“鋼貿行業基本上每年都會有幾筆比較大的壞賬，不乏上億元的。但監管部門統計的鋼貿業壞賬率很低。這不僅因為聯保和拆東墻補西墻，更是因為一般的大額壞賬，可以最終轉變為政府債務。到了政府這個層面上，基本沒有解決不了的問題。現在，企業都懂這個套路，融資能力越大，越牛。所以這些壞賬就在圈子里自行消解。還沒等大家知道，就已經被人們忘記了。”上海某鋼材貿易企業主王良(化名)告訴中國證券報記者。
據上海市工商業聯合會鋼鐵貿易商會(以下簡稱上海鋼貿商會)統計，上海有1萬2千多家鋼貿企業，是全國最大的鋼貿商聚集地。鋼貿產業2009年對上海地區生產總值的貢獻度近3%，同時每年為上海的財政收入提供3.4%的增值稅貢獻和12萬個就業崗位，是上海經濟增長的重要支柱產業。
上海銀監局在2009年對滬上幾家銀行調研后的推算是，鋼材貨壓業務約占上海地區信貸總額的3%，而鋼材貨物抵押融資在鋼貿商們看來是最不劃算的方式。他們更愿意組成聯保體向銀行融資。
業內人士認為，保守估算，每年有上千億元資金流向上海的鋼貿行業。但巨額的信貸資金很大一部分被挪作他用：炒股、囤地、炒期貨，甚至放高利貸。上海鋼貿行業日漸淪為騙貸、圈地的空殼化行業。
這注定是一場危險的游戲。
兩億元巨虧藏風險
某股份制銀行信貸員張毅(化名)介紹，上海的鋼貿圈里以四個地方的商人為主：福建人、溫州人、浙江(除溫州外的其他地區)人和上海人。其中，福建人占到了80%以上，福建鋼貿商又以福建周寧人最多。他們是最早從事鋼貿行業、積累資本最多的群體，也是信貸資金挪用情況最嚴重、風險最大的群體。
張毅介紹，2010年曾發生過一起鋼貿企業挪用銀行信貸資金炒期貨，巨虧2億多元的事件。
上海宏冶金屬材料有限公司(下稱宏冶)注冊資金5000萬元，年銷售額超10億元。圈子里的人都知道，宏冶的實際控制人是繆文、繆武、繆全三兄弟，福建人，據傳身家上億。
單靠鋼材貿易，企業已經很難盈利。和越來越多的福建鋼貿商一樣，繆氏兄弟開始參與鋼材期貨交易。但2010年鋼材現貨、期貨市場始終如“溫吞水”般不見起色。許多鋼貿老板反映，賺錢的時間只有3個月，有6個月都在賠錢，另外3個月不賠不賺沒事情做。而棉花、橡膠等大宗商品則上演了一輪強勢上漲的行情。于是，繆氏兄弟開始涉足自己并不熟悉的領域——棉花和橡膠期貨。從最初的小打小鬧，到后來大進大出，繆氏兄弟在期貨市場投入的資金約有2000萬。在棉花期價最頂峰時的賬面浮盈估計高達億元。
到了2010年11月中旬，連續上漲近10個月的棉花期貨價格突然下跌。并且經歷了長達一周之久的暴跌。繆氏兄弟被深度套牢，期貨賬戶上的浮虧達2億多元。
巨虧后，宏冶的庫存、銀行賬號和一切能質押的資產被全部凍結，企業主一度消失。宏冶陷入極度困境。
事發后，為了保持福建鋼貿商的信譽，讓他們能繼續從銀行借錢，福建周寧商會出資約5000萬元，再加上變賣宏冶的鋼材存貨、擔保公司拆借等，銀行的貸款基本被還上。因為最終沒差銀行的錢，所以這起“壞賬事件”作為秘密，被銀行和鋼貿業者保守著。
張毅介紹，作為專注鋼貿行業的信貸員，他接觸的幾乎所有的鋼貿公司都在參與鋼材期貨和電子盤交易。保守估計上海的1萬2千家鋼貿企業中有一半以上，也就是至少五六千家在從事鋼材期貨、電子盤交易。目前，上海鋼材電子交易市場已經有了斯迪爾、大宗、歐浦等近十家。
“現在只出現了宏冶一家巨虧，還可以騰挪一下，將來如果同時有幾家巨虧呢？”張毅覺得宏冶的事情一點都不意外。他認為風險才剛剛暴露。“我們銀行對這部分風險比較了解。但是新進入上海市場的中小銀行，剛開始為了把存貸款規模做上去，肯定會從鋼貿行業開始的。”
挪用貸款成通病
除了炒期貨、電子盤，信貸資金還被福建鋼貿商們大規模挪用于投資房地產，甚至放高利貸。上海鋼貿商會相關人士介紹，周寧人自稱兩個業務做得最好，一個是金融，另一個是鋼材市場。
在金融方面，上海有80多家擔保公司，其中有30多家，即將近40%是周寧鋼貿商開的。這些擔保公司不僅為鋼貿母公司提供融資擔保，還用從銀行借來的錢放高利貸。由于小型房產開發商資金緊張，同時能承受比較高的資金成本，鋼貿商的高利貸通常就放給了這部分客戶。
