分析師們表示，鑒于中國不愿把所有外匯儲備都投入美元資產，同時在歐元區部分債務市場面臨壓力之際，中國可能也在設法避開歐元，因此中國有理由購入日本債務，作為其外匯儲備的一部分。

　　分析師們表示，日元是一個有吸引力的選擇，因為它是除了美元和歐元之外一個具有高度流動性的市場。

　　“這很可能是更長期多樣化戰略的一部分，不只是持有美元資產，可能還有歐元，因為他們的資產組合中歐元資產偏多了一些，”法國興業銀行(Société Générale)亞太利率策略主管克里斯蒂安·卡瑞羅(Christian Carrillo)表示。

　　盡管日本數據顯示，中國近期在積極買入日本長期債務，但另一方面，中國在3月份大幅增加了對貨幣市場工具(一年期或更短期的票據)的凈出售，達到4157億日元，為連續第五個月凈出售。

　　“你可以說，也許他們開始嘗試買入(長期)債券，同時為了讓資產組合的風險保持中性，他們可能出售了許多短期債券，”卡瑞羅表示。

    來自日本財務省的最新數據顯示，3月份，中國內地凈流入一年期以上日本債券的資金2345億日元(合29億美元)。這標志著連續6個月的凈買入。