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內地企業赴港上市IPO的結構類型，為什么選擇赴港上市？

2025-10-23 16:56:18

香港上市的優勢
1、適宜的位置
從地理位置而言，比起倫敦、紐約等其他主要金融市場，其與內地最為接近，同時，語言、習性、社交等各個方面都與內地相差不大，選擇香港上市，對于內地企業而言，在溝通對接方面會更加便利。
2、健全的市場
香港具有的金融地位使得其資本市場的發展非常健全，香港的上市公司有來自于世界各地的投資者和分析員的研究覆蓋。在香港上市可以與國際市場有更加緊密的聯系。此外，在香港實現上市融資的途徑多樣，除傳統的IPO外，反向收購等方式也具有可操作性，且在成功上市后，再融資也非常便利。
3、可控的時間
香港上市程序非常明確規范，且相應的監管機構素質較高、獨立透明。選擇在香港上市，一般在6-12個月左右即可完成上市過程，對于企業而言，可控的時間便于企業進行相應工作的安排，更有利于企業選擇上市時機。
4、完善的監管
對于香港上市公司而言，其會面臨著投資者、監管機構、公眾媒體等各方面的關注，對于其企業內部的管制和內控而言既是挑戰，也是機遇，面對完善的監管，可以加強企業內部管理體系的升級，加強組織效率，長遠來看，會促使企業進一步發展壯大。

赴港上市的內地公司架構
對于主要業務和背景在中國內地的公司，香港聯交所接受靈活多樣的上市架構選擇，主要包括：
1、紅籌架構
上市主體是境外控股公司，以境內股權或資產注入境外控股公司間接實現境外上市。紅籌架構下又包含兩種模式：
? 大紅籌―中國內地的企業、資產或業務的實際控制人通常是某個政府機構，又稱國企紅籌；
? 小紅籌―中國內地的企業、資產或業務的實際控制人通常是某個個人，又稱民企紅籌。
2、H股架構
上市主體是在中國內地注冊成立的股份有限公司，境內股權直接在香港聯交所上市。H股上市架構下又包含四種可行的方式：
? 先A后H：已在中國內地上市的公司可憑借A股公司身份赴香港作雙重主要上市；
? 先H后A：如公司先在香港聯交所上市，之后還可以再回到中國內地A股上市；
? A+H同時進行：公司同時申請在內地A股和香港聯交所H股上市并同時掛牌交易；
? 新三板+H：已經在內地新三板掛牌的公司毋須事先摘牌即可申請到香港聯交所上市。
3、分拆上市
已經在香港、內地或海外上市的公司也可以分拆子公司或一部分業務在香港上市。

港股IPO流程
典型港股IPO流程包含六個階段：
1、前期準備（3-6個月）包括架構重組和合規整改；
2、遞交A1申請（2-4周審核）；
3、聆訊階段（4-8周）；
4、招股路演（2-3周）；
5、定價發行；
6、上市交易。
2025年港交所推出智能審核系統，使平均審核周期縮短至120天，較2024年提速15%。

香港資本市場正迎來新一輪發展機遇，企業應充分把握制度紅利，結合自身特點選擇醉適合的上市路徑。

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