過去兩年，港交所新股集資額居于全球首位。回顧上半年，本港共有35只新股掛牌，總集資1,840億元，以單個交易所計排名全球第二。但若扣除嘉能可(0805)在倫敦的集資額，本港總集資額只約1,070億元，除遠遜美國外，更被深交所及倫敦超越，屬“梗頸四”。展望下半年，業界估計掛牌新股將倍增至約70只，但由于缺乏“巨無霸”，總集資額料僅為2,000億元，與上半年相若，或令本港的“集資王”寶座拱手相讓。6月尾一星期內有6只新股因市況波動擱置上市計劃，新股市場未見止血，但眾多內地公司仍排隊上市。今天現代教育(1082)及新礦資源(1231)掛牌后，迄今仍有8只新股正在招股，保守估計本月將有16只新股上市，包括焦點所在的光大銀行。光銀原擬在上月開始招股，后來延至本月中，預期月底上市，籌集資金高達60億美元(約468億元)，若悉數行使超額配股權，將達538億元，是今年規模最大新股。

下半年焦點內銀及資源股

事實上，延續去年農行(1288)及重慶農商行(3618)來港的趨勢，下半年的新股市場將由內地金融股主導。除光銀外，廣東發展銀行、新華人壽及泰康人壽(微博)均擬A+H股齊發，集資均逾200億元。證券行也不遑多讓，海通證券及中信證券分別計劃集資198億元及156億元。

資源股亦繼續作領航員的角色，雖然上半年擱置上市的不乏資源類公司，但展望下半年，來自南非的Lontoh Coal有望上市集資39億元。陽光油砂或搶于赫斯基能源之前，最快第4季在港上市。蒙古國有煤礦Tavan Tolgoi亦曾傳出正甄選投行來港上市。

據德勤估計，下半年將有約70只新股。不過，即使上述大型新股全部順利登場，預計總集資額只有約2,000億元，尚不如去年的友邦保險(1299)及農行兩只股份的集資總額。

另外，據港交所最新公布的數字顯示，6月份共接受21宗上市申請，而今年以來獲批之申請，尚有29宗未上市。可是，業界對新股市場普遍看淡。耀才證券行政總裁陳啟峰指，萬一美國不實行QE3，資金將回流至美國，基金或會怕客戶贖回資金，不敢隨便投資。即使投資，也會趁機壓價。

全年集資額料難超去年

有投行人士更表示，投資氣氛持續薄弱，內地公司均選擇以較小的規模來港上市。海外企業或會因此選擇不用集資的介紹形式上市，以避風頭。事實上，哈薩克銅業(0847)早前便因不欲參與IPO市場，改以介紹形式在港掛牌，令集資額大減。赫斯基能源日前已表明，來港上市不會發新股。

有基金經理便指出，現時新股質素參差，不如在更便宜的二手市場，投資于行業龍頭。隨著美國QE2結束，歐洲主權債務危機遲遲未解決，以及內地又持續加息，種種陰影籠罩下，業界預料新股的規模會明顯縮小，以便吸引散戶，下半年的集資額將與上半年相約，難與去年相比。

2010年本港新股集資額4,489億元，2009年本港集資總額則為2,430億元，連續兩年登上單個交易所集資王寶座。