國務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)改委《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》顯示,其中涉及金融體制改革的包括匯率、利率、資本賬戶以及存款保險制度。分析人士認(rèn)為，未來金融改革也將主要圍繞這四條主線進行。在鼓勵金融創(chuàng)新、改革的同時，[注冊盧森堡公司]未來監(jiān)管層將密切關(guān)注金融風(fēng)險，出臺相關(guān)配套監(jiān)管措施應(yīng)對改革帶來的挑戰(zhàn)。

加快推進利率匯率改革

央行在7月全面放松貸款管制，目前僅有存款利率未實現(xiàn)市場化，這也標(biāo)志著利率市場化進入攻堅階段。據(jù)權(quán)威人士透露，利率市場化有望成為三中全會中金融領(lǐng)域改革方面重要內(nèi)容。

此前媒體報道，利率市場化方案已上報國務(wù)院。央行為利率市場化進程設(shè)定了近期、近中期和中期目標(biāo)：近期目標(biāo)是建立健全自主定價機制、取消貸款利率下限；近中期目標(biāo)是形成較為完善的市場利率體系、健全中央銀行利率調(diào)控能力；中期目標(biāo)是全面實現(xiàn)利率市場化，使央行形成通過政策利率來進行宏觀調(diào)控的能力。

基于上述設(shè)計，在已經(jīng)出臺政策措施的基礎(chǔ)上，近期央行有望通過推行發(fā)行大額存單等方式來穩(wěn)妥推進利率市場化的進程。

中國銀行宏觀經(jīng)濟研究主管溫彬認(rèn)為，未來3-5年內(nèi)有望完全實現(xiàn)利率市場化。當(dāng)今全球經(jīng)濟金融一體化程度加深，隨著中國資本項目可兌換和人民幣國際化的快速推進，加快利率市場化不僅是為了應(yīng)對來自外部壓力，也是更好發(fā)揮利率在資源配置中起基礎(chǔ)作用的客觀要求。同時，商業(yè)銀行已有部分負(fù)債產(chǎn)品實現(xiàn)市場化定價。目前商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品已占一般性存款余額的15%左右，商業(yè)銀行基本具備進一步擴大存款市場化定價的經(jīng)營管理要求。

匯率改革方面，分析人士認(rèn)為，應(yīng)進一步完善我國外匯市場，擴大市場參與主體，引入更多金融機構(gòu)、企業(yè)進入銀行間外匯市場，不斷豐富外匯交易產(chǎn)品，推進外匯衍生品發(fā)展；逐漸擴大人民幣匯率波動幅度，減少央行入市干預(yù)的頻率和力度等。

資本項目可兌換或提速

加快資本項目可兌換也將是下一階段金融改革的重要內(nèi)容。[盧森堡公司注冊]

央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成認(rèn)為，按照國際一般標(biāo)準(zhǔn)，目前我國資本賬戶開放的條件基本成熟。從宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性、金融市場 的深度和廣度、銀行體系穩(wěn)健性及國際收支狀況等方面評判，我國正處于擴大資本賬戶開放的有利時機。一是“十二五”發(fā)展規(guī)劃明確提出，要“逐步實現(xiàn)資本項目可兌換”；二是當(dāng)前全球金融市場波動有所減弱；三是人民幣匯率雙向小幅波動，逐漸趨于均衡，也為資本賬戶開放提供了有利條件。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前應(yīng)擇機進一步有序開放資本賬戶，在充分認(rèn)識國際資本流向的基礎(chǔ)上，利用國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩的時機，推進藏匯于民，穩(wěn)定人民幣匯率；同時放松國內(nèi)企業(yè)和居民對海外投資的限制，提高我國對外投資收益和外匯儲備的使用效率。資本賬戶開放，也有利于資金的跨境配置，在當(dāng)前的環(huán)境下，適當(dāng)?shù)馁Y金流入對改善民營企業(yè)、中小企業(yè)融資有幫助。

