9月24日，陳歐在“2015真格論壇”上稱(chēng)，寒冬是最好的創(chuàng)業(yè)時(shí)機(jī)，創(chuàng)業(yè)者要當(dāng)心寒冬、泡沫之前的高估值。以下根據(jù)陳歐演講進(jìn)行整理：

我的主題是“擁抱寒冬”。[注冊(cè)英國(guó)公司常見(jiàn)問(wèn)題]最近最火爆的文章是“創(chuàng)業(yè)者冬天到來(lái)”，以前很多創(chuàng)業(yè)朋友身家上億是很正常的，在美股還算最好的時(shí)候，很多在美國(guó)中概股的朋友們覺(jué)得不可理解，他們希望盡快私有化，因?yàn)榕虏凰接谢瘯?huì)敗得一敗涂地。

聚美優(yōu)品就是在寒冬中成長(zhǎng)起來(lái)的，聚美優(yōu)品2009年成立，正好在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后的寒冬。在擁抱寒冬之前，高估值會(huì)帶來(lái)很大的問(wèn)題，很多估值高的創(chuàng)業(yè)公司很開(kāi)心，但是所有資本都有代價(jià)，要隨時(shí)小心高估值背后的陷阱。

首先，資本家很聰明，他們都會(huì)事先簽訂保護(hù)性協(xié)議或?qū)�賭條款，當(dāng)你被迫并購(gòu)或者退出的時(shí)候，保護(hù)性條款就派上用場(chǎng)。

第二，高估值后，員工回報(bào)受影響，估值越低，員工就越有保障，很多公司估值過(guò)高將很難給員工分配期權(quán)。

第三，當(dāng)資本市場(chǎng)瘋狂的時(shí)候，高估值意味著給對(duì)手背書(shū)。整個(gè)戰(zhàn)爭(zhēng)將不被你控制，你唯一能做的就是燒錢(qián)、融資；燒錢(qián)、融資……

但真正想將創(chuàng)業(yè)做好的，現(xiàn)在正是最好的時(shí)候：

第一，寒冬會(huì)讓你理性創(chuàng)業(yè)，資本市場(chǎng)一旦收縮，會(huì)發(fā)現(xiàn)估值融資的問(wèn)題；

第二，在寒冬中更能建立深厚的團(tuán)隊(duì)友誼，所有團(tuán)隊(duì)磨合沒(méi)有3-5年的時(shí)間做不到。

第三，惡性競(jìng)爭(zhēng)會(huì)降低。[英國(guó)公司年檢報(bào)稅問(wèn)題]之前很少有互聯(lián)網(wǎng)公司會(huì)在現(xiàn)象級(jí)綜藝中冠名，而現(xiàn)在卻又很多這樣的公司，寒冬能夠減縮大部分這樣的企業(yè)。

投資創(chuàng)業(yè)就像紅酒，需要年份，資本更理性的時(shí)候就是優(yōu)秀企業(yè)家涌現(xiàn)的時(shí)候。