阿里巴巴為商業銀行信貸資產證券化提供借鑒

隨著各類資產證券化產品不斷推出，資產證券化重點產品相關設計思路開始被業界廣泛關注。阿里小貸證券化作為產品案例之一，在此屆專題研討班上被重點提出，并被作為熱點議題進行探討分析。
　東方證券資產管理公司執行總裁任莉介紹，阿里巴巴專項計劃基于阿里內部整個運營的流程進行設計。阿里作為一個金融生態圈，[注冊香港公司程序]形成了資金流、商品流、物流以及數據的循環。在經營理念和業務模式上，阿里小貸基于網絡快捷、靈活的特點，基于大數據提供金融服務，同時用收益率覆蓋風險。在風險控制方面，阿里小貸采用多種手段對風險進行預測和緩釋，將風險前置。任莉稱，正是由于阿里小貸嚴格的風險控制與風險管理，客戶質量優良，公司發展健康，同時加之東證資管的專業背景以及當下較好的監管環境，阿里巴巴專項計劃才能水到渠成。
　在談及阿里巴巴專項計劃的主要特點及創新時，任莉表示，一是基礎資產，基礎資產為阿里巴巴旗下兩家小額貸款公司的小額貸款資產，具有金額小、期限短等顯著特征，是國內首個以該類資產為基礎資產的證券公司資產證券化項目。二是交易結構，此項計劃在交易結構方面最大的特點在于循環購買基礎資產，使得資產支持證券的期限更能適應金融市場上投資者的需求。三是發行模式，該專項計劃采取了統一結構、分期發行的模式，更好地滿足了阿里巴巴平臺上小微企業資金需求的節奏，同時平滑一次性發行所帶來的集中風險。四是日常運營，該計劃引入了自動化的資產篩選系統和支付寶公司提供的資金歸集和支付服務，能更好地適應阿里小貸基于互聯網和大數據的業務模式。
　任莉稱，該計劃實質是內部信貸資產證券化，[注冊香港公司費用]還不是完全意義上的信貸資產證券化，其與商業銀行信貸（特別是短期信用貸款、信用卡分期付款）的特征類似。阿里巴巴專項計劃的交易結構和運營模式能夠為今后的商業銀行信貸資產證券化提供一定的啟發和借鑒。
　在保證資產獨立方面，主要在兩個層面采取措施：一是在阿里金融系統內，轉出來的資產和原來的資產有獨立標識，區分哪些已經轉出來，哪些沒轉出來。二是東證資管有實時的系統，可以24小時監測資產池里每一筆小額款的明細。