地產方面，周寧鋼貿商以建鋼材市場為名圈地，一下子就是幾百畝。兩三年之后土地升值了，但鋼材買賣如預計的那樣難以為繼，鋼材市場就順理成章地轉為商業地產。周寧人通過圈地、囤地、轉賣，收益率可以達到100%甚至更高。而且，周寧鋼貿商以鋼材市場為抵押，向銀行申請貸款。拿了錢以后就做短貸，做拆借，再到其他的地方建市場，如此滾動。
周寧商會會長周培建在公開場合表示，近年來福建周寧人先后在全國各地創建了150多家鋼材市場，經營鋼貿企業近兩萬家。
“鋼材又不是生活必需品，鋼材市場根本沒必要像菜場那樣到處都是。他們的目的是炒地。”鋼貿商會相關人士指出。
近兩年來，福建的鋼貿商們還大手筆投資房地產和金融股權。上海市聯合產權交易市場某會員單位負責人許成志告訴中國證券報記者，他代理的一個房產項目，四套商業房產及地下車位競拍底價近2200萬元。“三個受讓方中有兩個是福建周寧的鋼鐵老板，最后也是被他們拿下的。我手頭現在還代理一個福建資金舉牌200萬股的國泰君安股份的項目。”
“這些金融、地產股權還可以抵押給銀行。比如他們花1000萬買了這些股權，再把股權重新評估后抵押給銀行拿回800萬。而他們買股權所花的1000萬可能就有一部分是銀行資金。”許成志分析。
可見，大規模投資金融、地產股權不僅不影響這些鋼貿企業的現金流。而且這部分投資會給他們帶來超額收益：金融、地產股權都有上市預期，每年還可以得到數目不少的分紅；商業地產有租金收益，加價轉賣的利潤也很高。
收購了金融、地產股權后，鋼貿商們的資產組合會更符合銀行要求，以便貸出更多的錢。
因為貿易額大，貸款需求大，報表又符合銀行貸款審批的要求，大型鋼貿商的貸款項目銀行都歡迎。某大型鋼貿企業的業務負責人透露，某股份制銀行的信貸員基本上每個月都會到大型鋼貿企業一次，追著他們放貸，甚至還會把企業的報表帶回去“潤色”。
對鋼貿商挪用信貸資金的做法，很多銀行都是心知肚明，但依然爭相放貸。“因為量大，業績好完成。”上海某地方性銀行公司金融部負責人告訴記者。而且他并不認為挪用信貸資金有什么問題。
“首先，逐利是資本的屬性，什么賺錢投資什么這很正常。其次，鋼貿商用銀行的錢投資房地產銀行可能還更放心，尤其是大型鋼貿商。因為除了銀行的錢，他們自己也要出錢的。所以他們的投資會很慎重，虧損的概率就會減小。”這位金融專業人士的說法有點出人意料。
弄虛作假潛規則
王良并不避諱自己不算光彩的發家史。
王良的企業從虛假注冊開始。他介紹，市場上有提供從虛假注冊到驗資一條龍服務的公司。只要花2.5萬元左右，就能“注冊”一家注冊資本為100萬元的企業。要想讓自己皮包公司的注冊資金從100萬元增加到600萬元，也只要花1.3萬元左右。
當這些虛假注冊的鋼貿企業成立之后，就會通過親戚朋友的渠道，“借來”鋼材出售。有了資金再購進鋼材轉賣。貿易額達到一定規模后，可以把鋼材抵押給銀行，貸出資金。這些鋼材不僅可能被多次抵押，而且買賣雙方相互開票、虛假貿易的情況時有發生。
“不少鋼貿企業都是這樣從小做大的。而且鋼貿企業里初中文化程度的業務員做個幾年，都會按照這個套路自己開公司。” 王良說。他也是從最初的業務員開始，四五年后有了自己的鋼貿企業，現在已經購房置業身家幾百萬了。
但王良覺得自己發家的速度在圈子里算是慢的。“最大的障礙在于不是福建人。”王良大笑。上海的福建鋼貿商可以說是一個非常嚴密的圈子，外人很難進入。“我干鋼材貿易這行已經有七八年了，卻始終沒法進入福建人的圈子——他們和我稱兄道弟，但是不會借錢給我。福建鋼貿商又細分為周寧、寧德兩個圈子，這兩個圈子甚至都不相互借貸。”
實際上很多來自周寧、寧德的鋼貿商都是家族企業。父子的公司之間、兄弟姐妹的公司之間都會相互聯保。圈子里熟識的同鄉也會彼此合作欺騙銀行，聯保形同虛設。
當鋼貿企業做大之后，往往會在名下成立名目繁多的子公司，例如房產中介、擔保公司、物流公司等等。當鋼貿母公司向銀行申請貸款時，這些子公司可以很方便地提供擔保。子公司與母公司之間相互擔保、互通資金，很難監控信貸資金的真實流向和用途。
