貴州省近日啟動國企產權制度改革3年行動計劃，明確本輪改革不設股比、不限合作方式，其中最引人關注的當屬茅臺集團的大手筆變革。
茅臺集團的改革目標為建設產融結合的多元化控股集團，到2017年整體銷售收入達千億元級。將推進茅臺酒、其他酒類、營銷商貿、[注冊意大利公司]金融、文化旅游、創業投資等七大業務板塊，逐步培育形成6~7個子集團；在酒類業務方面，計劃將系列酒剝離貴州茅臺，集團保健酒、葡萄酒等業務裝入習酒板塊等。
針對茅臺集團的變革，有人表示贊賞，認為比預期的動作更大，尤其是剝離系列酒的舉措，能讓上市公司聚焦主品牌。也有專家提醒，茅臺集團的強項在于酒類業務，現在加碼非主營板塊，進入不熟悉的領域，應注意風險的把控，此前也不乏酒企多元化的失敗案例。
在茅臺集團的“改革路線圖”中，“內部拆分股份公司”的計劃引起了資本市場及經銷商的高度關注。
按照路線圖，“貴州茅臺（600519，SH）將進行內部拆分，將現有系列酒整體剝離至新公司，新公司保持相對控股，實現系列酒供產銷完全獨立。2014年完成新公司拆分工作，2015年開始 ‘引進戰略投資’工作。新公司擇機并購其他酒類企業或借殼上市。”
這一“另起爐灶”的做法，得到了多名業內人士及經銷商的肯定，這樣既可保證貴州茅臺專注于優勢品牌，又為培育系列酒提供了機遇。白酒營銷專家楊承平向《每日經濟新聞(微博)》記者表示，系列酒在跟隨茅臺期間已累積了品牌、市場兩大優勢，可看作茅臺集團一把“尚未開鋒的寶劍”，若運用得當，未來將有較大盈利空間。
降低對主品牌稀釋/
長期以來，白酒業同一品牌之下產品眾多、[注冊日本公司]過分稀釋主品牌的現象較為普遍，貴州茅臺也不例外。業內人士認為，將系列酒整體從股份公司剝離，能有效減少對茅臺品牌力的稀釋。
“股份公司此舉意在整合產品系列，進一步穩固品牌價值。系列酒剝離之后或對股份公司的短期業績產生一定影響，但從長遠來看可以明晰品牌價值、提升整體利潤水平。”中投顧問食品行業研究員向健軍在接受 《每日經濟新聞》記者的采訪時表示。
不少業內人士則認為，系列酒剝離后，將更利于股份公司集中精力推動其主品牌茅臺高檔酒的銷售，也有利于解決同業競爭問題。
華泰證券研究員任勁表示，剝離系列酒對于股份公司來說短期是利好，目前低價酒、紅酒等市場存在一定風險，單純保留優質茅臺酒資源可以使股份公司更加穩定。
實際上，貴州茅臺從2011年起就已開始實施 “淡化非茅臺酒”戰略，預計3~5年完成淡化工作。也因此，一些業內人士認為做出將其剝離的決定可看作“符合公司計劃”。
至于系列酒剝離至新公司后能否順利上市，向健民表示，目前國內整個上市環境較之前更加嚴格，新公司需要經營良好、具有發展前景方能成功上市。
此外，業內人士亦表示，將眾多品牌拆分后獨立運作將是未來酒企的發展方向。“特別是以公司形式運作，將更加有效地整合社會資源，促進品牌提升，形成差異競爭。”楊承平告訴記者。
系列酒“另起爐灶”空間大
系列酒是貴州茅臺公司中的中低價位產品，一直以來，貴州茅臺對其投入較小，其收入占公司收入的比重不到10%，毛利僅占8%。
不過，在白酒行業進入嚴冬之時，風向已悄然變化。茅臺集團對系列酒的逐漸重視，顯示出當前白酒業轉型“民酒”的力度只增不減。
