背負10億元巨債，3月23日，一心謀求上市的深圳房企萊蒙國際(03688，HK)終于在港交所叩關成功。

不幸的是，該公司上市首日便遭遇破發。萊蒙國際當日以6.19港元開盤，隨即股價出現跳水，最終以5.3港元報收，暴跌15%左右。也許是下跌過度，昨日(3月24日)股價又大幅回升，上漲6.79%，上演了一出過山車行情。

負債上市喜憂參半

3月10日，萊蒙國際宣布將在港發售2.5億新股，招股價介于6.23港元至8.10港元之間，其中90%用于國際配售，10%公開發售。但公開發售部分最終協議認購僅為1434.6萬股，占公開發售的57%，其上市融資情況并不理想。

萊蒙國際招股說明書預測，2010年萊蒙國際盈利大約4.5億元人民幣，而公開信息顯示，公司同時還背負著大約10億元人民幣凈債。

“大額負債增加了企業扭虧為盈的壓力，減少了股票分紅，使其股票吸引力下降。”中投顧問房地產行業研究員韓長吉告訴 《每日經濟新聞(微博)》記者。

韓長吉認為：“對比萊蒙國際發行價，市盈率高達18倍，在目前的港股市場環境下估值偏高。”

實際上，由于目前的國際大環境造成股市震蕩，同時內地房地產企業也面臨著國家的宏觀調控而暫時陷入低潮，國際資金對房地產的涌入有所放緩。

韓長吉也指出，萊蒙國際土地儲備相對較少、上市估值偏高以及大約10億元凈負債都是其進一步成長的障礙。而一旦融資受挫，將不利于萊蒙國際擴張。

對此，萊蒙國際首席財務官林戰在當天的掛牌儀式上表示，萊蒙國際將根據市場的情況考慮是否再進行融資。

上市之路頗為曲折

去年以來，在深圳開發“水榭”系列高端住宅成名的萊蒙國際，因公開上市計劃關注度不斷上升。

資料顯示，從一家在業內名不見經傳的企業，發展到深圳銷售十強，將觸角日漸伸入到地產領域，這一切都得歸功于萊蒙國際的老板黃俊康。

在業內黃俊康也屬一個傳奇人物。資料顯示，黃俊康從事房地產超過20年，可謂老江湖，其對中國房地產業的商業環境及市場發展了若指掌。

對此，韓長吉稱：“鑒于黃俊康的個人影響力、廣泛的人脈和長期的資本操作經驗，萊蒙國際未來融資計劃不會出現太大問題。”

但實際上，這已經是萊蒙國際第二次啟動IPO上市。去年10月，融創中國成功登陸港股后，內地房企赴港上市步伐放緩，萊蒙國際成為今年首家成功在香港上市的內地房企。

彼時，內地房地產市場調控愈嚴，受此影響，內地房企長甲地產謀求港交所上市鎩羽而歸，試圖沖關港股的萊蒙國際也因種種原因一度被擱淺。