2013年，是白酒行業(yè)的轉(zhuǎn)折之年。除貴州茅臺(tái)外，大部分白酒上市公司2013年凈利潤(rùn)大幅下滑，甚至虧損。

　　2014年4月24日，今世緣預(yù)披露了其IPO招股書(shū)(申報(bào)稿)，擬發(fā)行不超過(guò)5180萬(wàn)股，擬募集資金9.31億元，提升產(chǎn)能和擴(kuò)充營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，今世緣90%以上的收入來(lái)自其“主戰(zhàn)場(chǎng)”江蘇省內(nèi)。今世緣意識(shí)到了這種潛在的危機(jī)。招股書(shū)中，今世緣稱，“如果江蘇市場(chǎng)對(duì)白酒的需求量下降，或公司在江蘇白酒市場(chǎng)份額下降且公司不能有效拓展其他市場(chǎng)，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響。”

　　今世緣的擴(kuò)張，選擇在白酒行業(yè)“寒冬”。[注冊(cè)馬紹爾公司]對(duì)此，行業(yè)人士認(rèn)為：“在反腐和控制三公消費(fèi)的背景下，整個(gè)白酒行業(yè)形勢(shì)很差，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)選擇向全國(guó)擴(kuò)張，并不是一個(gè)明智的選擇。”

　　招股書(shū)顯示，2012年江蘇省白酒行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到274億元，今世緣主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為25.94億元，占比9.38%。

　　今世緣是江蘇第二大白酒品牌，排在江蘇洋河酒廠股份有限公司之后，2013年上半年，洋河酒廠的營(yíng)業(yè)收入為32.85億元，是今世緣的兩倍多。數(shù)據(jù)顯示，江蘇省內(nèi)白酒市場(chǎng)依然是今世緣的主戰(zhàn)場(chǎng)。2011年至2013年，江蘇省內(nèi)市場(chǎng)貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入占比分別是94.64%、94.76%，94.29%。

　　對(duì)江蘇省內(nèi)市場(chǎng)的過(guò)分依賴，成為一種潛在風(fēng)險(xiǎn)。今世緣在招股書(shū)中稱，“如果江蘇市場(chǎng)對(duì)白酒的需求量下降，或公司在江蘇白酒市場(chǎng)份額下降且公司不能有效拓展其他市場(chǎng)，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響。”

　　今世緣選擇從股市募集資金增產(chǎn)擴(kuò)張。招股書(shū)披露，今世緣擬募集資金9.31億元，其中計(jì)劃投資2億元在全國(guó)布設(shè)400個(gè)今世緣國(guó)緣旗艦店及加盟專賣店?duì)I銷網(wǎng)點(diǎn)，希望借此實(shí)現(xiàn)從地域性白酒品牌向全國(guó)性品牌的跨越。

　　此外，今世緣還將增加生產(chǎn)規(guī)模。招股書(shū)稱，今世緣計(jì)劃以募集資金投資釀酒機(jī)械化及酒質(zhì)提升技改工程、信息化建設(shè)及科技創(chuàng)新項(xiàng)目和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，投資總額為9.86億元。

　　今世緣表示，根據(jù)測(cè)算，實(shí)施釀酒機(jī)械化及酒質(zhì)提升技改工程后，每年可為公司多生產(chǎn)一級(jí)優(yōu)質(zhì)白酒1000噸、二級(jí)優(yōu)質(zhì)白酒1400噸，該項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為6.16億元。信息化建設(shè)及科技創(chuàng)新項(xiàng)目計(jì)劃投資1.7億元。

　　年報(bào)顯示，13家上市白酒企業(yè)中，[注冊(cè)塞舌爾公司]2013年凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)的僅茅臺(tái)和伊力特兩家，其余11家均大幅下跌。

　　以酒企龍頭五糧液為例，2013年，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)，分別為247.19億元和79.73億元，分別同比下降9.13%和19.75%。這是十多年來(lái)五糧液的業(yè)績(jī)指標(biāo)，第一次出現(xiàn)下降。4月24日，水井坊發(fā)布了近十年來(lái)的首份業(yè)績(jī)虧損報(bào)告，去年公司凈利潤(rùn)虧損1.54億元。一些白酒企業(yè)將“經(jīng)濟(jì)增速放緩”、“市場(chǎng)消費(fèi)回歸理性”“宏觀政策的調(diào)整”等，作為業(yè)績(jī)下滑的主要理由。

　　從2014年一季度來(lái)看，形勢(shì)并沒(méi)有好轉(zhuǎn)。水井坊發(fā)布的未經(jīng)審計(jì)的一季報(bào)顯示，今年一季度，水井坊虧損達(dá)8500萬(wàn)元，并預(yù)計(jì)2014年全年虧損。五糧液一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑，同比跌幅分別為22.54%和27.79%。

