在這個貿(mào)易數(shù)據(jù)“迎春”的時節(jié)，銀行“躺著中槍”了。

4月份以來，中國出口數(shù)據(jù)尤其是內(nèi)地對香港出口“坐火箭”[新加坡注冊公司]引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注。海外熱錢借道虛假貿(mào)易壓境不但關(guān)乎內(nèi)地金融安全，更是對貨幣政策的決策造成了干擾。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些企業(yè)為了“搬運”更多熱錢入境套利，不但做大出口數(shù)據(jù)，也可能通過偽造進(jìn)口數(shù)據(jù)獲取更多外匯貸款。在這條偽造貿(mào)易—引入熱錢—退匯套利的鏈條上，銀行亦成為被鉆空子的一環(huán)。因為，各類貿(mào)易融資類銀行產(chǎn)品客觀上為造假企業(yè)提供了騙取外匯貸款的機會。

多家銀行國際業(yè)務(wù)部人士向本報記者表示，這些可能為熱錢流入所利用的產(chǎn)品已經(jīng)被監(jiān)管部門叫停。這正是國家外匯管理局（下稱“外管局”）近日出臺的“20號文”的政策精神之一。

操作手法

“20號文”是指外管局關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知，發(fā)布于5月初。該文件被視為從外匯收支角度加強監(jiān)管、阻擊熱錢的最新政策信號。

上周公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)均明顯高于市場預(yù)期，前4個月，內(nèi)地與香港雙邊貿(mào)易增長66%。

而在3月份，內(nèi)地對香港出口則增長了92.9%，創(chuàng)造了從1995年3月以來的最高增速。昨天，海關(guān)廣東分署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前4個月廣東外貿(mào)同比增幅達(dá)到35.6%，其中深圳的貢獻(xiàn)率超過90%。

本報跟蹤報道發(fā)現(xiàn)，從高層到地方海關(guān)和外貿(mào)系統(tǒng)已經(jīng)開始并部署嚴(yán)查廣深等地“登峰造極”的對港貿(mào)易數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)亮麗的背后，是一些企業(yè)的貿(mào)易造假。結(jié)合人民幣自4月下旬的連續(xù)狂飆，有關(guān)熱錢借道經(jīng)常項登陸的猜測成為市場主論調(diào)。

“20號文”要求，加強對貨物貿(mào)易外匯收支的分類管理，加大對存在異常或可疑情況企業(yè)的核查力度，并調(diào)整轉(zhuǎn)口貿(mào)易項下外匯收支相關(guān)政策。[注冊新西蘭公司]

所謂轉(zhuǎn)口貿(mào)易，是指進(jìn)出口貨物的買賣不是在生產(chǎn)國與消費國之間直接進(jìn)行，而是通過第三地轉(zhuǎn)手進(jìn)行的貿(mào)易。香港正是內(nèi)地企業(yè)貨物出口的中轉(zhuǎn)地之一。本報上周在《80次“出口”如何套取海量熱錢》一文中報道稱，一些企業(yè)通過“香港一日游”等貿(mào)易形式偽造出口由此騙取境外低成本貸款入境套取匯率和利率的差價，即為熱錢來源之一。

本報進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，還有一些企業(yè)通過偽造進(jìn)口單據(jù)，利用銀行貿(mào)易融資類產(chǎn)品騙取外匯貸款。

據(jù)某股份制銀行總行國際業(yè)務(wù)部人士稱，過去幾年，在推動中資企業(yè)“走出去”和人民幣國際化的大背景下，不少商業(yè)銀行都推出了針對企業(yè)進(jìn)出口結(jié)算和貿(mào)易融資的創(chuàng)新產(chǎn)品。

“這類產(chǎn)品通過貿(mào)易融資和外匯交易相關(guān)業(yè)務(wù)的合理組合和運用，可以幫助進(jìn)出口商在完成交易的同時獲取一些收益，以此降低企業(yè)的綜合成本。而與此同時，銀行也可以增加多筆業(yè)務(wù)收入。”他表示。

這樣的貿(mào)易金融服務(wù)類似于信用證融資額度，即銀行對一些信用較好的進(jìn)口企業(yè)核定授信額度，后者只需提供一定比例的保證金就能享受到融資服務(wù)。

以一款針對進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)的產(chǎn)品為例，其說明顯示，當(dāng)進(jìn)口商有付匯需求時，銀行憑其提交的保證金或人民幣定期存款存單作為質(zhì)押，為其辦理進(jìn)口融資并對外支付。如果這項業(yè)務(wù)為不良企業(yè)鉆空子，就可以利用固定的保證金，反復(fù)偽造進(jìn)口交易，從而放大其獲取外匯貸款的杠桿。

例如，A企業(yè)有一筆100萬美元的信用證需要對外付款，其第一步需要偽造一單進(jìn)口交易，從而申請銀行的融資服務(wù)；第二步，需要現(xiàn)金質(zhì)押，即按照當(dāng)日的即期匯價，將應(yīng)該用于購匯的人民幣以定期存款的形式存放銀行1年；第三步，以這筆存款作為質(zhì)押從銀行獲得100萬美元的款項用于進(jìn)口支付；第四步，同時在該銀行辦理一筆1年期的遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)，即提前鎖定1年后償還這筆美元融資本息的匯率，以規(guī)避匯率波動風(fēng)險。

一年過后，銀行釋放A企業(yè)此前質(zhì)押的人民幣定期存款用以遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的交割，并用交割后的美元款項償還進(jìn)口融資本息。

