根據平安證券的預測，上市銀行2010年的凈利潤增速的算數平均值將達到38%，年報披露后，銀行業2011年的動態PE和PB分別降至8.2倍和1.5倍，另外，自3月1日起各銀行統一上調個人房貸利率后，銀行的議價能力的提升預期也成為支撐銀行股本輪走勢的原因之一。

“‘兩會’期間（宣布）上調準備金率，也不是沒有先例。”業內人士對《每日經濟新聞(微博)》表示。資料顯示，2008年3月18日晚間，央行宣布上調存款準備金率0.5個百分點；而這一天，正是當年“兩會”閉幕日期。

時隔3年，“兩會”期間市場的關注點再次落在存款準備金率上。

群英論戰上調空間

來自“兩會”的最新消息稱，人大財經委副主任吳曉靈周一 （3月7日）表示，對于目前的經濟形勢，中國應多用存款準備金率工具，存款準備金率目前還有上調空間。

同樣認為準備金率目前仍有上調空間的，還有央行副行長易綱和前副行長蘇寧。易綱于上周六（3月5日）表示，央行今年不排除使用貨幣政策工具箱里的任何工具，來把流動性調整到一個比較合適的水平。他并指出，其所指的工具箱里有價格工具，也有數量工具；準備金率可以看作是數量工具之一。

蘇寧則于上周日（3月6日）表示，如果未來出現大量外匯流入的情況，存款準備金率還有上調空間，并且不會影響到中國經濟的正常發展。但他同時強調，下一階段還需密切關注順差的情況.。

統計數據顯示，自去年以來，央行已經8次上調金融機構存款準備金率，目前大型金融機構存款準備金率已經達到了19.5%的歷史最高位。

雖然上述監管人士均公開表示，目前國內金融機構的存款準備金率尚未到頂，仍有上調空間，但大型金融機構的高管人士卻認為，準備金率或無太多上調空間。

就在人大會議開幕之際 （3月5日），中國銀行行長李禮輝在接受包括《每日經濟新聞》在內的多家媒體訪問時表示，整體來看目前的存款準備金率處于一個比較均衡的水平，由于當前金融機構存款準備金率已處在歷史最高位，進一步上調可能沒有太多的空間了。

在空前高位的存款準備金率面前，無論是大型國有銀行，還是中小銀行，多少都已現出疲態。

那么，存款準備金率是否存在可能引發銀行流動性出現系統性不足的臨界點？有券商的初步研究結果認為，只要銀行體系準備金增長跟不上現有存款準備金率水平，則當前的存款準備金率即已達到現階段的上限水平，保持甚至進一步提高該存款準備金率將引發銀行體系流動性出現系統性不足。

本周或再現上調窗口

市場方面，新增外匯占款高企，且公開市場回籠無力，近期準備金率上調幾成定局。在上周末央行未有任何動靜后，本周便成為準備金率上調的敏感窗口。

隨著流動性進一步趨松且呈現泛濫跡象，緊縮情緒再度籠罩銀行間市場。市場對春節前由存款準備金率上調牽頭引發的資金“旱情”仍記憶猶新；因此資金面持續寬松格局的同時，機構操作的謹慎心態也開始浮現。

貨幣市場資金價格跌幅進一步收窄。Wind數據顯示，短期利率風向標——7天期質押回購加權平均利率周一收報2.18%，較前交易日的2.21%微跌3個基點；隔夜品種收報1.80%，較前交易日的1.90%下行10個基點。

市場交易員對《每日經濟新聞》表示，貨幣市場資金面不改寬松格局，公開市場周一有1000億元央票到期，本周共計2050億元央票到期補充資金面，因而推動資金價格進一步回落。

“資金價格低位盤整或小幅下跌，預計央行加大回籠力度的可能性非常高。”上海一交易員稱。

原本作為回籠主力的公開市場操作幾乎“邊緣化”。央行最新公告顯示，將于周二招標發行10億元1年期央票，繼續維持地量規模。因此，市場對存款準備金率上調的警惕性隨之提高。

統計顯示，3月份公開市場有6870億元到期資金需要對沖；同時參照1月新增外匯占款高達5016億元，保守估計3月份新增外匯占款為3000億元，若忽略財政存款季節性釋放，3月份仍將有近萬億資金注入到銀行體系。

“3月份準備金率不是調不調的問題，而是調幾次、調多少的問題了。”一機構研究員表示，流動性源頭源源不斷，即使3月份存款準備金率上調一次，也難以撼動資金面充裕格局。“如果上調兩次或者一次上調100個基點，7天回購利率可能再次回升。”

市場預期空前一致，各知名機構紛紛出報告預測三四月份央行都會上調準備金率。東方匯理銀行周一(3月7日)表示，央行本周很可能再次上調銀行存款準備金率。

市場影響

專家：存準率消息已消化 銀行股或持續發力

每經記者 徐子莫 發自上海

近來市場再度傳言存款準備金率將于近期上調，令一些銀行業內人士頗感憂慮。

“今年來央行已經上調了兩次存款準備金，我們都快沒錢放貸了。”昨日，一股份制銀行上海分行零售部信貸經理對《每日經濟新聞》表示，“現在申請貸款的客戶排成長隊，價高者得。”

上述信貸經理坦言，現在銀行已經不再主要考核貸款指標，“存款，已經成為我們行當前信貸經理的主要考核指標”。

而另一股份制銀行對公信貸經理也坦言，業務難做，因存款太少，可用于放貸的資金太少，“現在都在想方設法拉存款”。

一葉知秋。事實上，隨著央行今年兩度上調存款準備金率，加上較為嚴格的額度控制，目前銀行可用于信貸的資金緊張。

然而，盡管目前市場傳聞存款準備金將會在近期再度上調，且令部分銀行信貸人士感到憂慮，但近期銀行股的表現卻是不跌反漲。

在3月7日的新聞發布會中，全國人大財經委副主任委員吳曉靈認為，目前商業銀行在放貸規模上比較緊，而在頭寸上不是很緊。

吳曉靈表示，根據目前的考量，如果再上調的話，只會是賺多賺少的問題，而不是虧多虧少的問題。

“央行若再度調高存款準備金，（這一消息）對市場心理作用的已經很小。”東方證券銀行業高級分析師金麟表示，“銀行股的購買力來自于地產資金入市，外匯占款下貨幣投放和機構對銀行板塊配置比例的提升。”

昨天，長城證券資深策略分析師張九輝向《每日經濟新聞》表示，存款準備金上調的消息已經被市場基本消化，銀行股估值普遍偏低，該板塊還將會有上升空間。