　　對(duì)于今世緣來(lái)說(shuō)，2013年，同樣不是豐收的一年。相較于2011年和2012年?duì)I業(yè)收入兩位數(shù)的增長(zhǎng)，2013年今世緣營(yíng)業(yè)收入下降3%。招股書(shū)稱，2014年一季度，受“三公消費(fèi)”限制、2014年春節(jié)較早等因素影響，今世緣銷售收入較去年同期略有下滑。

　　白酒行業(yè)專家肖竹青在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)稱：“目前白酒行業(yè)的調(diào)整期，會(huì)持續(xù)三年左右的時(shí)間。現(xiàn)在白酒市場(chǎng)是供大于求，各個(gè)銷售渠道都已經(jīng)鋪滿，并出現(xiàn)堵塞，需要三年左右的時(shí)間淘汰一批企業(yè)，才能解決供大于求的矛盾。”

　　記者發(fā)現(xiàn)，今世緣國(guó)緣系列及今世緣系列產(chǎn)品的銷量，在2013年已經(jīng)出現(xiàn)下滑的趨勢(shì)。

　　按今世緣的劃分，其優(yōu)質(zhì)白酒主要是特A類、A類和B類產(chǎn)品，其中尤以特A類產(chǎn)品對(duì)其營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率最高。

　　招股書(shū)中稱，特A類產(chǎn)品主要包括國(guó)緣V系列、國(guó)緣K系列、十五年典藏及三十年典藏等系列產(chǎn)品，出廠價(jià)從100多元至2000元不等。這些產(chǎn)品主要目標(biāo)客戶對(duì)象為企事業(yè)單位、政府機(jī)關(guān)和高端個(gè)人消費(fèi)者。

　　2013年，受中央“八項(xiàng)規(guī)定”等政策的影響，[注冊(cè)薩摩亞公司]政務(wù)消費(fèi)需求下降明顯，該類產(chǎn)品銷量下滑。當(dāng)年該類產(chǎn)品營(yíng)業(yè)額為14億元，占總營(yíng)業(yè)收入的比例為57%；2012年，這兩個(gè)數(shù)值分別為15億元和59%。

　　招股書(shū)披露，2013年，今世緣特A類產(chǎn)品銷售數(shù)量為5113.99噸，與2012年相比，下降了2.03%，而2012年，該類產(chǎn)品的銷售量相比2011年增長(zhǎng)了28.53%。在銷售價(jià)格方面，特A類產(chǎn)品2012年和2013年分別下降了2.6%和4.8%，降價(jià)趨勢(shì)明顯，且呈擴(kuò)大趨勢(shì)。

　　A類和B類產(chǎn)品在2013年的價(jià)格也出現(xiàn)下降。特別是A類產(chǎn)品，價(jià)格下跌了11.3%，此前一年，該類產(chǎn)品的銷售價(jià)格還上漲了6%。對(duì)此，今世緣的解釋是，通過(guò)降價(jià)促銷保持市場(chǎng)占有率。

　　特A類、A類和B類產(chǎn)品，一直為今世緣貢獻(xiàn)了絕大部分的營(yíng)業(yè)毛利。2011年至2013年，這三類產(chǎn)品貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)毛利占全部營(yíng)業(yè)毛利的比例為91.23%、93.89%和93.97%。

　　今世緣早些年已開(kāi)始布局向外省擴(kuò)張，截至2013年末，在其29個(gè)營(yíng)銷中心里，有16個(gè)在省外。2013年，其廣告投入達(dá)3.4億元，較2012年上漲了47%。今世緣稱，上漲原因是在央視投放廣告。

　　不過(guò)，這些舉措對(duì)其打開(kāi)外省市場(chǎng)作用不大。自2011年以來(lái)，外省市場(chǎng)的銷售收入占比一直維持在5%左右。此外，招股書(shū)還披露，今世緣在江蘇省外的多個(gè)銷售公司2013年出現(xiàn)虧損：湖北今世緣虧損140.68萬(wàn)元；杭州今世緣虧損8.59萬(wàn)元；莆田今世緣(2014年3月注銷)虧損29.91萬(wàn)元；湖南今世緣虧損43.67萬(wàn)元。

　　善道酒業(yè)有限公司總經(jīng)理郭創(chuàng)業(yè)接受新京報(bào)記者采訪時(shí)稱：“一個(gè)地區(qū)的品牌，想走向全國(guó)，比想象中困難得多。”郭創(chuàng)業(yè)稱，一般每個(gè)地區(qū)都有自己強(qiáng)勢(shì)的白酒品牌，這些品牌在當(dāng)?shù)貧v史悠久，擁有很高的知名度和認(rèn)可度，并且受到當(dāng)?shù)卣�府的保護(hù)，一般政務(wù)用酒，都會(huì)選擇當(dāng)?shù)氐钠放凭疲�可以增加地方稅收。政府的政�?wù)用酒，又會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)乩习傩盏倪x擇無(wú)形中形成引導(dǎo)，擴(kuò)大其在當(dāng)?shù)氐闹�名度�?/FONT>