資本力量加速推動下，大干快上的本土LED產業提前進入了冬季。
“由于LED產業發展速度低于預期，上半年國內整個產業鏈上的產品價格大幅度下降。”昨日，高工產業研究院院長張小飛在上海G20-LED峰會上說，階段性投資嚴重過熱狀態已經出現。
國內9家LED中上游上市公司半年業績顯示，雖然收入同比增長，但毛利表現差強人意。除乾照光電[31.87 1.17% 股吧 研報](300102.SZ)和瑞豐光電[20.80 0.48% 股吧 研報](300241.SZ)外，其他上市公司的LED芯片或封裝器件等主業的毛利率均大幅減少。其中，國星光電[23.49 0.00% 股吧 研報](002449.SZ)與士蘭微[15.36 0.39% 股吧 研報](600460.SH)上半年凈利同比下滑。
LED的冬天來了
張小飛不是有意渲染。幾天前，瑞豐光電已在財報中坦陳，最近兩年，LED企業大幅擴產，整個行業將進入一個機遇與挑戰并存的全新階段。
瑞豐光電總經理龔偉斌昨日對《第一財經日報》表示，LED電視的拉動力快速減弱，MOCVD(LED芯片生產設備)擴充帶來的產能過剩，將造成今明兩年芯片價格下降，降幅達30%至50%。
大幅降價的事實正在發生。今年上半年，三安光電[14.38 -0.76% 股吧 研報]芯片收入增長101.6%，毛利率同比卻下滑10.76%；德豪潤達[16.02 0.69% 股吧 研報]LED封裝器件收入增長385%，毛利率卻下滑8.47%；LED封裝龍頭國星光電收入同比增長34%，整體毛利率卻下滑9.82%；士蘭微LED器件、雷曼光電[32.30 0.78% 股吧 研報]毛利率則分別下降13.31%、8.29%。
毛利率大幅降低，在龔偉斌看來，還僅僅是產業冬季的征兆。“如果目前MOCVD的布局達到50%，真正的殺戮才會開始。”他說。
高工產業研究院的數字顯示，今年1月~7月，中國MOCVD設備增加超過200臺，預計2012年，中國LED芯片產能將為2010年的10倍。目前中國MOCVD設備已達543臺，算上在建的96個項目，總臺數達1642臺。
本報之前報道過，設備數量大增主因在于各地政府的設備補貼與市政照明訂單。臺灣地區光電半導體產業協會秘書長詹益仁說，許多臺企遷至大陸，也受此吸引。
設備只是產能過剩風險征兆之一，材料環節更是，尤其是藍寶石。高工產業研究院數據顯示，國內LED藍寶石襯底年產能已達685萬片，在建項目還有41個，投資額高達120.8億元。擴產完成，年產能將升至1.01億片。而2011年全球LED藍寶石襯底需求不足5000萬片，國內不到1000萬片，風險程度已很高。
張小飛說，今年國內封裝投資額同比已下降20%。去年90%以上封裝企業盈利，今年許多將面臨虧損。他預計年內倒閉的封裝企業將達10%。
龔偉斌透露，產能過剩已讓韓系廠家感到警覺，它們已叫停MOCVD項目。而中國市場資本仍在涌入，已上市、正在上市或準備上市的LED公司，正通過增發、發行企業債務等方式融資擴產。
公開資料顯示，本土以LED為主業上市的企業有9家，已完成股份制改造的LED企業有上百家，國內上市公司涉足LED業的有40家，收入規模僅2億元至3億元。
3個月前，全球第二大LED設備巨頭Veeco首席執行官Peeler曾對本報表示，中國增長主要受惠于產業轉移，政府補貼則當了“一副猛藥”。他坦陳，現在到2015年，LED業一定會大調整，“何時發生還不知道，但不會長”。
企業忙自救
為了生存，LED正使出渾身解數。低價搶市已成必需。
張小飛介紹，截至7月31日，LED 2寸藍寶石襯底從年初最高35美元/片下降至13至15美元/片，平均降幅超過50%；封裝器件均降23%，最大降幅達37%；LED應用產品價格均降21%。
價格之外，它們也開始借助地方保護主義提高競爭門檻。上海亞明燈泡廠技術總監李志君透露，LED照明價格體系混亂，市場充斥大量低劣產品，整個行業面臨嚴重信用危機。
“LED射燈的價格離譜，從10元到200元都有。”大連九久光電公司總經理施偉力說，有些地方市政照明項目明顯偏向，一盞路燈甚至賣出6000元天價。
三安光電、德豪潤達的財報或能說明部分問題。上半年，兩家公司的LED應用產品毛利率分別高達40.68%、42.72%。個中原因在于，三安光電來自淮南市城鄉建設委員會、蕪湖市住房和城鄉建設委員會的市政照明工程銷售收入，分別達9615萬元、8549萬元，占LED應用產品總收入比重高達97%；德豪潤達財報顯示，其蕪湖、大連LED 產業基地下半年陸續進入產能釋放期，公司對策是，以市政照明為切入點，商用照明為突破口，等待普通家用照明市場爆發。
知情人士透露，德豪潤達LED產業項目落地蕪湖和揚州的其中一個條件就是，當地市政照明訂單，已獲得的此類意向訂單保守估計超過6億元，揚州可能已達4.5億元。
蕪湖高新技術產業開發區一位人士承認市政照明訂單價格偏高。但他表示，如果沒有此類支持，LED企業不太可能到蕪湖投下幾十億元。
“不過，每年地方財政收入就那么多，不可能全部補貼給LED企業，補貼力度會逐年減弱。”他說。
有些LED應用企業認為，國家補貼政策應該修改，政府補貼不應局限于LED產業的中上游，而應該補貼給LED下游的應用廠家，甚至最終消費者，以刺激產業真正成長。張小飛說，必須要有基于市場的準入機制，否則市場太亂了。
不過他們也有一些樂觀在。龔偉斌認為，產能釋放、競爭加劇，對企業來說，“是一個非常適合表現差異化的時期”，中國LED真正進入照明市場還有很長的路，價格戰只是第一關，它可以讓LED照明市場格局放大。
張小飛強調，產能過剩有“階段性”和“相對性”特點：一是LED上游自我滿足率不足，藍寶石襯底全球范圍產能過剩，而中國進口數量巨大；二是LED芯片集中于中低端產品，生產效率低，且高端材料以進口為主。
之前，SEMI中國半導體照明與平板業分析師戚發鑫也表示，中國LED產業上游，應謹防“結構性產能過剩”。由于LED最大市場在通用照明領域，該領域的產品中國仍依賴進口，如果未來1到2年本土廠家仍競逐低端產品，產能過剩將顯而易見。
