國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（貿(mào)發(fā)會(huì)議）日前發(fā)布的最新報(bào)告顯示，隨著貿(mào)易局勢(shì)改善，全球2020年在制造業(yè)、貿(mào)易、外商投資領(lǐng)域有望觸底反彈。受益于經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期，多國(guó)央行近期擴(kuò)大刺激力度的壓力減輕，日本央行21日維持利率不變，本周議息的加拿大和歐洲央行預(yù)計(jì)也將按兵不動(dòng)。

全球經(jīng)濟(jì)正觸底反彈

國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)最新報(bào)告顯示，受益于貿(mào)易緊張局勢(shì)改善，全球經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷觸底反彈。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）20日在達(dá)沃斯發(fā)布報(bào)告，將2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至3.3%。

繼去年10月將2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至3.4%之后，IMF20日在《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新內(nèi)容中，再次將預(yù)期下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.3%。報(bào)告同時(shí)將2021年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.4%。

報(bào)告預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今明兩年經(jīng)濟(jì)增速將穩(wěn)定在1.6%，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速將分別為4.4%和4.6%。

報(bào)告指出，制造業(yè)活動(dòng)和全球貿(mào)易觸底反彈，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤蓱B(tài)勢(shì)，中美經(jīng)貿(mào)磋商出現(xiàn)利好消息，以及對(duì)英國(guó)“無(wú)協(xié)議脫歐”的擔(dān)心減弱等積極現(xiàn)象提振市場(chǎng)情緒。

IMF還評(píng)價(jià)了寬松貨幣政策的積極作用。雖然全球貿(mào)易顯著收縮令去年的增長(zhǎng)率大幅降低，但全球范圍的貨幣政策舉措在一定程度上抵消了其對(duì)增長(zhǎng)的拖累，例如美聯(lián)儲(chǔ)在2019年三次下調(diào)基準(zhǔn)利率。IMF表示，如果沒(méi)有上述刺激措施，2019年和2020年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)均會(huì)減少0.5個(gè)百分點(diǎn)。

同日，聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（貿(mào)發(fā)會(huì)議）20日發(fā)布的最新一期《全球投資趨勢(shì)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，2019年，雖然全球宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱，同時(shí)貿(mào)易爭(zhēng)端等因素使投資政策充滿不確定性，但全年外國(guó)直接投資（FDI）總額仍保持穩(wěn)定，較2018年的1.41萬(wàn)億美元僅下降1％，至1.39萬(wàn)億美元。

報(bào)告同時(shí)預(yù)測(cè)，受經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)和貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解影響，2020年全球的外國(guó)直接投資將小幅增長(zhǎng)。

報(bào)告顯示，2019年流入發(fā)達(dá)國(guó)家的外資仍處于歷史低位，下降約6％，為6430億美元；而流入發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的外資保持穩(wěn)定，約為6950億美元。美國(guó)吸收外資2510億美元，仍是全球最大外資流入國(guó)，流入歐盟的外資下降15%，至3050億美元。 2019年，中國(guó)吸收外資達(dá)1400億美元，繼續(xù)成為全球第二大外資流入國(guó)。

不確定性尚存

目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡狀況較為嚴(yán)重，地緣政治局勢(shì)也有激化態(tài)勢(shì)，這些都對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)投下較多不確定性。

IMF表示，全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒(méi)有看到拐點(diǎn)的跡象，2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將小幅上升至3.4%，但此預(yù)期數(shù)據(jù)也較10月時(shí)的預(yù)期值低了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

路透社文章稱，下調(diào)增長(zhǎng)預(yù)期反映出IMF對(duì)一些主要新興經(jīng)濟(jì)體的前景有了新的判斷，其中最為顯著的是印度，當(dāng)?shù)匦刨J萎縮及銀行以外金融業(yè)面臨壓力，導(dǎo)致其內(nèi)需放緩程度比預(yù)期嚴(yán)重許多。

