢更加惡化，在強大的經濟壓力面前，政治因素根本就不是問題。