今日香港股市重要新聞點評。

1 內地樓控再加碼 限購令擴全國

內地樓市高燒未退，尤其是二三線城市樓價持續飆升，迫使中央再度出招調控。國務院昨公布“新五條”樓市調控措施，批評部分城市樓價上漲壓力仍較大、調控力度有所放松，下令樓價上漲過快的二三線城市，亦要實施限購令，變相將限購令推至全國。有分析指，中央再度出手，顯示樓控繼續從嚴，打消市場對調控放松的期待。

中國政府網報道，國務院總理溫家寶周二（12日）主持召開國務院常務會議，分析當前樓市形勢。會議指出，投機、投資性購房需求得到有效抑制，部分樓價過高城市出現穩中有降的態勢；不過部分城市樓價上漲壓力仍較大，有的城市調控力度更有所放松。

會議提出了“新五條”措施加強調控，當中較受注目的，是擴大樓市“限購令”。中央要求已實施限購措施的城市，要繼續嚴格執行相關政策，更下令樓價上漲過快的二三線城市，也要采取必要的限購措施。此前中央只明確要求直轄市、計劃單列市、省會城市需要實施限購。

評論：“新五條”房地產調控政策的出臺，尤其是二三線城市城市的限購，表明中央對于房地產調控的決心，市場對于房地產調控放松的憧憬遭遇已難實現。從近期內房股陸續發布的盈喜來看，上半年其業績普遍較佳，其中二三線城市市場功不可沒，隨著限購令擴展至全國，將對下半年內房股業績產生不小的負面影響，內房股股價料繼續受壓。

2 招股書計錯數高鑫突煞停 延兩周掛牌近兩萬擁躉添風險

公開超購逾41倍的新股高鑫零售（新上市編號︰06808），因出現罕見技術錯誤，昨急煞停原定今日的掛牌交易，叫市場大感意外。由于會計師“計錯數”，令招股書中的每股盈利有誤，須押后掛牌交易至7月27日，由于該股孖展達百億元及昨暗盤成交逾億元，勢增加投資者的潛在風險。

該公司最新公告指出，原定今日的上市將延期至本月27日，高鑫將于下周一前后刊發補充文件，逾1.7萬名散戶須于下周三（7月20日）前確認其認購。

高鑫指，公司曾于今年6月底進行股本重組，把每股股份拆細為26股；按香港會計準則，計算招股書內的每股盈利，亦須按有關拆細而調整。由于高鑫招股書內，過去3年的每股盈利，均以重組前股數計算，故須重新計算。

以去年底及今年首季為例，每股盈利就須分別由4.88及2.47元人民幣，調整至每股0.19元及0.09元人民幣。不過，高鑫強調今年底的預測每股盈利，維持于0.15元人民幣不變。

評論：在現時中資民企飽受質疑的市況下，高鑫零售押后上市不得不令人產生遐想。在大市持續低迷的市況下，同樣表現黯淡的新股市場，好不容易出現一只廣受市場追捧的新股，就發生上市前押后上市的情況，投資者欲在香港打新中有所收獲，難度越來越高。

3 招行傳集百億 增發兩成H股

除農行（01288）、建行（00939）可能面臨策略股東減持，內銀為應付新資本要求和提高抵御風險能力，集資行動接踵而來。《經濟觀察報(微博)》昨報道，招行（03968）決定采用定向增發最多20%H股方式，集資100億元（人民幣，下同）。

招行總行辦公室主任秦季章昨接受本報查詢時，指現階段有關說法只是傳聞而已，一切以公司公告為準。券商則相信，招行已開始探討融資方式和額度。招行集資計劃并非無跡可尋，在5月30日股東會，通過授權董事會發行或配發A、H股各自不超過20%股數。

此外，民行（01988）亦于5月股東會，通過發行不超過已發行H股40%H股，相當于不超過16.51億股，有效期為自股東會通過后12個月。民行另擬發行不超過200億元人民幣可轉債。

評論：隨著國內房地產調控延續，內銀股面臨的房地產貸款風險及地方融資平臺風險進一步加劇，因而國內繼續提高對國內銀行資本的要求以提升其抵御相關風險的能力屬政策上的必然選擇。在次情形下，中、短期內內銀股仍將維持資本金吃緊的情況，內銀股集資將穩定陸續有來，料將繼續拖累內銀股股價表現。

4 海螺水泥料半年多賺逾2倍

臨近業績期，昨天又有多間公司發布公告預告上半年業績情況。安徽海螺水泥（914）昨天發盈喜，指出按照中國會計準則編制，預料上半年純利按年上升200%以上。公司去年上半年純利有17.96億元人民幣，每股純利0.339元人民幣，今年中期純利預料逾53.8億元，每股純利逾0.678元人民幣。海螺水泥表示，增長主要受惠內地水泥行業上半年供求關系持續改善，產品售價較去年同期增長較大。

