今日港股重要新聞點評。
1 內房再現“抽水潮” 恒大合生齊發票據集資
繼早前中駿置業（1966）及華南城（1668）成功發債后，去年兩度發債的恒大地產（3333）及合生創展（754）亦雙雙宣布發行優先票據。恒大主席許家印透露，是次發行合成債集資，主要預期今年市場變化較大，為穩定集團營運，先作未雨綢繆，惟仍有信心今年銷售目標可增四成，至700億元（人民幣．下同）。
恒大宣布，去年全年合約銷售金額504.2億元，超出全年目標126%，同比增長66.4%；累計合約銷售面積788.7萬平米，同比增長39.9%；期內，銷售均價每平方米6394元。單是去年12月，集團合約銷售額27億元，按月下跌59%，銷售面積32.4萬平米，合約銷售均價每平方米8349元，按月升24%。
評論：我一直認為，內房股這種境外集資是否應該受到監管，很明顯，這種是海外熱錢進入國內房地產市場的另外一種渠道。房價一直不調的原因，是開發商的資金鏈沒有斷裂。
2 葡萄牙拖累歐元美匯6連升 歐央行傳入市買債美股曾跌百點
市場揣測葡萄牙需接受財政援助紓困，令歐債危機再度升溫，刺激歐元全線下瀉，兌美元跌至4個月低位，金融股拖累歐洲股市早段下滑，但傳歐洲央行入市吸納葡萄牙等“歐豬國”債券，歐元午市回升，歐股收市跌幅亦略收窄。
道指早段曾跌100點，本港今晨1時45分（收市前3小時15分），跌42點，報11632點；避險資金惠及美國國債價格升，10年美債孳息從3.36厘降至3.27厘；量度市場恐慌情緒的芝加哥VIX驚慌指數曾升7.4%至18.4。
美匯指數連升6天及創半年最長上升期，早段高見81.31，是上月初以來高位，午市倒跌0.4%，報80.84。歐元低兌1.2874美元，午市倒升0.5%，報1.2947美元；澳洲水災損經濟令澳元跌兌98.83美仙，跌0.8%，商品價轉弱令美元升兌0.9984加元，升0.5%。
評論：歐洲債務問題的解決是比較復雜，涉及到國家主權，因此非要等到問題真正出現時候有關國家才會妥協，因此未來歐元不可能被看好，黃金和美元繼續擔任避險品種，美元最近重返80上方并站得比較穩，這點對股市后市不利。
3 巴西：匯率戰恐變貿易戰 抨中美操控貨幣擬訴諸世貿仲裁
巴西財政部長曼特加（Guido Mantega）警告，如各國政府繼續通過壓低本國貨幣匯率刺激出口，會令國際“匯率戰”演變成“貿易戰”。
昨晚巴西政府宣布，容許該國主權財富基金，于現貨及期貨市場，買賣貨幣衍生工具，此舉進一步印證，巴西隨時出手干預匯市。
有關新措施呼應了曼特加的預警，巴西政府已準備推出額外措施，捍衛本國貨幣雷阿爾（Brazil Real）
這是自巴西總統盧塞夫（Dilma Rousseff）本月1日上臺后，財長曼特加首次接受《金融時報》專訪。他特別點名批評美國與中國操控貨幣情況最嚴重：“這場貨幣戰正演變成貿易戰。”他打算就此訴諸世界貿易組織（WTO）及其它國際組織。
評論：巴西自己顯擺，這些年令貨幣升值感覺自己經濟如何強大，而中國則是力抗升值，將來巴西要嘗苦頭的，美國人贊成，我們不必要都反對，但是至少不能跟隨。
4看好經濟大行極速減持美債 通脹預期升溫重投高風險資產
隨著股市上漲、通脹預期升溫，以及美元轉強，華爾街大行看好美國經濟復蘇，紛紛減持美債，凈持倉金額由去年11月的17個月高位813億美元，劇減至12月的23.4億美元，減幅達97%；加上企債銷情良好，反映投資者愿意重投高風險資產。
由于美儲局計劃買入6,000億美元國債，早前交易商一直增持美債，預期客戶有一定需求，或打算把這些國債賣給儲局。但分析指，隨著美國經濟轉強，公債失去吸引力，各大行更以04年以來最快的速度減持美債；有人更撤離低風險資產，轉投高風險投資工具。
根據美銀美林的全球高收益指數（Global High-Yield Index），陷入困境的企債跌至215種，占整體比重約8.6%，為3年來最低水平。此外，根據彭博社資料，用來衡量違約率及高收益債券所面臨壓力的領先指標賤售比率（Distress Ratio），由去年6月的高位15%，跌至現今的7.1%。
再者，上周全球企債共發行794億美元，當中美國更創新高，發行共497億美元企債。種種跡象均反映投資者重拾信心，愿意借錢給高風險企業。
評論：減持國債是否意味著美國經濟開始真正復蘇，這點對美國后市非常關鍵，投資者應該多加留意，比較看好今年港股的原因是美國經濟的復蘇情況比前些日子要樂觀了。
5 上海傳獲批房產稅試點 內房股未受“狼來了”效應動搖
“狼來了”多次的房產稅，又再有新進展，繼日前《新華社》引述消息指重慶市最快首季推房產稅后，上海方面亦傳出，該市早于去年12月已獲中央批準作為試點，并已就試點方案與部分開發商和房產研究機構展開調研。業內人士認為，官方一直未有對相關內容作出響應，難以證實是次真確性，又指房產稅主要針對貧富懸殊問題，對遏制樓價并無太大作用，反會提高樓價。
據《華夏時報》引述消息指出，上海試點房產稅在去年12月9日已獲得中央批準。消息說，雖然目前上海已經制定出框架性的方案，但方案有很多細節仍在研究中。而上海市發改委已經就房產稅的試點方案，對在滬的部分開發商和房產研究機構展開調研，以進一步完善試點方案細則，惟報道又指，雖說上海試點獲批，但方案可能會在今年全國“兩會”上進行討論后，才可能正式試點。但亦有市場人士估計，上海最早有望在首季度開征，并會在本月15日上海“兩會”時提及。
評論：怎么辦？狼了一次又走了。難道真是撒手锏提高首付？
6 Webb炮轟民生銀行配股不公 呼吁H股股東投反對票
民生銀行(1988)以折讓逾9％的價錢，配售A股股份予包括董事及主要股東在內的7個對象，集資近215億元人民幣(約250億港元)的安排，惹來市場非議。獨立評論員David Webb認為有關配股方案不公平，建議本港H股股東投反對票。個別持有民行H股的機構投資者也批評配股方案不合理，承配機構又不見得能為民行業務帶來效益，故未必支持配股，考慮投反對票，但也不排除先行沽貨離場。
民行上周五宣布，向7名指定投資者，配發47億股A股，配股價最少為4.57元人民幣(相當于5.35港元)，較A股有超過九成折讓，合計集資近215億元人民幣。民行將分別舉行A股及H股股東會，由獨立股東表決配股議案。民行昨日復牌，H股昨日收6.73元，升2.1％。
