1.是《中華人民共和國(guó)證劵法》賦予國(guó)務(wù)院證劵監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)以絕大部分的監(jiān)管職能，而賦予證劵交易所的自律監(jiān)管自責(zé)則相對(duì)較少，其職責(zé)僅限于對(duì)證劵交易活動(dòng)的實(shí)時(shí)監(jiān)管，對(duì)上市公司持續(xù)信息披露的監(jiān)督等幾項(xiàng)。

2是《中華人民共和國(guó)證劵法》在監(jiān)管體制設(shè)計(jì)上，就限定了證劵交易所的自律功能，如該法規(guī)定，證劵交易所設(shè)計(jì)上，就限定了證劵交易會(huì)任免，把證劵交易所置于證監(jiān)會(huì)下屬機(jī)構(gòu)的地位，在實(shí)際運(yùn)作上也是如此，目前交易所三分之一以上的理事由證監(jiān)會(huì)委派，理事長(zhǎng)由證劵會(huì)提名，理事會(huì)通過，總經(jīng)理，副總經(jīng)理皆由證劵會(huì)任免，交易所所有中層干部也必須報(bào)證劵會(huì)備案。這樣的干部任免體制，在很大程度上使交易所喪失了獨(dú)立性，其自律功能自然難以發(fā)揮。

3.是在監(jiān)管實(shí)踐中，證監(jiān)會(huì)實(shí)際上取代了證劵交易所的自律監(jiān)管。