分析師認為，官方統計外匯占款數額，[香港公司注冊]主要是測算當月貿易收支、FDI及“熱錢”余額。隨著美國加息日程更近一步，未來或將進一步造成資本外流。

      若不出意外，美聯儲將在10月關上量化寬松（QE）閘門。盡管美聯儲不急加息，但新興市場對于潛在的“溢出效應”（Spillover）也不得不防。

      昨日凌晨2點，美聯儲公布的6月議息會議紀要顯示，如果經濟前景能夠繼續維持，聯邦公開市場委員會（FOMC）認為將在10月份結束QE，且紀要并未指明首次加息時點，并認為將利率水平維持低位有利于經濟增長。 受此影響，美國三大股指繼續上漲，而10年期美債收益率則急跌。

      幾乎所有FOMC與會者都判斷，在未來幾年，聯邦基金利率適于保持低位。不過對于首次加息的時間，有12名參與者認為應該等到2015年；3名認為到2016年；僅一名參與者認為應在2014年加息。

      對于預計明年加息的原因，紀要顯示，據大部分參與者預計，個人消費支出（PCE）預計在2014年達1.5%到1.7%，在2015年達1.5%到2%，這也就意味著達到了美聯儲加息的紅線。

      而在勞動力市場方面，紀要顯示整體狀況繼續改善，平均工資繼續溫和上漲。兩位與會者指出，工資上漲幅度很小，導致收入增幅有限，而家庭凈財富上升是消費者支出增加的重要支撐。

      此外，此次會議中，有許多委員希望在首次加息時或之后結束債券再投資，這與此前的首次加息前停止債券到期再投資不同。

      值得一提的是，[香港注冊公司]美聯儲對于正常化進程中收回流動性的工具予以關注，主要工具包括超額儲備金率和逆回購工具。美聯儲將實行的全額供應（full allotment）隔夜逆回購工具并非絕對的緊縮“哀鳴”，而是旨在緩解“高質量資產”的抵押品壓力。

      一言以蔽之，全額供應可使合格的投資者實際以美聯儲既定的固定利率把任意多的現金借給美聯儲。因此，美聯儲的隔夜逆回購工具將大幅降低、甚至消除對缺乏高質量高流動性資產的擔憂。許多與會者支持在超額儲備金率和逆回購利率之間維持較大利差，或20個基點左右。

      整體來說，與會者普遍傾向于使用一種簡單明了的方式正常化，這將有利于與公眾溝通，增強貨幣政策的公信力。美聯儲的會議紀要總體顯示，經濟數據是決定具體政策的前提。

      回顧漫漫QE路，2008年的QE1旨在鏟除美國經濟危機惡果：由次貸危機爆發，美國經濟面臨困境。 美聯儲購買了1.25萬億美元的抵押貸款支持證券、3000億美元的美國國債和1750億美元的機構證券，以挽救美國金融機構和金融體系。

      2010年4月的QE2優化美國經濟結構：當時美國一系列促就業、興樓市、振出口等措施未見顯著成效，且赤字高企、傳統貨幣政策工具“才盡”。 QE2啟動后，國債收益率下降的預期升溫，促使很多投資者進入股市，通過股市增加美國人的財富，以促進消費。

      2012年9月的QE3也在就業等一系列經濟數據失色的背景下開啟，美聯儲決定每月購買400億美元抵押貸款支持證券，[注冊美國公司]并將繼續執行賣出短期國債、買入長期國債的“扭轉操作”，并繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支持證券的本金進行再投資。

      隨著扭轉操作到期，2012年12月13日的QE4拉開帷幕，美聯儲宣布每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上QE3每月400億美元的的寬松額度，美聯儲每月資產采購額達到850億美元。