此外，聯亞國際（458）宣布，預期首六個月純利有顯著增長，主要受惠于公司出售海外子公司帶來收益，以及公司品牌產品分銷、零售、貿易分布等營運錄得強勁增長。

此外，中建電訊（138）及關聯公司中建科技（261）同時發盈警，兩家公司上半年預計將錄得虧損。其中，中建電訊去年同期為盈利，而中建科技的去年同期亦錄得虧損，在首六個月可能虧損擴大。兩家公司表示，虧損主要由于內地廣東工廠勞動力、原材料等生產成本上升，而人民幣升值和通脹壓力導致毛利減少。加上上半年公司證券業務因股市波動，產生未變現公平價值虧損。

此外，合一投資（913）宣布，公司預計上半年虧損較去年同期虧損有顯著增加；公司表示，主要源于上市投資出現虧損所致。

評論：即將到來的半年報業績公布將是影響近期香港股市走勢的關鍵因素，而從目前陸續出爐的業績預告來看，發布盈喜及盈緊的上市公司在數量上可謂勢均力敵，唯一方面此情形相對一季報時來看已呈弱勢，另一方面發布盈喜的公司行業亦多集中于調控壓力極大的內銀及內房股，種種跡象表明，此次半年報行情不宜太樂觀。

5 打“虎”受挫 港證監表明將上訴

證監會打“老虎”遇挫折。美國對沖基金Tiger Asia昨日成功獲法院撤銷，證監會指稱其偷步沽空構成內幕交易而申請的資產凍結令，及禁止在港交易命令。證監會昨日表明將會就此提出上訴。

證監會先后于前年8月及去年4月，指稱在紐約經營的Tiger Asia及其3名高級人員包括Bill Sung Kook Hwang、Raymond Park及William Tomita，涉嫌在得知有股東擬配售建設銀行（00939）及中國銀行（03988）消息后，偷步沽空兩股，構成內幕交易。

故證監會根據《證券及期貨條例》第213條，向法院申請禁制令，凍結Tiger Asia合共3,850萬元資產，并尋求禁止Tiger Asia參與港股及期貨市場交易。

但Tiger Asia卻向法院申請剔除證監會的法律程序，理由是原訟法院在未經市場失當行為審裁處、或刑事法庭審理案件及作出裁決前，并無司法管轄權根據第213條，裁定他們違反內幕交易及操縱市場法例。

法院上月的判決認同這一觀點，故日前高院再就此案聆訊時，Tiger Asia要求剔除證監會所有申請；但證監會仍要求法院批準，可根據第213條禁止Tiger Asia買賣香港上市證券及其衍生工具，理據是證監會覺得Tiger Asia曾經或日后有可能會違法，而且禁止買賣的命令并無要求法院就有關違法行為作出裁定，因此不應剔除這部分的法律程序。

惟高院昨判決認為，證監在之前進行的聆訊沒有就這一點爭辯，并決定法院無司法管轄權基于違反法例的表面證據而作出有關命令。

證監會6月時已表明，擬就原訟法院沒有司法管轄權的判決提出上訴。因應昨天剔除對Tiger Asia全部法律程序的決定，證監會亦表示會提出上訴。

評論：高院昨日駁回證監會禁止對沖基金Tiger Asia(老虎亞洲)在港買賣上市公司股份的申請，短期或對證監會在市場監管權威性上的有所削弱，但長期來看，完善的制度安排，才是香港股市健康發展的最大保證。

6 伯南克潑冷水 粉碎QE3憧憬

美國聯儲局主席伯南克（Ben Bernanke）發表評論，粉碎市場對儲局實時推出第三輪量寬政策（QE3）的預期，刺激美元反彈，蓋過摩根大通業績及美國數據勝預期的消息，美先升后跌。

伯南克第二天在國會作證，向市場對QE3的揣測潑冷水，指QE3并非此刻儲局考慮刺激經濟的方案，重申時機未到，現階段推出也作用不大，直接粉碎市場對QE3即推的預期，令美元反彈，帶動金價從1,594.45美元新高，回軟至午市1,588.82美元，升6.44美元；歐元亦從1.42美元之上，掉頭急瀉至1.4143美元，跌0.2%，美元兌日圓回升至79.61日圓，升0.8%，兌其它貨幣亦從低位反彈，美匯指數乘勢反彈至75.24，升0.5%。

金價受避險因素刺激，連續兩天創新高，本月來累升逾6%，且邁向連升9天，勢創06年10月來最長升浪；其它商品互有升跌，紐約及倫敦布蘭特期油午市分別報95.21及118.29美元，跌2.84美元及0.49美元。

評論：伯南克對于QE3的表述更多的目的是給市場打預防針，在現時美國經濟整體表現仍較強的形勢下，QE3的推出還需更多的經濟數據及市場方面的支持。不過鑒于美國龐大的財政赤字難于改善，美國QE3或者類似進一步的貨幣寬松政策的推出，只是時間問題。