權(quán)威人士透露，資本項目可兌換或?qū)⑻崴伲�在未來兩到三年�?nèi)取得突破性進展。

除了對外開放，對內(nèi)開放方面金融業(yè)也將進一步降低門檻，鼓勵民營資本參與。有關(guān)監(jiān)管部門人士已表態(tài)，將放開市場準(zhǔn)入，鼓勵民營資本設(shè)立銀行。此外，當(dāng)前金融改革加快、實體經(jīng)濟融資難的客觀需求和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步催生了體制外的金融創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也有望在一定制度框架下獲得支持。

監(jiān)管與制度建設(shè)需并行

無論是利率匯率市場化改革，還是推行資本項目可兌換、對內(nèi)開放金融業(yè)，都意味著金融業(yè)將面臨新的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。金融業(yè)的監(jiān)管以及相關(guān)制度建設(shè)也將提速。

未來一到兩年內(nèi)，醞釀多年的存款保險制度也有望建立，一方面保護存款人的利益，另一方面建立健全金融機構(gòu)經(jīng)營失敗風(fēng)險補償和分擔(dān)機制，形成有效的風(fēng)險處置和市場退出機制。

專家表示，當(dāng)前建立存款保險制度確實具有緊迫性。未來中國經(jīng)濟的增速將有所降低，資本流入的速度也將減緩，金融體系運行的風(fēng)險可能增加。隨著金融機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模日益龐大和利率市場化的推進，未來如果出現(xiàn)風(fēng)險，國家將難以兜底。鼓勵民營資本進入銀行業(yè)，也需要建立破產(chǎn)退出機制護航。在宏觀環(huán)境相對較好的時期建立這一制度，對防范不確定風(fēng)險比較有利。

據(jù)了解，在存款保險制度設(shè)計中，[盧森堡注冊公司]我國將借鑒有限賠付、差別費率和早期糾正機制等國際存款保險制度實踐中較為成熟的做法，并考慮賦予存款保險機構(gòu)履行職責(zé)所必需的職能，包括適度的風(fēng)險監(jiān)測和風(fēng)險處置職能。

資本賬戶的開放面臨的風(fēng)險也不容忽視。盛松成認(rèn)為，資本賬戶開放與風(fēng)險防范并不是對立或相互排斥的，而是統(tǒng)一和相互促進的。資本賬戶開放的程度越高，風(fēng)險防范的意識就應(yīng)該越強，防范風(fēng)險的政策和措施就應(yīng)該越有力。一是要協(xié)調(diào)推進利率、匯率改革與資本賬戶開放。二是要優(yōu)化資本賬戶各子項目的開放次序。對我國經(jīng)濟發(fā)展越有利的項目(如直接投資和企業(yè)及個人對外投資)越早開放，風(fēng)險越大的項目(如短期外債)越晚開放。三是推進資本賬戶開放并不意味著對跨境資金流動、金融交易放松監(jiān)管，而應(yīng)根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融變化，實行靈活、有效的政策措施，包括采取臨時性特別措施。資本賬戶開放要謹(jǐn)慎推進，相機決策，遇險即收。

日前中國金融學(xué)會和社科院共同舉行雷曼兄弟倒閉五周年研討會，央行行長周小川提到，加強資本監(jiān)管，更要關(guān)注資本質(zhì)量，特別是資本吸收損失的能力。他還提到，加強金融監(jiān)管很重要，包括杠桿率、流動性的監(jiān)管；監(jiān)管也要全面，例如不能僅僅關(guān)注傳統(tǒng)機構(gòu)，還要關(guān)注影子銀行。

會上另有監(jiān)管人士表示，當(dāng)前金融監(jiān)管面臨諸多挑戰(zhàn)：一是金融組織體系不斷演變，例如表外業(yè)務(wù)、混業(yè)經(jīng)營、互聯(lián)網(wǎng)金融等；二是金融市場體系亟待完善；三是金融業(yè)務(wù)復(fù)雜程度增加，關(guān)聯(lián)性增強，金融鏈條拉長，非正規(guī)金融與正規(guī)金融交易增多，互相影響。中國金融監(jiān)管面臨諸多挑戰(zhàn)，金融監(jiān)管體系建設(shè)任重道遠(yuǎn)，包括防范系統(tǒng)性風(fēng)險、加強資本與流動性監(jiān)管、加強行為監(jiān)管，提高監(jiān)管的執(zhí)行力、做實監(jiān)管協(xié)調(diào)等。