如此一來，企業(yè)可以通過轉(zhuǎn)換付匯時點找到套匯的點差，降低融資成本。但如果為不法企業(yè)所利用，這樣的融資工具亦成為套利工具，且可以通過多次偽造進(jìn)口提高融資額度。

一家銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)理稱，一般外貿(mào)企業(yè)的訂單量和營業(yè)額在相關(guān)部門都有備案的，但企業(yè)可以在境內(nèi)外注冊不同的企業(yè)來回對倒。

這點從本報不久前報道的《深圳保稅區(qū)貨物“兜圈游”：日賺匯率差200萬》可以印證，造假企業(yè)將貨物先運到保稅區(qū)，這相當(dāng)于出口，然后加工貿(mào)易型企業(yè)再用加工貿(mào)易手冊買進(jìn)，相當(dāng)于進(jìn)口。

銀行風(fēng)控

某國有大行深圳分行風(fēng)控部門負(fù)責(zé)人告訴本報記者，[新西蘭公司注冊]這類貿(mào)易融資產(chǎn)品都是在現(xiàn)行的政策框架下設(shè)計的，只要基于具有真實貿(mào)易背景的企業(yè)，產(chǎn)品本身并沒有問題。

“只是受利益驅(qū)動，不少企業(yè)利用了這類產(chǎn)品搭建的‘路徑’來套利。而對于銀行來說，由于此類業(yè)務(wù)本身風(fēng)險較低、資本消耗少，所以在具體操作中可能會有所放松。”該負(fù)責(zé)人表示。

某股份行深圳分行對公業(yè)務(wù)經(jīng)理稱，企業(yè)做這類業(yè)務(wù)通常要提交100%的保證金，所以對于銀行來說基本沒有風(fēng)險。再加上有額外的收益，所以一些銀行業(yè)務(wù)人員在具體操作時也就沒那么嚴(yán)格。

對于商業(yè)銀行而言，相比增加業(yè)務(wù)收入，它們更為看重的是此類業(yè)務(wù)所帶來的大額存款，以及低資本消耗。

據(jù)上述對公業(yè)務(wù)經(jīng)理稱，隨著被稱為巴塞爾新資本協(xié)議的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》的落地，商業(yè)銀行核心資本充足率普遍承壓。而與其他類貸款的授信業(yè)務(wù)不同，這類業(yè)務(wù)在計入表內(nèi)時的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)較低，占用的加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)較少。

根據(jù)今年起實施的上述新資本協(xié)議，等同于貸款的授信業(yè)務(wù)信用轉(zhuǎn)換系數(shù)為100%，而與貿(mào)易直接相關(guān)的短期或有項目的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)為20%。

某銀行業(yè)人士表示，此次外管局“20號文”所嚴(yán)打的對象之一就是基于外幣貸款的套利行為。由此，該通知也明確了銀行結(jié)售匯綜合頭寸限額。受此影響，一些商業(yè)銀行的外匯貸款業(yè)務(wù)開始收縮。這點從多家銀行的國際業(yè)務(wù)部人士那里得到了證實。

“對于商業(yè)銀行,外管局準(zhǔn)確地意識到套利空間主要來自于結(jié)售匯綜合頭寸(即銀行持有的因人民幣與外幣間交易形成的外匯頭寸)的放開。”中信證券在近日發(fā)布的一份報告中表示，此前，一些購匯需求被允許通過存入人民幣存款并貸出美元貸款的方式實現(xiàn)融資，這也間接導(dǎo)致了2012年下半年以來外匯貸款持續(xù)高速增長。

而外管局下發(fā)的“20號文”中則利用外幣存貸比指標(biāo)重新定義了商業(yè)銀行結(jié)售匯綜合頭寸下限，以壓縮潛在的套利空間。

企業(yè)反響

外管局這份通知再次強調(diào)了A類和B類企業(yè)的區(qū)別以實施嚴(yán)格監(jiān)管，稱要將一些對可疑情況未做出合理解釋的企業(yè)列為B類企業(yè)。

A類企業(yè)和B類企業(yè)是外管局對于企業(yè)的分類，B類企業(yè)信用等級低于A類企業(yè)，外管局在B類企業(yè)外匯收支的監(jiān)管方面要更加嚴(yán)格。

阿里巴巴名下位于深圳的一家企業(yè)負(fù)責(zé)人稱，該規(guī)定會打擊虛假出口的企業(yè)，因為造假的企業(yè)難以拿出海運單，但正規(guī)的出口企業(yè)每筆單子都有憑據(jù)，新規(guī)定對其影響應(yīng)該不大，不會被降為B類企業(yè)。

外管局的新規(guī)是否能有效抑制虛假出口？上述企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，具體效果會有，但還要進(jìn)一步觀察，因為這涉及到多個環(huán)節(jié)，需要銀行和海關(guān)等部門的配合。

深圳一家出口農(nóng)藥企業(yè)的財務(wù)部人士說，該企業(yè)的農(nóng)藥主要出口到菲律賓﹑黎巴嫩和巴基斯坦等國家，一個月出口額幾百萬元，新規(guī)定除了會增加一些程序上的麻煩，目前還不能看出其他方面的影響。

也有企業(yè)已經(jīng)感受到了外匯結(jié)算在收緊。深圳一家小型電子企業(yè)的負(fù)責(zé)人稱，之前去銀行結(jié)匯的時候，一次可以結(jié)算5萬美元，但最近最多不能超過3000美元了。