種業(yè)公司相繼公布2011半年報(bào)。盡管并沒有“重磅炸彈”在這些半年報(bào)中出現(xiàn)，但敏銳的業(yè)內(nèi)人士仍從其中嗅到了一絲不同尋常的氣息——玉米種子市場格局的變化先兆。

“已經(jīng)在計(jì)劃新一輪調(diào)研。”一位不愿具名的分析師稱，“國內(nèi)玉米種子的市場格局可能會(huì)有不小的變化，這其中先玉335是最關(guān)鍵的影響因素。”

登海標(biāo)桿

登海種業(yè)[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]的控股子公司登海先鋒，是國內(nèi)種業(yè)公司中最倚重“先玉335”玉米品種的。關(guān)注先玉335在中國市場的表現(xiàn)，登海種業(yè)是最重要的樣本。

8月23日，登海種業(yè)公布2011半年報(bào)。對于半年報(bào)中業(yè)績下滑的原因，公司解釋稱：其主要利潤來源、控股子公司登海先鋒在新銷售季（2010年11月至2011年6月）將銷售提前。整個(gè)銷售季中，2010年最后兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)的營收達(dá)到65%，導(dǎo)致2011年1月至6月收入同比減少26.5%，從而影響了當(dāng)期利潤。

登海種業(yè)被指存在“利潤操縱”嫌疑。這相當(dāng)于透支了下一年的利潤。

敦煌種業(yè)[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]8月19日公布2011半年報(bào)，業(yè)績下降。其業(yè)績下降原因?yàn)椋好藁ê褪称芳庸�業(yè)務(wù)盈利水平下滑。

敦煌種業(yè)通過控股子公司敦煌先鋒和杜邦先鋒合作，在國內(nèi)銷售先玉335，但其對先玉335的依賴程度低于登海種業(yè)。玉米種業(yè)僅占敦煌種業(yè)收入的48%。

同樣是業(yè)績下降的兩家公司，機(jī)構(gòu)的態(tài)度不盡相同。

面對登海種業(yè)，基金選擇了撤離。登海種業(yè)一季報(bào)前十大流通股中的華商盛世、益民創(chuàng)新、農(nóng)銀匯、天弘精選[0.62 -0.10%]、社保基金106組合，在半年報(bào)中均沒了蹤影。

二季度，三只社保基金堅(jiān)守或增持敦煌種業(yè)，其中社保104組合增持100多萬股；工銀瑞信重上十大流通榜，持有490萬股成為第七大股東。“登海種業(yè)在二季度曾處于風(fēng)口浪尖，輿論質(zhì)疑其當(dāng)家品種先玉335。”上述分析師認(rèn)為，這對登海種業(yè)有一定影響，但遠(yuǎn)不足以使機(jī)構(gòu)作出撤離決定。

種子市場曲線

“國內(nèi)研發(fā)的玉米種子由于在自交系的純度、雜交種的優(yōu)質(zhì)性等方面有所欠缺，往往投入市場3到4年之后性狀出現(xiàn)衰退，進(jìn)入產(chǎn)品生命周期的衰退期。”種業(yè)專家佟屏亞介紹，“每個(gè)品種其實(shí)都會(huì)經(jīng)歷這樣一個(gè)過程，都呈現(xiàn)出一條向上的拋物線。”

先玉335進(jìn)入國內(nèi)市場已6年。

遼寧省農(nóng)業(yè)科學(xué)院院長陶承光認(rèn)為，這是由于其技術(shù)扎實(shí)，“如果想等待其性狀自行衰退，從而退出市場，需要的時(shí)間會(huì)長于國內(nèi)品種普遍的3到4年”。

杜邦先鋒對此早有準(zhǔn)備。他們在去年就已經(jīng)提出的規(guī)劃是，杜邦先鋒的種子研發(fā)中心未來4年內(nèi)將從目前的4個(gè)增加到8個(gè)，并將向中國市場推出更多的玉米品種，目標(biāo)市場包括涵蓋中國的春玉米、夏玉米、西南玉米產(chǎn)區(qū)。

