港股新聞：

1 時富投資配股計劃突告吹

上周四(12月23日)傳因被斬倉而股價大瀉的時富投資(1049)及時富金融(0510、臨時交易編號：2965)，可說禍不單行，時富投資的1.23億元配股計劃，昨日突然宣布告吹。時富系的解釋是鑒于近日市況波動，但有市場消息表示，配股叫停是受上周公司股價暴瀉拖累。

市場盛傳時富投資忽然叫停配股，與上周四忽然股價暴跌有關。時富金融股份1拆5上周四生效，股價一度急挫超過四成，控股公司時富投資亦挫近五成。市場盛傳小型券商富昌金融，因孖展“借突”而遭監管機構調查，故被迫拋售抵押股份，觸發時富系暴挫。

不過，中央結算系統的持股紀錄，未見顯示富昌大手減時富的紀錄，富昌在22日持有時富投資8169萬股，但23日及24日的持股量同為8267萬股，即增加了近98萬股。富昌在22日持有時富金融310萬股，但23及24日的持股量同為332萬股，增加了22萬股。

評論：港股積弱，近期傳媒焦點在幾家出現負面新聞的身上，無論時富、中國燃起和博士娃在應付傳媒和公關方面可以說非常失敗。繼續觀察下去，估計這種炒股很快現出原型。

2 中燃氣欠二十多家銀行逾百億

一向為基金愛股，擁有國務院國臺辦、中石化（386）及亞洲開發銀行等“星級”股東的中國燃氣（384），上周突然宣布公司董事總經理劉明輝及執行總裁黃勇在深圳被自稱公安的人員帶走。事件令這間內地龍頭燃氣股前途蒙上陰影。據中國燃氣中期業績報告顯示，共有逾20家銀行為該公司提供銀團貸款及備用信貸；截至今年9月底，公司銀行貸款及其它貸款總額為147億元，牽涉如此多金融機構，一旦公司有任何事故，可以想象其對資本市場的影響將十分震撼。

中國燃氣在內地經營天然氣和液化石油氣項目，截至今年9月底公司的總資產263億元，手頭現金42.58億元，總借貸147億元。在今年10月，公司配售股份凈集資30.7億元，全部用來減債，令公司的凈負債比率由124%的偏高水平下降至41%。當時劉明輝亦有沽售舊股套現。換言之，在配股減債之后，公司借貸額仍然逾百億元。

評論：越隱瞞，爆出的問題越多，這家公司本月中公司高管被執法機關帶走，上周才發公告，以為傳媒都是傻的是很多上市公司的共同特點。另一方面，明星股東太多的企業很多都有點不務正業的傾向，這又是一個例證，這種公司只能投機而不能投資。

3 博士蛙挫12% “押股不涉公司」

受累控股股東抵押股份，博士蛙（01698）昨日一度挫14%，其后跌幅收窄，收報5.69元，跌11.5%，成交達1.2億元。

博士蛙曾于上周五公布，其控股股東慶樂將1億股股份抵押于瑞銀，藉此換取2,000萬美元（約1.56億港元）的3個月期貸款融資擔保。

慶樂持有博士蛙29.03%權益，名譽主席陳培琪及主席鍾政用各持其75.4%及24.6%股份。

公司副總裁兼首席行政官呂奕昊昨對本報表示，是次抵押股份，是控股股東個人財務安排，不涉及上市公司，同時“因為是個人行為，不知其融資用處”。

評論：這種大股東不涉公司的言論在西方或者還能說得通，在中國企業，“朕即國家”的思維充斥在管理文化當中，大股東的個人財務掛鉤是必然的。而大股東應該要站出來公開澄清事件的來龍去脈，不是隨便找個高管出來說幾句就算，還是上面的說法，不要把傳媒當成傻瓜，這樣的態度只會令傳媒更有興趣挖下去。

4“雙牙”高危歐洲拖股市后腿 新一輪壓測快出籠銀行實力曝光

歐洲債務危機今年成為全球金融市場焦點，在葡萄牙以至西班牙均面臨求援的陰霾下，歐元區經濟明年難見太大起色，亦意味在新的一年，歐洲仍是“最弱一環”，繼續拖著“牛市”后腿。

“歐豬國”明年面臨龐大融資壓力，財赤深重，多國亦被評級機構列入負面觀察名單，承受龐大的降級壓力，加上經濟復蘇幅度有限，不重陷衰退已屬萬幸；因此，歐洲市況料持續波動。

再者，歐洲銀行業亦是隱憂，業界明年初將面對新一輪壓力測試，加上愛爾蘭及西班牙銀行業的融資及壞帳問題，市場的不明朗性，短期似乎難以消除。

評論：總之歐洲債務問題一天不能明朗化，后市對港股總是一個揮之不去的風險。

5 內地購車優惠終結 車股挫

繼日前北京為控制交通而推出限制新車數量措施后，財政部昨亦正式公布，取消小排量車的購置稅優惠。消息雖為市場預期之內，但券商均預料明年內地汽車銷售增長將放慢，不少車股昨亦急跌及跑輸大市。

新華社引述財政部指，1.6公升以下排量的私家車，今年買車的購置稅稅率為7.5%，但將還原以10%的稅率征收，由明年1月1日起于全國生效，購置稅減免政策乃2009年為刺激消費而推出。

大市昨日跌不足1%，但比亞迪（01211）、長城汽車（02333）、吉利汽車（00175）等，仍跌逾3%，跑輸大市。比亞迪銷量最佳車款之一的F3，排量就在1.6公升以下。

評論：汽車股因政府的鼓勵政策而起，因調控而衰，這叫做天理循環，下一波就看誰能在新能源汽車跑出，目前股價還需要一段長時間的痛苦整固，投資者不必著急介入。

6加息響收緊警號 內房跌

內地上周加息，加上國務院總理溫家寶日前表示要樓價回到“合理價位”，觸發市場憂慮內地房地產開發商，面對利息成本上升及新一輪調控政策，內房股應聲下跌。

中銀國際報告指出，人民銀行（中國的中央銀行）是次將長期借貸利率上調0.26厘，雖然增幅不算過多，但卻對房地產市場釋出一個收緊的負面訊號。因為收緊借貸利率反映政府遏抑樓價再度活躍的決心，預測中國將推出進一步收緊政策，例如在個別城市推行房產稅。

內房股昨成捱沽板塊，兩大藍籌內房股中國海外（00688）及華潤置地（01109）收市分別跌2.3%及1.7%。恒大地產（03333）及世茂房地產（00813）亦分別跌2.5%及1.9%。

評論：政府政策只調控房地產股股價不能調控房地產價格，這是個怪現象。