可見，由于上述弄虛作假行為，銀行的信貸資金基本上得不到抵押物的有效擔保。但這并不影響大型鋼貿企業的融資。
據一家年貿易額60億元左右的大型鋼貿公司業務負責人介紹，他們從銀行得到的8000萬貸款1月份就會陸續到賬。盡管這家大型鋼貿商2010年的鋼貿業務賠了500多萬。“我們拿了錢主要是投資商鋪。”該人士透露。這家大型鋼貿企業甚至沒有專職財務人員，而是外聘的。
王良介紹，財務不實、財務造假現象在鋼貿企業中相當普遍。鋼貿企業甚至直接把財務報表等交給銀行，讓銀行按照貸款要求隨意制作。但這些財務不實的鋼貿企業提供給銀行的財務報表恰恰是最規范、最合乎銀行要求的。“這個現象有點諷刺。”
他總結，在這個圈子里發家無外乎兩條規律：借銀行的錢賺錢；不能欠銀行的錢不還。
因此，每年年底鋼貿企業都會拆東墻補西墻把銀行的錢還上：如果年底鋼價剛好上漲了，則把一部分存貨賣掉，還錢給銀行；如果不巧鋼價比自己的進價便宜，就要把鋼材先押給“托盤公司”，借出資金先還上銀行貸款。等年初銀行的貸款一到，再把貨“贖”回來。所謂的“托盤公司”就是市場上名目繁多的投資公司、咨詢公司、擔保公司之類。
規范管理待建立
曾經在擔保公司供職四年的袁一鳴沒有想到自己會在鋼貿這個行當因膽怯而退出。而他擔任某鋼貿公司的財務負責人只有兩年。
兩年的時間觀察下來，袁一鳴覺得鋼貿行業正在快速積累巨大的金融風險：鋼鐵的真實需求不足。鋼貿企業從銀行借來的錢都是短期貸款，但放出去的高利貸相對期限較長，且以投向房地產為主。很容易出現資金鏈斷裂的問題。
而王良甚至清醒地意識到，總有一天這個行業的金融風險會爆發；總有一天銀行會關上向鋼貿企業放貸款的大門。他也發覺一些曾經在鋼貿行業上投入很多精力的銀行已經開始遠離鋼貿，轉而關注其他行業。但他也同樣堅信資本追逐利潤的能力。“到那個時候我們可能已經找到了更好的生存模式。”王良仍然安心地經營著他的鋼貿企業，騰挪著他所有的資金。
一位不愿透露姓名的上海鋼貿界專家則指出，目前鋼貿行業里基本沒有國有企業參與，是市場化比較充分的行業。但這個行業沒有被恰當重視，從而沒有規范管理，使這個行業的風險不斷積累。
該人士介紹，全國一年有6億噸的鋼產量，其中有將近四分之一在上海銷售。如果以4000元/噸的價格估算，上海每年的鋼鐵銷售額在4000-6000億元左右。而且這只是一次性銷售的價值。除了餐飲之外，單品能實現這么大產值的行業是屈指可數的，所以從政府、社會層面，都應當重視這個行業。
但這個行業現在基本處于管理欠缺狀態。目前我國有三、四十家省、市級以上鋼鐵貿易或者鋼鐵流通商會。但是全國工商聯下面并沒有鋼鐵貿易商會。中國金屬材料流通協會、中國物流采購聯合會也都不管這個行業。這就導致沒有全國統一的鋼貿行業規范，行業里出了問題沒有說話的地方。上海有鋼貿商會，是全國成立最早的，規模最大的。但是也沒有相應政府部門與之對口溝通。
為了從根本上防范鋼貿行業金融風險的爆發，該人士認為，應從兩方面著手。首先從政府層面應當制定切實可行的扶植中小企業的基本法。比如規定政府對中小企業促進采取什么樣的方式，銀行怎樣參與，比例多少等等。要有合適的中小企業法規，讓金融機構和中小企業在正確的法規指引下進行正常的信貸和金融活動。其次，要建立全國性的鋼貿商會，設定企業準入門檻，進行人員培訓，實現行業自律。
北京工商大學證券與期貨研究所所長胡俞越指出，鋼材電子盤比鋼材期貨的起步還要早，也為鋼材期貨的推出積累了有益的經驗。目前鋼材電子盤和鋼材期貨的品種不同，有一定的互補性。而電子盤能有這樣強大的生命力、如此廣的參與度，本身就說明市場是有真實需求的。
但參與鋼材電子盤交易無疑是有風險的。首先，我國對于鋼材電子盤交易沒有統一的監管法規，也沒有監管部門。其次，上海鋼材電子交易市場有了七八家，有些超大型鋼貿企業還在躍躍欲試建立電子交易市場，這本身就說明沒有監管的市場存在無序競爭，而無序競爭會破壞市場。