印度2020年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期被IMF大幅下調(diào)1.2個(gè)百分點(diǎn)至5.8%，是被IMF下調(diào)幅度最大的新興市場(chǎng)國(guó)家，原因是國(guó)內(nèi)信貸緊縮。報(bào)告稱，貨幣和財(cái)政刺激政策可能提振印度2021年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回到6.5%，但仍較10月的預(yù)期低0.9個(gè)百分點(diǎn)。

IMF表示，其他經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估被下調(diào)的新興市場(chǎng)包括受到社會(huì)動(dòng)蕩沖擊的智利。另外，墨西哥2020年經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)僅增長(zhǎng)1.0%，低于10月預(yù)期的1.3%。

“地緣政治緊張情勢(shì)升溫，尤其是美國(guó)和伊朗之間，可能擾亂全球原油供應(yīng)、損及市場(chǎng)人氣并削弱企業(yè)投資。”IMF指出，“此外，很多國(guó)家社會(huì)動(dòng)蕩加劇，可能擾亂經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使改革努力復(fù)雜化并削弱市場(chǎng)信心，拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期。”

報(bào)告建議，考慮到現(xiàn)有的貨幣和財(cái)政空間，在國(guó)家層面加強(qiáng)多邊合作和實(shí)施更平衡的政策組合，對(duì)于提振經(jīng)濟(jì)和預(yù)防下行風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。而增強(qiáng)金融韌性、挖掘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力以及提高包容性仍然是首要的目標(biāo)。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)的報(bào)告也稱，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)部分經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步轉(zhuǎn)向保護(hù)主義政策的擔(dān)憂可能抑制全球投資預(yù)期。

多國(guó)央行將按兵不動(dòng)

經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)已顯現(xiàn)逐步緩解的跡象，這給本周多家議息央行更多喘息空間，緩解了擴(kuò)大刺激力度或降息的壓力。

日本央行21日宣布維持貨幣政策穩(wěn)定，維持短期利率目標(biāo)在負(fù)0.1%不變，同時(shí)承諾引導(dǎo)10年期國(guó)債收益率在零附近，并略微調(diào)升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

路透社文章稱，受益于日本政府出臺(tái)刺激舉措、而且有關(guān)全球前景的悲觀情緒消退，該央行承受加碼刺激的壓力減輕。

日本央行還暗示對(duì)全球經(jīng)濟(jì)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀看法，稱影響經(jīng)濟(jì)前景的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)“有所減輕”。

日本央行在季度報(bào)告中上修4月開始的財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至0.9%，10月時(shí)曾預(yù)期增長(zhǎng)率為0.7%。

日本經(jīng)濟(jì)去年7至9月當(dāng)季增長(zhǎng)幾乎停滯，第四季可能已經(jīng)陷入衰退。

23日，歐洲央行舉行今年首次政策會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)維持當(dāng)前刺激政策不變，而將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向會(huì)上將正式啟動(dòng)的一項(xiàng)戰(zhàn)略評(píng)估，預(yù)計(jì)包括重新考慮該行自2013年以來(lái)一直未能實(shí)現(xiàn)的通脹目標(biāo)，這對(duì)貨幣政策有深遠(yuǎn)影響。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德稱，主要焦點(diǎn)將是決定，在全球經(jīng)濟(jì)變化之際，通脹率維持接近但略低于2%的目標(biāo)是否仍然有效。

另外，市場(chǎng)還關(guān)注歐洲央行會(huì)不會(huì)表態(tài)要跟進(jìn)最先實(shí)施負(fù)利率的瑞典央行，終止負(fù)利率政策。外界更加認(rèn)為歐洲央行要進(jìn)一步放寬政策的門檻會(huì)較高，同時(shí)貨幣市場(chǎng)價(jià)格也顯示市場(chǎng)預(yù)期2021年利率將走高。

22日，加拿大央行也將公布最新利率決議及貨幣政策報(bào)告。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期，加拿大央行可能維持1.75%利率不變。媒體援引三菱日聯(lián)的分析師表態(tài)指出，盡管加拿大央行6月份降息的可能性降至25%左右，但就在幾個(gè)月前，降息的可能性幾乎完全被市場(chǎng)消化。