近日，茅臺某省域經銷商人士向《每日經濟新聞》記者透露，今年茅臺的新動作或在于加大對公司系列酒的培養。“從廠家到經銷商，都想大力去做。不像以往，我們只是順帶做系列酒的銷售，現在是更加主動地去做。”
實際上，茅臺從去年中期就已開始加碼中低端產品，[注冊巴哈馬公司]通過對漢醬、仁酒等大幅調價發力 “腰部”，并舉辦系列酒推介會；去年底在貴陽舉行的茅臺經銷商大會上，貴州茅臺集團董事長袁仁國也指出系列酒還有很大空間，值得廠商共同挖掘。
楊承平認為，茅臺系列酒是一把尚未開鋒的寶劍，一旦開鋒，將削鐵如泥，“事在人為，關鍵是怎么使用這把寶劍。”在楊承平看來，系列酒的優勢十分明顯，在剝離以后，上升空間較大。“首先受益的是它的品牌，多年來已經積累了很好的口碑；第二個優勢是茅臺作為一類酒企早已占領的全國市場。
讓系列酒 “另起爐灶”的計劃，也讓一眾期望在今年發力系列酒的經銷商看到希望。“這個動作是正確且及時的，”昨日，在聽聞此消息后，上述經銷商迅速回應了《每日經濟新聞》記者，“多年來，系列酒成績不理想的原因有兩點：用做茅臺酒的思維去做系列酒；借茅臺品牌去打造系列酒的市場認可度，但結果只會適得其反。”
在這位經銷商看來，系列酒獨立出來至關重要，“有了這一步才可能有后續成功必備的改革的基礎。”據其透露，目前確有經銷商想把系列酒做大做強，“但也感覺到以經銷商一己之力無法改變現狀，尤其是正確的、頂端營銷缺失，而現在看來，希望已經出現。”
茅臺改革打出“組合拳”：布局七大業務板塊產融結合劍指千億
每經記者 謝振宇 發自成都
茅臺又一次成為市場和行業的焦點。探索建立股權激勵或員工持股機制，實施在移動互聯網、清潔能源等新興產業方面的對外擴張，實施“大習酒”戰略，整合集團內其他酒類板塊，并推動年內赴港上市……媒體披露出的茅臺集團改革規劃看點不少。
“建設為產融結合的多元化控股集團，目標到2017年整體銷售收入達千億元級”，雄心勃勃的目標也刺激了資本市場的神經，昨日（3月18日）貴州茅臺股價高開高走，最大漲幅接近6%。消息是否確實？各界人士有什么看法？《每日經濟新聞》今日解讀。
“改革力度很大。”這是多位業內人士對媒體最新曝出的茅臺集團改革方案的評述。
昨日（3月18日），多家媒體報道稱，茅臺集團改革目標是建設為產融結合的多元化控股集團，目標到2017年整體銷售收入達千億元級。擬改革的方案中，茅臺集團擬加碼商貿、文化旅游、投資等多個板塊。酒類業務方面，不乏計劃把系列酒分離出貴州茅臺，集團保健酒、葡萄酒等業務裝入習酒板塊等“大膽”嘗試。
昨日，《每日經濟新聞》記者從茅臺集團方面了解到，這一改革的方案尚在論證、審核過程中。貴州省國資委一位人士透露，包括茅臺集團下屬監管企業的方案將于本月底上報，具體的改革方案也尚需審核。
茅臺集團在千億目標之下，[注冊加拿大公司]加碼非主業板塊的規劃已經十分明顯，但在業內人士看來，多元化的發展過程中還應注意風險的把控。
具體方案尚需審核/
據悉，貴州省國資委曾要求監管企業于今年3月底前制訂并上報產權制度改革實施方案。在3月17日的一次會議上，包括茅臺集團在內的22家貴州省屬國企的最新改革發展思路首次公開。茅臺集團副總經理房國興在該次會上表示，茅臺集團將以產權制度改革為重點，充分發揮產權制度改革的牽引作用，借助品牌、文化和資本優勢，優化資源配置，強化核心競爭力，做強茅臺集團股份公司，做大茅臺集團公司，在各子公司層面引進戰略投資者、發展混合所有制經濟。