“先玉335在一段時(shí)間內(nèi)還將高速增長，因?yàn)槟壳皣鴥?nèi)其他企業(yè)還沒有性能超越它的新品種。”陶承光說。

等待著分一杯羹的“候選接替者”，數(shù)量不少。

比如豐樂種業(yè)[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]早已準(zhǔn)備好的、進(jìn)入東北區(qū)和黃淮海區(qū)的敲門磚——以300萬元購得的玉米品種龍單51和魯單818；比如即將國審的玉米品種中單909（又名中試909），在通過國審之前，已經(jīng)有公司堂而皇之地大打廣告，稱其“擁有山西地區(qū)獨(dú)家代理經(jīng)營權(quán)，火熱招商進(jìn)行中”；又如各省的省審玉米品種。河南省2010年省審玉米品種26個(gè)，2011年為27個(gè)；河北省2010年省審品種19個(gè)，2011年為27個(gè)；山東省2010年省審品種8個(gè)，2011年為9個(gè)。

不過，逐年增加的審定品種被業(yè)內(nèi)人士戲稱為“大躍進(jìn)”，普遍認(rèn)為與以前經(jīng)過多年研究之后才通過審定的品種差距巨大——國內(nèi)種植面積最大的玉米良種鄭單958，占據(jù)“領(lǐng)頭羊”位置近10年。

“不過，無論性狀曲線是否達(dá)到頂峰，它和市場曲線并非重疊關(guān)系。”上述分析師說，“性狀曲線是影響市場曲線的因素之一，但它無法完全決定市場曲線。甚至這種影響，都不會(huì)是即時(shí)顯現(xiàn)的。”

上漲的成本

僅僅是“經(jīng)銷商黏性”一點(diǎn)，都可能成為先玉335對抗新生代玉米品種的支柱。“先鋒還把經(jīng)銷商當(dāng)人看，年年有返利。”河北深州種子經(jīng)銷商包承年語氣激烈，“其他大公司，要求早打款、打全款、多打款；提貨價(jià)超高；返利拖延甚至不退！態(tài)度還特別強(qiáng)勢，張口就是命令。我做某公司的浚單20，說是放貨22（元）一袋（2公斤裝）還有利潤，幾天前通知結(jié)算價(jià)22一袋，但是今年下級客戶零售就22一袋。我該給下面結(jié)多少？”

營銷過程中，經(jīng)銷商利潤被壓榨幾乎達(dá)到一個(gè)極致，而這可能成為改變玉米種子市場格局的因素之一。“很簡單，返利銷售的種子越來越不能做了。”包承年說，“越來越多的經(jīng)銷商用大品牌種子撐門面，多銷套牌、散籽或一步到位種子。通俗地講，就是掛羊頭賣狗肉。”

此類情況的增多，實(shí)際上意味著大品牌種子的市場占有率降低。對于這種影響市場格局的因素，自有相對應(yīng)的控制力量，比如“種子執(zhí)法年”的系列活動(dòng)——但在經(jīng)銷商幾無利潤的“紅眼”狀況下，它是否有足夠威懾力尚是疑問。

另一個(gè)因素，也許對玉米種子市場格局的影響更大。

“據(jù)說今年基地上承包一畝制種田的價(jià)格是2200到2400（元）不等，相比去年漲了將近400元，漲價(jià)好像是理所當(dāng)然的，各大公司更是理直氣壯地漲。”包承年說，“但農(nóng)戶可以承受的價(jià)格有個(gè)臨界點(diǎn)，一旦超過了，大公司價(jià)格高的種子會(huì)壓貨很嚴(yán)重，一些便宜種子可能銷量猛漲一截。我認(rèn)為，這個(gè)點(diǎn)是60元。”