全球性的流動性泛濫造成通脹上升和資產泡沫的危機。國際貨幣基金組織（IMF）昨發表報告指出，香港未來幾個月將面對越來越明顯的物價壓力，預計到明年底時通脹會達到5%左右。IMF警告，熱錢涌入、低利率和樓盤供應緊張正使香港面臨越來越大的房地產泡沫風險，該機構建議港府采取包括：調低按揭成數、收緊供款占收入比率、提高印花稅及豪宅差餉，以及要求銀行嚴守貸款審批標準等四項措施為樓市降溫。

　　據香港文匯報報道，國基會香港代表團團長暨亞太部門高級顧問Nigel Chalk昨日在視像會議中表示，香港樓價在過去18個月強勁增長，今年的累計升幅達20%，一些豪宅的價格已較97年高出10%，其后一般住宅市場也上升，預計很快也升至歷史高位。但他認為，香港市民的家庭收入在過去10年有較大增長，且當前利率水平極低，令現時的物業較90年代更容易負擔，故相信樓市尚未出現“錯位或不平衡”現象，香港資產市場暫時仍未出現泡沫。

　　不過，他強調，IMF擔憂的“不是香港的現在，而是未來”，因為樓價若繼續按每年20%的幅度攀升，租金亦難免水漲船高，再加上內地輸入的食品價格高企，最低工資又推高了工資水平，料明年底香港通脹將升至5%，通脹加速恐導致泡沫破滅，轉為通貨緊縮并造成經濟長期低迷。一旦香港經濟放緩利息增加，恐會生成破壞性影響，房貸金額迅速上升令供樓者難以支付，而樓價卻出現回落，從而對樓市造成更大的打擊。

　　港府早前預計，今年通脹率升至2.5%。IMF預計，明年底香港通脹率將較現時倍升。

　　Nigel Chalk建議港府應繼續密切留意樓市，采取更多“直接的針對性措施”調控樓市，包括在較大范圍實施較低按揭成數的要求、主動進一步收緊貸款人供款與收入比率的限制、以及要求監管機構繼續確保銀行嚴格遵守貸款審批標準。另外，近期終止以房地產作為投資移民渠道，和設法增加土地供應等措施，亦是正確的做法。他又建議，若仍不能壓抑樓價，港府甚至可進一步提高印花稅及增加豪宅的差餉，以便增加樓市的投機成本。

　　IMF指出，隨著香港的經濟復蘇基礎更穩固，銀行體系內極為充裕的流動資金開始轉化為快速增加的新增信貸。盡管基數甚低，但貸款已開始上升，當前的水平較去年高出18%。貸存比率雖維持在低于80%的低水平，但調查顯示在未來數月貸款會進一步上升。報告并認為，基于樓市供應相對緊張、市場流動資金充裕，以及來自內地居民及金融業專才對房屋的殷切需求，預期信貸與資產周期會持續，步伐更有可能會加快。