對于茅臺集團未來產權制度等改革的具體方向，18日有報道稱，在貴州省國資委制作的會議資料上，茅臺集團的發展方向是成為 “產融結合的多元化控股集團，到2017年左右，集團整體銷售收入達到千億元級。”茅臺集團戰略管理部部長吳德望對 《每日經濟新聞》記者表示，本次改制屬于頂層設計，上述信息屬于一個總體思考框架，具體方案還有待商定。
在外界人士看來，這與茅臺集團提出的“千億目標”有關。2012年1月，貴州省曾提出組建 “大茅臺集團”，實現“千億茅臺”的目標，要求茅臺在“十二五”計劃末期銷售額達到500億元，“十三五”計劃末期收入達到1000億元，目前距離這一目標尚有距離，這意味著茅臺集團未來4年需完成600億的銷售增量。
“改革力度很大。”中信證券食品飲料行業首席分析師黃巍昨日向《每日經濟新聞》記者表示，從目前披露出的信息來看，茅臺集團此次改革的力度著實不小，特別是“做大規模的決心很大”。
對于茅臺此次改革的具體情況，昨日，茅臺集團一位人士向《每日經濟新聞》記者表示，改革方案尚處論證和審核過程中，未來才會出臺。
多元化需把控風險/
主業增長已有所放緩，茅臺集團如今不得不寄望多元化的發展來謀求突圍。
《每日經濟新聞》記者注意到，在昨日媒體的報道中，茅臺集團酒類板塊的“大膽”規劃，就包括將系列酒拆分出貴州茅臺上市公司，以及集團保健酒、葡萄酒等業務裝入習酒公司等新規劃。
茅臺集團多元化的大戰略也更加明確。[注冊巴拿馬公司]縱觀茅臺集團近年來的多元化發展，涉足機場、證券投資、金融業等多個領域。
前述報道即表示，目前，茅臺集團計劃推進茅臺酒板塊、其他酒類板塊、營銷商貿板塊、金融板塊、文化旅游板塊、創業投資板塊等七大業務板塊，逐步培育形成6～7個子集團。
該報道還稱，茅臺集團下屬物流公司將積極引入中運、中遠等國有物流企業，引進順豐、申通、圓通、中通、韻達等民營物流企業參股物流公司，拓展物流倉儲、原料倉儲等酒類上下一體化業務，2015年底初步建成產權多元化，管理及技術現代化的西南地區領先的物流公司；2014年將旗下各貿易公司整合至貴州酒業發展公司，積極引入非公經濟參股。
多元化成為了茅臺集團近年的主要動作之一。中投顧問食品行業研究員向健軍表示，多元化控股集團旨在強調多元化和控股，可以使一個企業充分借助外部資金使用有限的自有資金涉獵多個業務范圍，利于企業分散經營風險，同時也可以通過戰略投資者的引進，提升集團競爭力。
不過，多元化既是機遇，也是風險。貴州白酒專家萬興貴就曾向記者表示，未來其多元化的發展，“在主業不能忽略的前提下，關鍵看采取怎樣的方式，與主業相關聯的投資應采取漸進的方式；比如證券、機場等非關聯性的就需要把握好戰略方向。”對于酒企的多元化，多有業內人士評述道，酒企長于做酒，但在其他業務領域的發展缺乏經驗，跨界進入有不小的風險。
白酒營銷專家趙義祥向 《每日經濟新聞》記者表示，茅臺集團加碼多元化，需要注意介入領域其中的風險因素，特別是介入與原酒業主業關聯度不大的領域。
