港府昨日公布，有關把《上市規則》中披露股價敏感資料的要求納入《證券及期貨條例》的草案，將于明日刊憲，下周三提交立法會審議。草案訂明，當上市公司及其高層違反股價敏感資料的法定披露規定，將向他們施加民事制裁，并由市場失當行為審裁處審理；證監會則會運用調查權力，執行該法定制度。

證監執法下周提立會

為此證監昨公布《內幕消息披露指引》草擬本，就如何詮釋及應用條例草案的相關條文提供指引，以協助上市公司履行披露責任。當上述條例草案獲立法會通過后，證監將在憲報刊登指引最終定稿時，與條例草案同日生效。指引列出 34項可能構成內幕消息的例子，例如公司出現現金流危機、遭銀行撤銷信貸額度、公司控制權或董事出現變動、房地產減值、投資組合內的金融工具升值或貶值、沒有投保的貨品遭到實質損毀，和投資及會計政策出現變動等。證監表示，期望上市公司透過港交所（ 388）網站發布內幕消息，雖然公司也可透過傳媒機構或通訊社發出新聞稿、在香港召開記者會，或在公司網站刊登公告，但證監認為，這些方式不足以履行確保公眾能平等、適時及有效取得消息的責任。

財困公司洽注資可豁免

指引同時列出豁免機制，例如公司陷入財困，正與有意注資的另一方進行商議，便可毋須披露該等商議及進度；若消息屬商業秘密，也可豁免，包括關乎發明品、制作工序或客戶名單，但不能將合約協議的商業條款或財務資料視為商業秘密，因不屬公司的專有權資料。對于傳媒揣測或市場謠傳，證監認為公司并無責任作回應，除非消息顯示原擬保密的事項已外泄；公司若要對謠傳作回應，應刊發正式公告，而不是對單一刊物發表意見或以新聞稿形式回應。指引又要求，上市公司在回答分析員問題或審閱分析員報告草擬本時，應確保不會提供內幕消息。

構成內幕消息部份例子

公司業務表現或對業務展望出現變動

．財政狀況出現變動，如現金流危機、信貸緊縮

．公司控制權出現變動．董事及監事出現變動

．核數師或與核數師活動有關的資料出現變動

．股本變動，如配新股、發紅股、供股、股份拆細及合并

．發行可換股債券、可換股票據、期權或權證．收購及合并

．買賣股權或其他重大資產

．組成合資企業

．提出清盤呈請、頒布清盤令或委任臨時接管人

．大股東抵押公司股份